Стратегия на рынке акций
Стратегия заняла четвертое место среди крупнейших эмитентов акций в США в 2026 году, выпустив акции на сумму 20,9 миллиарда долларов, согласно заявлению генерального директора Фонга Ли. Компания, занимающаяся казначейством биткойнов, уступила лишь SpaceX, Alphabet (материнская компания Google) и Intel.
Данные о выпуске акций
Стратегия Inc. (Nasdaq: MSTR) присоединилась к ряду крупнейших технологических компаний Америки на вершине рынка акционерного капитала после выпуска акций на сумму 20,9 миллиарда долларов в этом году, как указано в графике, опубликованном генеральным директором Фонгом Ли 3 сентября в X. Рейтинг подтверждает цель компании использовать биткойн, цифровые кредиты и акции для расширения своего баланса.
График ссылается на данные ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ и документы компании в качестве источников.
Сравнение с конкурентами
По данным Ли, SpaceX занимает первое место с 86,3 миллиарда долларов, Alphabet — второе с 25,7 миллиарда долларов, а Intel — третье с 23 миллиарда долларов. SpaceX отдельно сообщила, что ее первичное публичное размещение акций в июне принесло около 85,7 миллиарда долларов чистой прибыли после уплаты комиссий за андеррайтинг и затрат на размещение, что составляет почти всю ее общую сумму в графике.
Финансовые результаты
Позиция Стратегии отражает повторные продажи обыкновенных акций MSTR и несколько привилегированных акций, а не одно крупное размещение. Последний Формуляр 8-K, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам, показал 602,8 миллиона долларов чистой прибыли от MSTR с 24 по 30 августа, демонстрируя, как ее программа на рынке привлекает капитал небольшими частями.
Компания вложила 369,7 миллиона долларов из поступлений с 24 по 30 августа в биткойн, 151,8 миллиона долларов в выкуп привилегированных акций Stretch, 50,7 миллиона долларов в дивиденды Stretch и 30,0 миллиона долларов в свой долларовый ликвидный счет. Она завершила этот период с 5,10 миллиарда долларов в своем долларовом резерве и 1,61 миллиарда долларов наличными.
Стратегия управления капиталом
Эти еженедельные поступления иллюстрируют более широкую практику компании по выпуску ценных бумаг, когда руководство считает рыночные условия благоприятными. Цифровая кредитная структура капитала Стратегии позволяет руководству переключаться между выпуском и выкупом, сохраняя долларовый резерв для привилегированных дивидендов и процентов по долгам, а также сохраняя биткойн в качестве основного казначейского актива.
Сумма в 20,9 миллиарда долларов объединяет первичный выпуск обыкновенных и привилегированных акций, согласно графику, опубликованному Ли. Стратегия теперь предлагает MSTR и пять привилегированных ценных бумаг, связанных с одной корпоративной капиталовой структурой, хотя ни одна из них не предоставляет акционерам прямое право собственности на ее биткойн.
Риски и возможности
Условия их дивидендов, старшинство, права конверсии и влияние на финансы компании различаются. Выпуск акций обеспечил средства для покупок биткойнов, дивидендов, ликвидности и выкупа привилегированных акций, предоставляя Стратегии несколько способов управления своим балансом. Эта модель также подвергает акционеров размытию и затратам на финансирование, поскольку компания сталкивается с тестом на соответствие индексу MSCI, который может повлиять на ее место в широко отслеживаемых глобальных бенчмарках.
Консультации MSCI завершаются 30 сентября, решение ожидается до 16 октября.
Корпоративное казначейство биткойнов
Масштаб Стратегии отличает ее от компаний, которые выделяют лишь небольшую часть своих резервов на криптовалюту. Корпоративное казначейство биткойнов может финансировать покупки с помощью акций, долгов, привилегированных акций или операционных наличных, при этом каждый маршрут создает разные обязательства. На 30 августа Стратегия владела 845,050 BTC после покупки 4,603 BTC на средства от продаж обыкновенных акций на предыдущей неделе.
Стратегия представила свой Индекс принятия биткойн-банкинга 13 июля, обнаружив, что крупные банки и финансовые учреждения расширяют использование биткойна.
