Раскрытие информации
Мнения, высказанные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают мнения редакции crypto.news.
Проблемы рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг сталкивается с множеством проблем, связанных с недобровольным выполнением нормативных требований. Несмотря на существующие сложные мировые и национальные регуляторные рамки, органы надзора испытывают серьезные трудности в обеспечении соблюдения норм. Нарушения не только приводят к индивидуальным потерям, но и подрывают доверие к рынкам, негативно сказываясь на их стабильности.
Токенизация активов и ее преимущества
Токенизация активов с использованием технологии распределенного реестра (DLT) способствует улучшению рыночной дисциплины, предлагая более соответствующие финансовые инструменты. Она обеспечивает эффективное регуляторное принуждение через блокчейн, механизмы KYC/AML, прозрачную отчетность и не подлежащую изменению историю данных. Финансовый кризис 2008 года наглядно продемонстрировал важность строгого соблюдения финансовых норм для поддержания глобальной экономической стабильности.
После мирового коллапса в отчете G20 по теме «Усиление надежного регулирования и укрепление прозрачности» подчеркивалось, что для достижения целей регуляторной рамки необходимо не только разумное регулирование, но и эффективное принуждение.
Исторические примеры несоблюдения норм
В рабочем документе МВФ «Проблемы соблюдения норм на рынках ценных бумаг» Ана Карвахаль и Дженнифер Эллиот приводят множество исторических примеров несоблюдения норм. Так, в 2008 году американский финансист Бернард Мэдофф организовал мошенническую схему на сумму $50 миллиардов, а в 2005 году инвесторы Enron и Refco потеряли $65 миллиардов и $48.8 миллиарда соответственно из-за масштабного бухгалтерского мошенничества.
Цели регулирования ценных бумаг
Основная цель регулирования ценных бумаг – защита индивидуальных инвесторов и потребителей от мошенничества, неправомерного использования клиентских средств и ненадлежащих советов со стороны инвестиционных компаний. Кроме защиты, строгие нормативные стандарты поддерживают чистоту рынка и доверие инвесторов к отрасли. Регулирующим органам необходимо действовать строго в случае внутренней торговли и преднамеренной манипуляции рынком.
Недостатки существующих систем
Исторически регуляторные учреждения имели некоторые внутренние слабости, способствовавшие рынковой неразберихе. Например, недостатки в системах публичного раскрытия информации подрывают доверие инвесторов. Рынки OTC страдают от отсутствия прозрачности, поскольку заинтересованные стороны имеют ограниченный доступ к достоверной информации о ценах, объемах торгов и открытых обязательствах.
Потенциал токенизации в обеспечении соблюдения норм
Токенизация активов на основе DLT представляет собой возможность для регуляторов усиливать меры принуждения и соблюдения норм за счет своевременного обнаружения и вмешательства для смягчения рыночных колебаний. Токенизированные ценные бумаги позволяют создать строгий режим соблюдения норм, предоставляя актуальную информацию о историях транзакций и записях о собственности.
«Регуляторная рамка с сильным мониторингом, преследованием и применением санкций создает стимулы для компаний следовать правилам.»
Преимущества токенизированных ценных бумаг
С токенизированными ценными бумагами компании упрощают требования к отчетности, предоставляя доступную и точную информацию инвесторам. Токенизация помогает уполномоченным органам по выпуску ценных бумаг создавать и управлять идентичностями для беспроблемного соблюдения норм KYC/AML. Управление идентификацией становится проще и прозрачнее.
Всеобъемлющие преимущества токенизации
Токенизированные ценные бумаги используют автоматизацию на основе смарт-контрактов, что позволяет избежать дорогостоящих посредников и повышает прозрачность. Это позволяет регуляторам находить отслеживание токенизированных ценных бумаг в цепочке более простым при любых несоответствиях.
На глобальном рынке токенизированные ценные бумаги упрощают соблюдение норм для трансграничных транзакций и вторичных рынков, создавая ликвидность и помогая финансовым учреждениям придерживаться законодательных норм.
Заключение
Таким образом, регуляторная рамка должна успевать за рисками, чтобы эффективно обеспечивать соблюдение норм. Токенизация предлагает решение, встраивая логику соблюдения норм в сами активы и тем самым упрощая регуляторные процессы.
Это новшество имеет глубокие последствия:
- Трансграничные расчеты становятся быстрее и безопаснее;
- Регуляторы могут координировать надзор в режиме реального времени;
- Рынки становятся более инклюзивными благодаря дробному владению.
Токенизация переносит доверие к коду и консенсусу, создавая финансовую инфраструктуру, где соблюдение норм становится частью жизненного цикла каждого актива. Эта устойчивость имеет значение. С токенизированными ценными бумагами мы не просто реагируем на рыночные провалы — мы предотвращаем их.
Винсент Кадар
