Introduction des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies par Webull
La société de courtage en ligne Webull a annoncé le 20 octobre qu’elle introduira des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies pour les clients américains éligibles à partir de novembre. Cette initiative est le fruit d’un partenariat avec l’échange de dérivés réglementé Kalshi, visant à élargir l’accès au trading d’actifs numériques avec effet de levier.
Offre initiale et cadre réglementaire
Selon l’annonce officielle de l’entreprise, l’offre initiale comprendra Bitcoin ainsi que certaines cryptomonnaies sélectionnées, avec une disponibilité plus large attendue avant la fin de 2026.
Cette expansion marque une nouvelle étape vers l’intégration du trading de dérivés crypto dans le cadre réglementaire américain, où les contrats à terme perpétuels ont historiquement été soumis à des restrictions plus importantes que sur les échanges offshore. Dans le cadre de cet accord, les contrats à terme perpétuels seront cotés sur KalshiEX LLC, un marché de contrats désigné et réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Accès et fonctionnement des contrats
Webull fournira l’accès aux clients via les comptes Webull Futures existants, sous réserve d’éligibilité et d’approbation pour le trading de contrats à terme. Cet arrangement permet à Webull d’élargir son offre de dérivés sans avoir à créer un tout nouveau marché à terme ou une chambre de compensation.
Plus tôt cette année, la CFTC a approuvé les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sur Kalshi, établissant ainsi un chemin pour les contrats crypto sans dates d’expiration traditionnelles. Kalshi a ensuite élargi son offre avec des contrats perpétuels sur XRP et d’autres altcoins, augmentant ainsi sa gamme de dérivés proposée au-delà de Bitcoin.
Risques et opportunités
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders d’obtenir une exposition au prix d’un actif sans avoir à acheter la cryptomonnaie sous-jacente ou à détenir un contrat avec une date d’expiration fixe. Contrairement aux contrats à terme conventionnels, les contrats perpétuels utilisent des paiements de financement périodiques pour maintenir leurs prix proches de l’actif sous-jacent. Ces produits peuvent soutenir des positions longues et courtes avec effet de levier, bien que l’effet de levier augmente les risques de liquidation lorsque les marchés évoluent contre les traders.
Le PDG de Webull US, Anthony Denier, a déclaré que le volume de trading mondial des contrats à terme perpétuels avait dépassé 90 trillions de dollars en 2025, illustrant l’ampleur du marché que l’entreprise espère intégrer.
Contexte réglementaire et préoccupations
Le lancement intervient également après un intérêt institutionnel croissant pour les dérivés crypto réglementés, alors que les plateformes financières traditionnelles rivalisent pour attirer l’activité de trading d’actifs numériques. Un autre fournisseur, Blockchain.com, a récemment soumis des demandes d’enregistrement à la CFTC pour élargir ses offres de contrats à terme et de marchés de prédiction aux États-Unis.
L’entrée de Webull se fait alors que les opérateurs de dérivés établis remettent en question le traitement réglementaire des contrats à terme perpétuels crypto. CME Group a précédemment contesté le cadre soutenant ces produits, arguant que leur conception et leur processus d’approbation soulèvent d’importantes préoccupations réglementaires.
Son PDG, Terry Duffy, a également averti des risques liés à l’effet de levier, en particulier pour les traders de détail exposés à des liquidations soudaines et à des coûts de financement récurrents.
Ces préoccupations reflètent un débat plus large sur la question de savoir si les contrats à terme perpétuels devraient bénéficier d’un traitement comparable à celui des contrats à terme négociés en bourse traditionnels ou faire face à des exigences réglementaires différentes. Pendant ce temps, Kalshi a élargi son activité au-delà de son entreprise de marché de prédiction d’origine grâce à des partenariats de trading institutionnels et des dérivés de cryptomonnaies.
