Il Governo Reale del Bhutan e le sue Partecipazioni in Bitcoin
Il Governo Reale del Bhutan ha continuato a ridurre le sue partecipazioni in Bitcoin, sollevando interrogativi su quanto a lungo possa proseguire l’attività di vendita del paese, dopo mesi di uscite costanti dai portafogli statali. Secondo i rapporti, il Bhutan ha venduto oltre 200 milioni di dollari in Bitcoin dall’inizio del 2026.
Dettagli sulle Partecipazioni
Attualmente, il regno detiene circa 3.400-3.800 BTC, valutati tra 263 milioni e 272 milioni di dollari, a seconda dei prezzi di mercato e delle stime di tracciamento dei portafogli. La posizione in Bitcoin del Bhutan è stata costruita attraverso operazioni minerarie sostenute dallo stato, legate alle sue risorse idroelettriche.
Al suo apice, alla fine del 2024, le partecipazioni del paese erano stimate a quasi 13.000 BTC. Da allora, oltre il 70% di quel saldo è stato trasferito attraverso ripetuti trasferimenti. I dati on-chain mostrano che il Bhutan ha venduto circa 9.579 BTC da quando sono state registrate le sue partecipazioni massime.
Strategia di Vendita
L’ultimo trasferimento ha coinvolto 100 BTC, del valore di quasi 7,8 milioni di dollari, trasferiti da portafogli legati al governo. Le vendite non sono avvenute come una singola grande liquidazione; invece, il Bhutan ha spostato Bitcoin in lotti più piccoli, spesso valutati tra 5 milioni e 10 milioni di dollari. Alcuni trasferimenti sono stati indirizzati a portafogli legati agli exchange, aziende di trading, desk OTC e indirizzi non etichettati.
Questo modello suggerisce una strategia di vendita gestita piuttosto che un’uscita improvvisa dal mercato. Transazioni più piccole possono ridurre la possibilità di forti interruzioni di prezzo, consentendo al governo di convertire gradualmente Bitcoin in contante o altri attivi.
Attività Mineraria e Prospettive Future
Le partecipazioni in Bitcoin del Bhutan erano insolite tra i governi, poiché erano state estratte piuttosto che sequestrate attraverso azioni di enforcement. Il paese ha utilizzato l’eccesso di energia idroelettrica per supportare le operazioni minerarie attraverso il suo braccio di investimento sovrano. Tuttavia, i dati sui portafogli ora mostrano poche prove di nuovi afflussi minerari significativi da oltre un anno.
La mancanza di nuovi afflussi suggerisce che l’attività mineraria si sia notevolmente rallentata o sia cessata. Senza nuova produzione a sostituire le monete vendute, ogni trasferimento riduce la riserva di Bitcoin rimanente del paese. Il profitto realizzato dal Bhutan in Bitcoin è stimato in oltre 750 milioni di dollari.
Con il ritmo attuale, gli analisti stimano che il Bitcoin rimanente del Bhutan potrebbe esaurirsi entro ottobre 2026. Questa proiezione presuppone che il governo continui a vendere ai tassi recenti e non riavvii operazioni minerarie significative.
“La tempistica finale potrebbe cambiare se i prezzi di Bitcoin aumentano, le vendite rallentano o le autorità decidono di mantenere parte della riserva rimanente.”
Per ora, l’attività del portafoglio indica una continua monetizzazione, ma il governo non ha emesso una spiegazione pubblica dettagliata del suo piano a lungo termine per il Bitcoin.
