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Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo appartengono esclusivamente all’autore e non rappresentano le opinioni della redazione di crypto.news. Selva Ozelli, Esq., CPA e autrice di “Investire Sostenibilmente in Attivi Digitali”, ha intervistato Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer (CSO) di BTCS SA, la prima azienda europea dedicata al Tesoro di Attivi Digitali. Durante l’intervista, Kaszycki ha condiviso le sue opinioni sulla prevista consolidazione delle aziende di tesoreria crypto e sul passaggio verso un’infrastruttura di stablecoin di grado istituzionale, supportata dalla normativa MiCA.
Chi è Wojciech Kaszycki
Wojciech Kaszycki è un imprenditore seriale con oltre 30 anni di esperienza nella scalabilità delle infrastrutture fintech e degli attivi digitali. È il fondatore di Mobilum, un fornitore di servizi di pagamento digitali regolamentati e piattaforma bancaria Bitcoin (CSE:MBLM), fondata nel 2010. Ha guidato lo sviluppo di una piattaforma globale di scambio fiat-crypto plug-and-play e soluzioni scalabili di on- e off-ramp utilizzate da scambi, portafogli e protocolli DeFi. Come Specialista Certificato di Attivi Crypto ACAMS, è un investitore attivo e consulente nel settore fintech e medtech, focalizzandosi sulla scalabilità dell’infrastruttura dell’economia digitale.
Il percorso di Mobilum
Kaszycki ha discusso del suo percorso educativo e professionale che lo ha portato a fondare Mobilum, una piattaforma di pagamenti crypto regolamentata. Ha iniziato la sua carriera nell’imprenditoria tecnologica in Polonia all’inizio degli anni ’90, durante un periodo di grande cambiamento. In oltre 30 anni ha costruito e scalato aziende nei settori dei pagamenti, fintech e infrastruttura digitale, ottenendo nel contempo la certificazione di Specialista di Attivi Crypto Certificato ACAMS. Mobilum è stata un’evoluzione naturale, combinando la sua esperienza nei pagamenti con l’emergente ecosistema crypto.
Bitcoin e Mobilum
Kaszycki è un sostenitore e un adottante precoce di Bitcoin. Ha scoperto Bitcoin nel 2014 e ha subito notato un gap nel mercato: non esisteva un modo semplice per i possessori di convertirlo di nuovo in fiat. Così, ha creato Mobilum inizialmente come un off-ramp per gli utenti di BTC, che si è poi evoluta in una piattaforma fiat-crypto completa, servendo scambi, portafogli e protocolli DeFi con soluzioni scalabili di on- e off-ramp.
BTCS e la strategia di tesoreria
Parlando di BTCS, un’azienda di tesoreria crypto, Kaszycki ha spiegato come sia diventato CSO di questa azienda. BTCS (ex Vakomtek) era una società tecnologica polacca quotata su NewConnect, trasformata nella prima azienda europea dedicata al Tesoro di Attivi Digitali. Come CSO, ha plasmato la strategia dell’azienda, utilizzando Bitcoin come asset di tesoreria ancorato e generando rendimento attraverso operazioni di validatore CoreDAO, staking e attivi del mondo reale (RWA) tokenizzati. Il mercato ha risposto positivamente, con un aumento decuplo della capitalizzazione di mercato dopo il passaggio all’infrastruttura blockchain.
Investire in aziende di tesoreria crypto
Kaszycki ha anche discusso i vantaggi per gli investitori nell’acquistare azioni di un’azienda di tesoreria crypto rispetto a investire in un ETF crypto. Un ETF offre un’esposizione passiva, simile a un indice, mentre un’azienda di tesoreria offre un’esposizione attiva, con la gestione che lavora per far crescere il rapporto BTC-per-azione attraverso strategie di rendimento e allocazione strategica del capitale. Inoltre, le aziende di tesoreria possono sfruttare i mercati azionari per accumulare attivi in modi che un ETF non può.
Il futuro delle aziende di tesoreria crypto
A partire dalla fine del 2025-inizio 2026, ci sono oltre 150 aziende quotate in borsa che detengono attivi digitali nelle loro tesorerie aziendali, accumulando oltre 100 miliardi di dollari in crypto. Queste aziende, guidate da MicroStrategy, includono miner, aziende tecnologiche e veicoli di investimento che hanno rapidamente adottato Bitcoin, Ethereum e Solana per la loro gestione della tesoreria.
Consolidamento e tokenizzazione
Kaszycki ha sottolineato la necessità di consolidamento nel settore delle aziende di tesoreria crypto, affermando che molte di queste aziende non hanno una vera tesi operativa e hanno semplicemente acquistato Bitcoin senza una strategia sostenibile. Il mercato si consoliderà attorno a quelle aziende che generano realmente rendimento sui loro possedimenti e offrono un’infrastruttura di grado istituzionale.
Nel 2026, la tokenizzazione del mercato finanziario mondiale sta avanzando rapidamente attraverso stablecoin e valute digitali delle banche centrali (CBDC), che funzionano come contante programmabile on-chain per la liquidazione di attivi digitali. Le stablecoin consentono transazioni transfrontaliere rapide e la collateralizzazione di attivi tokenizzati, mentre le CBDC all’ingrosso stanno emergendo per fornire una liquidazione sicura nei mercati interbancari.
Forze che supportano la tokenizzazione
Kaszycki ha identificato tre forze che supportano la rapida tokenizzazione dei mercati finanziari mondiali: chiarezza normativa (MiCA in Europa e quadri in evoluzione a livello globale), maturità dell’infrastruttura (le stablecoin dimostrano che la liquidazione on-chain funziona su larga scala) e domanda istituzionale (banche e gestori di attivi vogliono attivi programmabili e composabili). Aggiungendo tassi di interesse in calo, ci sono tutti gli incentivi per una rapida tokenizzazione.
Approcci alla tokenizzazione
Il settore finanziario mondiale sta seguendo due approcci diversi per la tokenizzazione: stablecoin e CBDC. Le stablecoin sono guidate dal mercato, veloci e già su larga scala, mentre le CBDC offrono sostegno sovrano e finalità di liquidazione. Kaszycki prevede che entrambe coesisteranno, con le stablecoin utilizzate per flussi al dettaglio e commerciali e le CBDC per la liquidazione istituzionale.
Regolamentazione MiCA
La regolamentazione dell’Unione Europea (UE) sui Mercati in Crypto-Assets (MiCA) è considerata il primo quadro normativo completo per gli attivi digitali, approvato nel 2023 e pienamente attivo entro l’inizio del 2025. MiCA si applica alle aziende di tesoreria crypto e alle piattaforme di pagamento crypto, ma in modi diversi. Una piattaforma di pagamento crypto come Mobilum rientra pienamente nei requisiti di licenza CASP, mentre un’azienda di tesoreria che detiene Bitcoin nel proprio bilancio è meno direttamente regolamentata.
Conclusioni
Le sfide dell’implementazione di MiCA nei 27 paesi dell’UE includono la trasposizione frammentata delle normative e le diverse interpretazioni da parte delle autorità nazionali. Le aziende si stanno adattando a questa incertezza normativa sovra-ingegnerizzando la conformità e mantenendo un dialogo stretto con i regolatori. Kaszycki conclude affermando che i prossimi 18 mesi definiranno i veri attori nell’infrastruttura crypto europea e che MiCA rappresenta un’opportunità per coloro che sono pronti a costruire un mondo in cui la banca Bitcoin, gli attivi tokenizzati e l’infrastruttura di stablecoin regolamentata si convergono.
