Introduction
Pour la première fois, le système de logement des États-Unis se prépare à considérer le Bitcoin comme un actif réel lors de la demande d’un prêt hypothécaire, sans obligation de le vendre au préalable. Ce changement découle d’une directive du directeur de l’Agence fédérale de financement du logement, William Pulte, qui a ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac, les entreprises parrainées par le gouvernement garantissant la majorité des 51 millions de prêts hypothécaires américains, de préparer des propositions pour traiter la cryptomonnaie comme un actif dans les évaluations de risque des prêts hypothécaires pour maisons individuelles. La phrase clé est « sans conversion en dollars américains« .
Contexte et Importance de la Directive
Jusqu’à présent, un emprunteur disposant de cent mille dollars en Bitcoin devait liquider ses avoirs, déclenchant un événement imposable et renonçant à un potentiel futur, avant qu’un prêteur ne prenne en compte un centime de celui-ci. Dans le nouveau cadre qui sera mis en œuvre en 2026, les avoirs en crypto vérifiés pourraient renforcer une demande de prêt hypothécaire tout en permettant à l’emprunteur de conserver ses pièces. Cela a été qualifié de moment révolutionnaire qui pourrait changer la propriété immobilière pour toujours.
« L’importance de cette directive commence par qui sont Fannie Mae et Freddie Mac. »
Ces deux entreprises parrainées par le gouvernement ne prêtent pas directement aux acheteurs de maisons. Au lieu de cela, elles achètent des prêts hypothécaires auprès des prêteurs qui les originent, regroupent ces prêts en titres et garantissent les paiements aux investisseurs, fournissant ainsi la liquidité qui maintient le marché hypothécaire en fonctionnement.
Les Détails de la Directive
Cette directive marque le premier pas formel vers l’intégration des actifs numériques dans les cadres de souscription des GSE. Ce cadre, bien que qualifié de « premier pas formel », est important et facile à perdre dans l’excitation. Il s’agit d’une directive pour préparer des propositions, le premier mouvement dans un processus, et non d’un produit hypothécaire fini et opérationnel dès le premier jour.
Récemment, les États-Unis ont fermé le premier prêt hypothécaire soutenu par la Federal National Mortgage Association en Bitcoin sur Coinbase. L’acheteur conserve le BTC intact sans avoir à liquider ou à chronométrer le marché.
Changements dans les Règles de Souscription
Le nouveau cadre change exactement cela. Selon la directive, les avoirs en crypto vérifiés peuvent être comptés comme des réserves sans conversion en dollars. L’emprunteur conserve ses pièces, évite la vente imposable, conserve son potentiel et obtient tout de même du crédit pour les actifs dans le calcul de souscription.
Trois conditions sont attachées à la crypto qui compte :
- Actifs sur des échanges réglementés : la crypto doit être prouvée et stockée sur un échange centralisé réglementé aux États-Unis.
- Ajustements basés sur le risque : des réductions s’appliquent en raison de la volatilité de la crypto.
- Limites sur la part des réserves : un emprunteur ne peut pas compter uniquement sur la crypto.
Critiques et Perspectives
La condition selon laquelle la crypto doit être sur un échange réglementé a suscité des critiques. L’exigence expose une véritable tension philosophique au cœur de l’ordre. Les défenseurs de l’auto-garde ont fortement réagi, arguant que l’auto-garde concerne fondamentalement les droits de propriété.
« L’exigence d’échange uniquement exclut donc exactement le groupe le plus engagé envers la crypto en tant que réserve de richesse à long terme. »
Conclusion
Pour résumer, l’ordre est significatif, mais son importance est mieux comprise en séparant ce qu’il fait de ce que les gros titres impliquent. Ce qu’il fait, concrètement : il établit pour la première fois que le système hypothécaire conventionnel américain reconnaîtra la cryptomonnaie comme une classe d’actifs légitime dans la souscription, comptée sans forcer une vente.
La signification plus large est le point le plus durable. Cela fait partie d’une tendance plus large vers 2026 de la cryptomonnaie étant intégrée dans le système financier traditionnel américain. Avoir les entités qui garantissent plus de la moitié des prêts hypothécaires américains se préparer à compter la crypto comme un actif est un signal profond de légitimation.
Cet article est à des fins d’information et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, fiscal ou hypothécaire.
