Proposta di Michael Saylor per le Banche e il Bitcoin
Michael Saylor desidera che le banche custodiscano Bitcoin e prestino contro di esso, offrendo ai proprietari più opportunità per utilizzare i loro beni. Propone anche un percorso per l’industria assicurativa e una revisione delle regole di capitale applicate a determinate esposizioni cripto. Se le banche potessero competere per il business dei proprietari di Bitcoin sotto regole praticabili, questi ultimi avrebbero maggiori possibilità di prendere in prestito o di ottenere servizi di custodia.
Il Ruolo delle Banche nella Custodia del Bitcoin
Il presidente esecutivo di Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, ha sostenuto questa posizione in un saggio politico del 26 settembre, chiedendo alle banche di detenere l’asset per conto dei clienti e di estendere il credito contro di esso. Strategy è una società pubblica con un ampio tesoro di Bitcoin. La custodia implica la salvaguardia di un asset per conto di un cliente. Prestare contro il Bitcoin consentirebbe a un proprietario di impegnare i propri beni come garanzia e ricevere un prestito senza doverli vendere immediatamente. In questo modo, il proprietario mantenerebbe l’esposizione al prezzo del Bitcoin, mentre il prestatore dovrebbe gestire il rischio che la garanzia perda valore.
Bitcoin come Capitale Digitale
Saylor descrive il Bitcoin come “Capitale Digitale” e si aspetta che l’adozione da parte delle banche stimoli la crescita del settore. Il suo argomento si basa su un precedente appello per integrare il Bitcoin nelle banche e nei mercati dei capitali. Nella sezione bancaria del saggio, si concentra su cosa le istituzioni potrebbero offrire direttamente ai proprietari: custodia, finanziamento e una scelta tra fornitori concorrenti. La possibilità di detenere Bitcoin direttamente o di utilizzare un custode è uno dei cinque diritti che propone per gli asset digitali. Saylor afferma che i proprietari dovrebbero avere la libertà di detenere gli asset autonomamente o di selezionare un fornitore. Maggiori opzioni bancarie, secondo lui, renderebbero il Bitcoin più utile per i clienti che desiderano servizi finanziari insieme alla proprietà.
Rischi e Regolamentazione
Le banche affrontano rischi diversi quando custodiscono un asset per un cliente, prestano contro di esso o lo acquistano per i propri bilanci. Saylor sostiene che la regolamentazione dovrebbe trattare queste attività separatamente. Chiede una revisione delle regole contabili, di vigilanza e di capitale che ritiene rendano i servizi legati al Bitcoin inutilmente complessi. Come esempio, cita il peso di rischio del 1.250% del framework di Basilea per le esposizioni a criptoasset di Gruppo 2b, una categoria per i criptoasset che non soddisfano le condizioni di classificazione del framework e i suoi criteri di riconoscimento delle coperture. Un peso di rischio influisce su quanto capitale una banca deve detenere contro un’esposizione; non si tratta di una tassa o di un addebito del 1.250% su un prestito ai clienti. La classificazione copre esposizioni bancarie specifiche e non dovrebbe essere interpretata come una regola unica che governa ogni accordo di custodia o prestito garantito da Bitcoin. Saylor desidera che i responsabili politici valutino l’attività e i suoi rischi reali quando stabiliscono i requisiti.
Proposte per l’Industria Assicurativa
La sua proposta non elimina la necessità per le banche di valutare le garanzie, proteggere gli asset dei clienti o gestire le perdite. Propone un percorso normativo che consideri commercialmente praticabile. Anche le compagnie assicurative dovrebbero avere un modo pratico per incorporare il capitale digitale nei loro bilanci e prodotti, secondo Saylor. Questa proposta riguarda ciò che gli assicuratori potrebbero essere autorizzati a detenere o offrire; è separata dalla sua richiesta di regole di custodia e prestito per le banche. Sostiene che la concorrenza potrebbe migliorare i servizi disponibili per i proprietari di Bitcoin. La sua proposta più ampia di credito digitale ha anch’essa collocato il Bitcoin all’interno dei mercati di finanziamento, piuttosto che trattarlo esclusivamente come un asset da detenere.
Conclusioni e Prospettive Future
Il saggio del 26 settembre assegna ai regolatori del Tesoro e delle banche un ruolo nell’istituzione di percorsi per la custodia e il credito. Questi percorsi determinerebbero come le istituzioni potrebbero partecipare e quali rischi avrebbero da sopportare. Il caso di Saylor si basa infine sull’accesso. Se più istituzioni possono fornire custodia e finanziamento, un proprietario potrebbe essere in grado di confrontare i termini e utilizzare il Bitcoin come garanzia senza doverlo vendere prima. L’espansione di questo mercato dipenderà dalle regole adottate e dai servizi che le istituzioni sceglieranno di offrire.
Coinbase ha recentemente offerto ai possessori di Bitcoin qualcosa che i mutuatari si aspettano di solito da una banca: i clienti possono ora prendere in prestito USDC contro il loro Bitcoin.
