4,5 млн ETH сожжено, но запасы продолжают расти: дефляционная дилемма Ethereum

Состояние сети Ethereum спустя три года после обновления

Три года после обновления Ethereum London Hard Fork, целью которого было ограничение роста предложения, сеть по-прежнему остается инфляционной, что нарушает изначальные обещания о дефляции. На 13 апреля 2025 года чистое количество ETH в обращении увеличилось на 0,805% в год с момента London Hard Fork, состоявшегося в августе 2021 года, и было добавлено 3,477,830.85 ETH. Несмотря на сжигание 4,581,986.52 ETH с помощью механизма EIP-1559, этот механизм, являющийся краеугольным камнем обновления, не смог стабильно компенсировать новое предложение.

Сравнение с Bitcoin

В тот же период Bitcoin зафиксировал более высокий годовой темп инфляции, составивший 1,517%, хотя его фиксированный предел предложения контрастирует с моделью ETH, не имеющей ограничения на выпуск.

Изменения в механизме сжигания

London Hard Fork, внедренный в августе 2021 года, ввел сжигание ETH для компенсации блоковых вознаграждений. Тем не менее, такие обновления, как Dencun в 2024 году, снизили транзакционные комиссионные, что, в свою очередь, сократило темпы сжигания. Периоды низкой активности в сети также дополнительно ограничили доход от комиссий, позволяя новому предложению превышать сжигание.

Текущие данные по предложению Ethereum

Текущее предложение Ethereum составляет 120,69 млн ETH, что отражает увеличение на 0,51% в год и противоречит ожиданиям о постоянной дефляции, согласно данным, собранным с сайта ultrasound.money.

Статистика сжигания ETH

С момента введения механизма сжигания Ethereum, транзакции ETH возглавили всю активность с общим объемом сожженного эфира в размере 374,298.59 ETH. Рынок невзаимозаменяемых токенов (NFT) на платформе Opensea является вторым по величине вкладчиком, сжигая 230,051.12 ETH, в основном благодаря транзакциям с NFT.

Uniswap V2, работающий через Router 2, занимает третье место, сжигая 226,501.32 ETH. Транзакции Tether (USDT) также сыграли значительную роль, приведя к сжиганию 208,769.94 ETH.

Снижение цены и перспективы

Цена актива снизилась на 10,5% на этой неделе до $1,601, что отражает более широкие тенденции на рынке. Хотя в периоды максимального использования сети с 2018 года наблюдались временные дефляционные всплески, постоянный дефицит остается недостижимым.

Будущее Ethereum

Сторонники утверждают, что будущие обновления или всплески спроса могут привести к дефляции ETH, но текущие данные подчеркивают сложность балансировки между сжиганием, выпуском и эффективностью сети. На данный момент денежная политика Ethereum как "Ultra Sound Money" остается в стадии разработки.