Стейблкоин RLUSD от Ripple
Стейблкоин RLUSD от Ripple только что получил значительное повышение институциональной надежности, заработав долгосрочный рейтинг A2 и высший краткосрочный рейтинг P-1 от Moody’s. Эта оценка охватывает RLUSD, выпущенный на XRP Ledger и Ethereum, предоставляя учреждениям еще одну отправную точку для оценки стейблкоина, привязанного к доллару.
Создание национального трастового банка
Рейтинг совпадает с окончательным одобрением Ripple на создание национального трастового банка под управлением Управления контролера валюты (OCC). Ripple заявляет, что банк будет управлять резервами RLUSD и предоставлять услуги институционального хранения, в то время как Bank of New York Mellon останется основным хранителем резервов стейблкоина.
Влияние на XRP и его держателей
Однако более важный вопрос касается XRP и его держателей. Если RLUSD станет основным институциональным активом для расчетов, сможет ли XRP извлечь выгоду из этого роста? Историческая экосистема BUSD и BNB от Binance предлагает интересное сравнение, хотя модель Ripple работает иначе.
Одобрение Moody’s для RLUSD и институциональный толчок расширяют экосистему XRP.
Рейтинг Moody’s дает RLUSD формальную кредитную оценку, которую команды по управлению рисками в учреждениях могут учитывать в своих оценках. RLUSD по-прежнему будет выпускаться компанией Standard Custody & Trust Company, дочерней компанией, регулируемой в Нью-Йорке. Трастовый банк будет управлять сегрегированными резервами, действовать как доверительный управляющий залогом и предоставлять фидуциарные услуги хранения цифровых активов. Ripple изложила одобренные действия 26 октября. Эти события могут помочь Ripple конкурировать за институциональные платежи, операции с казначейством и залоговые приложения.
Возможности для XRP
Однако для XRP возможность зависит от того, что учреждения сделают после принятия RLUSD. Каждая транзакция на XRP Ledger требует XRP для оплаты сетевых сборов. Учетные записи также нуждаются в XRP для удовлетворения требований к резервам реестра. Более активное использование RLUSD может создать дополнительную полезность XRP, хотя эти требования сами по себе могут создать ограниченный спрос.
Более значительная возможность связана с платежами в разных валютах. Учреждения могут использовать XRP в качестве мостового актива при конвертации между валютами, а не направлять каждую транзакцию через долларовые стейблкоины или традиционных посредников. Таким образом, RLUSD может осуществлять расчеты напрямую, не требуя от учреждения покупки XRP на всю сумму платежа. Переводы на Ethereum также не требуют XRP для оплаты газа. Следовательно, рыночная капитализация RLUSD может значительно вырасти, не создавая пропорционального спроса на XRP.
Оптимистичный сценарий
Оптимистичный сценарий усиливается, когда принятие стейблкоина также создает более глубокую ликвидность XRP, дополнительные мостовые транзакции и новую институциональную торговую активность. Должен ли Ripple воспроизвести модель захвата стоимости BUSD–BNB от Binance? Историческая экосистема Binance демонстрирует, как стейблкоин может поддерживать более широкий криптобизнес.
BUSD предлагал ликвидность в долларах, в то время как BNB выполнял несколько функций в инфраструктуре биржи и блокчейна Binance.
BNB предоставляет полезность через сетевые сборы и скидки на торговые сборы, наряду с механизмом сжигания токенов, который со временем уменьшает предложение. Эти механизмы дают BNB несколько прямых связей с активностью в его экосистеме.
Перспективы Ripple
У Ripple другая отправная точка. RLUSD обеспечивает стабильность доллара, в то время как XRP функционирует как родной актив XRP Ledger и потенциальный мост между валютами. Ripple мог бы создать сопоставимый цикл захвата стоимости, если институциональное принятие RLUSD увеличит потребность в ликвидности XRP.
Представьте, что RLUSD вырастет с 2,5 миллиарда до 25 миллиардов долларов в рыночной капитализации. Это будет представлять собой десятикратное расширение, потенциально предоставляя Ripple гораздо больший бизнес со стейблкоинами. Однако это не подразумевает десятикратного увеличения цены XRP. Результат будет зависеть от объемов транзакций, сетевой активности, институциональных интеграций и доли платежей, которые фактически используют XRP.
Ripple мог бы преследовать аналогичную стратегию экосистемы, но ему нужно сделать XRP более неотъемлемой частью финансовой активности вокруг RLUSD. Рост стейблкоина сам по себе не воспроизведет полезность BNB на бирже или сжигание предложения. Ripple может строить значительный регулируемый долларовый бизнес. Но сможет ли XRP захватить значимую ценность от этого расширения?
