SharpLink Investit 200 Millions de Dollars en Ether
SharpLink, une entreprise cotée au Nasdaq, prévoit d’investir 200 millions de dollars en Ether via Lido et de conserver le wstETH résultant avec Anchorage Digital. Cette initiative vise à élargir sa stratégie de génération de rendements à partir de sa trésorerie en Ethereum. La société a annoncé cette allocation le 13 août, mais n’a pas fourni de hash de transaction ni de calendrier indiquant que le déploiement complet avait déjà été réalisé.
Contexte et Performance Financière
Cette allocation intervient quelques jours après que SharpLink a déclaré détenir 888 938 ETH et des équivalents d’ETH au 3 août. Son dernier rapport trimestriel révèle que le staking est déjà devenu sa principale source de revenus, générant 11,2 millions de dollars sur un total de 11,5 millions de dollars de revenus au deuxième trimestre. Il est important de noter que cette transaction représente un déploiement de la trésorerie Ethereum existante de SharpLink, et non une annonce d’achat de 200 millions de dollars supplémentaires d’ETH.
Utilisation de Lido et wstETH
La société mettra des ETH via Lido et recevra du wstETH, un token ERC-20 qui représente une part d’ETH misé via le protocole. Contrairement au stETH, le wstETH ne voit pas son solde de tokens augmenter à mesure que les récompenses s’accumulent. Au lieu de cela, sa valeur d’échange par rapport au stETH varie. Ce design facilite son intégration dans des applications DeFi qui ne prennent pas en charge les tokens à rebasing, selon la documentation de Lido.
Lido indique qu’environ 16,5 milliards de dollars d’ETH sont actuellement misés via son protocole, tandis que ses actifs de staking liquide sont intégrés à plus de 100 protocoles, avec environ 10 milliards de dollars utilisés activement comme garantie ou dans d’autres applications.
SharpLink n’a pas précisé dans quel protocole DeFi il déploiera le nouveau wstETH après l’avoir reçu. Anchorage Digital conservera le wstETH de SharpLink, dans le cadre d’un partenariat établi en juillet avec Lido, permettant aux clients institutionnels de créer et de racheter du wstETH tout en utilisant sa plateforme de conservation. Anchorage Digital Bank est une banque de fiducie nationale agréée par l’OCC.
Stratégie de Trésorerie et Risques Associés
Cette allocation via Lido élargit une stratégie de trésorerie qui comprend déjà le staking natif, le staking liquide et le restaking. SharpLink a également alloué 200 millions de dollars d’ETH à des programmes de restaking Linea impliquant ether.fi et EigenCloud, et a engagé 100 millions de dollars dans un fonds de rendement on-chain de 125 millions de dollars géré par Galaxy. Le PDG Joseph Chalom a déclaré que l’allocation de Lido rendrait l’ETH de SharpLink « encore plus productif » et donnerait à la société accès aux intégrations DeFi du wstETH. Cependant, ces rendements ne sont pas garantis. Lido lui-même avertit que les récompenses de staking varient et que les utilisateurs sont exposés à des risques liés aux contrats intelligents, à la réduction, au retrait, à la liquidité et au marché.
Considérations Réglementaires et Comptables
Le contexte réglementaire américain est également pertinent pour cette société cotée au Nasdaq. En août 2025, le personnel de la SEC Corporation Finance a déclaré que certains arrangements de staking liquide, selon leur structure et leurs faits, n’impliquent pas de transactions sur des titres. Cette déclaration constitue une orientation du personnel plutôt qu’une règle de la Commission et ne couvre pas tous les modèles de staking liquide. SharpLink doit également faire face à des effets comptables liés à la détention de tokens de staking liquide. Dans ses résultats du deuxième trimestre, la société a enregistré une dépréciation de 76,1 millions de dollars sur ses positions existantes en LsETH et weETH, contribuant à une perte nette de 394,3 millions de dollars au cours de cette période. SharpLink n’a pas précisé comment la nouvelle position en wstETH sera classée dans ses comptes.
Prochaines Étapes
La prochaine étape concrète consiste en le transfert effectif d’ETH vers Lido et la réception de wstETH chez Anchorage Digital. L’annonce de SharpLink n’a pas fourni de calendrier de déploiement, de taux de staking attendu ou de stratégie DeFi supplémentaire pour les tokens. Le 13 août, les actions de SharpLink se négociaient à 6,32 dollars, en hausse d’environ 2,27 % par rapport à la clôture précédente, après l’annonce du plan de staking avant l’ouverture des marchés américains. Pendant ce temps, l’ETH se négociait près de 1 625 dollars. Ces mouvements de prix coïncidaient avec l’annonce, mais ne prouvent pas qu’elle en soit la cause.
