ФСБ предупреждает о рисках долларовых стейблкоинов для развивающихся экономик

Опасения Финансового стабильностного совета

Финансовый стабильностной совет (ФСБ) выразил новые опасения по поводу распространения стейблкоинов, привязанных к иностранным валютам, на развивающихся рынках. В своем ежегодном отчете за 2025 год глобальный регулятор заявил, что долларовые стейблкоины, используемые за пределами границ, могут создавать финансовые и политические риски для развивающихся экономик.

Риски для развивающихся рынков

ФСБ отметила, что стейблкоины, номинированные в иностранной валюте, могут оказывать давление на развивающиеся рынки и экономики. В отчете указано, что долларовые стейблкоины, перемещающиеся через несколько юрисдикций, могут нести "потенциально более острые" риски для этих рынков. К таким рискам относятся:

• замещение местной валюты
• снижение использования местных платежных систем

Влияние на монетарную политику

Совет также подчеркнул, что использование долларовых стейблкоинов может снизить эффективность внутренней монетарной политики и создать давление на фискальные ресурсы. ФСБ заявила, что регуляторы должны продолжать отслеживать развитие сектора стейблкоинов и понимать риски, связанные с ликвидностью, операционными проблемами и связями с более широкой финансовой системой.

Глобальная структура и применение

В отчете также упоминается глобальная структура ФСБ для работы с криптоактивами и соглашениями о стейблкоинах, разработанная в 2023 году. После пересмотра этой структуры в 2025 году совет отметил, что все еще существуют явные пробелы и несоответствия в ее применении в разных юрисдикциях.

Ограниченное применение криптоактивов

"Несмотря на рост этих рынков в последние годы, криптоактивы и стейблкоины не широко используются в финансовых услугах, поддерживающих реальную экономику"

Тем не менее, ФСБ отметила, что стейблкоины могут предложить некоторые преимущества. Однако регуляторы должны продолжать следить за уязвимостями, поскольку связи с основными финансовыми рынками и учреждениями продолжают расти.

Приоритеты на 2026 год

В отчете говорится, что совет будет продолжать мониторить цифровые инновации, связанные с криптоактивами, в 2026 году. Риски, связанные со стейблкоинами, останутся частью этой работы, особенно в областях, касающихся структуры рынка и финансовой устойчивости.

ФСБ также перечислила другие приоритеты на предстоящий год, включая:

• частное кредитование
• небанковское финансовое посредничество
• трансграничные платежи
• готовность к кризисам
• дальнейшую работу по модернизации регулирования