Введение
Китай рассматривает возможность ограниченного тестирования стейблкоинов в отдельных зонах свободной торговли, согласно предложению по политике, опубликованному изданием Caijing. Этот план не исходит от регуляторов, а отражает академические рекомендации, направленные на изучение трансграничных платежей при сохранении контроля над капиталом на материке.
Цели и ограничения
В предложении утверждается, что эксперименты со стейблкоинами могут поддержать расчеты по торговле и финансовые инновации, если они останутся строго ограниченными. Зоны свободной торговли рассматриваются как контролируемые среды, где регуляторы уже тестируют реформы, связанные с иностранной валютой и трансграничными финансами. Авторы подчеркивают, что любой пилотный проект будет исключать внутренних розничных пользователей и избегать открытой циркуляции на материке.
Контекст и предостережения
Эта инициатива возникает на фоне того, что Пекин продолжает проявлять осторожность в отношении криптоактивов. Регуляторы неоднократно предупреждали о рисках, связанных с незаконными финансами и утечкой капитала. В результате предложение рассматривает стейблкоины как инфраструктуру для торговли, а не как спекулятивные активы.
Потенциальные зоны тестирования
Отчет выделяет зону свободной торговли Цяньхай и свободный порт Хайнань в качестве первоначальных кандидатов. Эти зоны уже участвуют в пилотных проектах трансграничного финансирования и имеют связи с оффшорными рынками. Авторы утверждают, что их юридическая гибкость делает их подходящими для тестирования в формате песочницы.
Регуляторная структура
Предлагается создать закрытую регуляторную песочницу под контролем местных финансовых властей и регуляторов валютного рынка. Кроме того, координация с Гонконгом позволит согласовать ее с режимом лицензирования для эмитентов стейблкоинов. Эта структура, по мнению авторов, может снизить регуляторные слепые зоны.
Подход с белым списком
Предложение также описывает подход с белым списком: в песочницу будут допускаться только одобренные стейблкоины. Первые случаи использования будут сосредоточены на расчетах между бизнесом, связанными с реальными торговыми потоками, а не с потребительскими платежами.
Оффшорный стейблкоин
Центральной концепцией является оффшорный стейблкоин в юанях, обеспеченный в соотношении один к одному оффшорными резервами RMB. Авторы утверждают, что этот дизайн может поддержать расчеты по торговле, не открывая капитал на материке. Они подчеркивают, что резервы должны оставаться вне внутренней банковской системы.
Контроль рисков
Контроль рисков занимает важное место в предложении. Оно требует сторонних аудитов резервов, мониторинга транзакций в реальном времени и строгих проверок по борьбе с отмыванием денег. Также предлагаются инструменты на случай непредвиденных обстоятельств, включая заморозку транзакций в случае появления аномальной активности.
Заключение
Наконец, предложение ставит эту идею в контекст более широкой политической позиции Китая. Народный банк Китая вновь выразил обеспокоенность по поводу рисков стейблкоинов в конце 2025 года. В результате предложение остается рекомендательным, и любое движение к пилотным проектам все еще потребует явного регуляторного одобрения.
