Richiesta di Modifiche al Regime Pilota DLT dell’UE
I gruppi finanziari europei e quelli attivi nella tokenizzazione sostengono che Bruxelles dovrebbe eliminare i limiti sugli asset ammessi all’infrastruttura DLT o, in alternativa, stabilire una soglia di 1,5 trilioni di euro se un limite deve rimanere.
Lettera ai Legislatori dell’UE
Una coalizione di gruppi finanziari e di tokenizzazione europei ha esortato i legislatori dell’UE a rimuovere il proposto limite di 100 miliardi di euro (116,3 miliardi di dollari) sugli strumenti finanziari tokenizzati o ad aumentarlo ad almeno 500 miliardi di euro. La lettera di bozza, datata 7 settembre e indirizzata ai membri del Consiglio dell’UE e alla Commissione per gli Affari Economici e Monetari del Parlamento Europeo, afferma che la soglia di 500 miliardi di euro dovrebbe servire come base se i legislatori decidono di mantenere un limite.
Gruppi Firmatari
Tra i gruppi che hanno firmato la lettera ci sono Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, Securitize, l’Istituto Europeo di Ethereum e Axiology. La lettera sottolinea che alcuni progetti europei esistenti hanno già raggiunto una scala di 350 miliardi di euro e pianificano una ulteriore crescita, sostenendo che il limite proposto di 100 miliardi di euro sarebbe insufficiente.
Confronto con gli Stati Uniti
I gruppi hanno confrontato i limiti proposti dall’UE con quelli degli Stati Uniti, dove “una piattaforma di regolamento dominante è in grado di tokenizzare azioni e altri asset statunitensi senza limiti di volume”, il che, secondo loro, potrebbe coprire fino a 150 trilioni di euro in asset. I gruppi finanziari europei chiedono quindi la rimozione del limite del regime DLT.
Proposta della Commissione Europea
La Commissione Europea ha proposto di aumentare l’attuale limite di 6 miliardi di euro fino a 100 miliardi di euro come parte del suo Pacchetto di Integrazione e Supervisione del Mercato, che include revisioni al Regime Pilota della Tecnologia del Registro Distribuito (DLT). Il Regime Pilota DLT, entrato in vigore nel 2023, consente alle aziende finanziarie di testare il trading e il regolamento basati su blockchain di asset come azioni e obbligazioni, sotto esenzioni da alcune norme finanziarie dell’UE.
Impatto dei Limiti Proposti
La lettera chiarisce che le soglie si applicano al valore di mercato degli strumenti finanziari ammessi all’infrastruttura DLT, piuttosto che al loro volume di trading, rendendo il limite proposto di 100 miliardi di euro relativamente piccolo rispetto ai mercati azionari globali.
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Pressioni per Modifiche
La lettera segue mesi di pressioni da parte di aziende finanziarie e di tokenizzazione che cercano modifiche al Regime Pilota DLT dell’UE. Ad aprile, 39 aziende finanziarie e gruppi di settore, tra cui Nasdaq e Boerse Stuttgart, hanno esortato i responsabili politici dell’UE a velocizzare le modifiche al Regime Pilota DLT e ad aumentare il suo limite complessivo tra 100 miliardi di euro e 150 miliardi di euro.
La lettera di aprile ha anche chiesto una maggiore idoneità degli asset e la rimozione dei limiti temporali sulle licenze rilasciate sotto il regime. La spinta di aprile è seguita a una richiesta simile di febbraio da parte di aziende di tokenizzazione e infrastruttura di mercato, tra cui Securitize, 21X e Boerse Stuttgart, che hanno avvertito che i limiti sugli asset esistenti, i limiti di volume e le licenze a tempo limitato stavano ostacolando la scalabilità dei mercati onchain regolamentati in Europa.
Rischi di Migrazione della Liquidità
L’avvertimento di febbraio sosteneva che senza cambiamenti più rapidi, la liquidità potrebbe migrare verso i mercati statunitensi, mentre i regolatori lì si muovono verso una tokenizzazione e un regolamento onchain su larga scala. Il valore totale degli asset reali distribuiti (RWA) si attesta a circa 39,15 miliardi di dollari, con il debito del Tesoro statunitense che rappresenta la categoria più grande a circa 15,8 miliardi di dollari.
Fonte: RWA.xyz.
Supporto per Stablecoin e Tokenizzazione
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