Признание недостатков в коммуникации
Генеральный директор Metaplanet Симон Герович 6 сентября признал, что компания недостаточно объяснила свой план опционов для руководства серии 10 и его связь с крупным акционером MMXX Ventures. Герович отметил, что он является «значительным, но не мажоритарным акционером» материнской компании MMXX. Он опроверг участие в инвестиционных или торговых решениях MMXX и пообещал, что Metaplanet предоставит более четкие объяснения своей корпоративной структуры.
Критика программы компенсации
Это заявление последовало за возобновленной критикой программы компенсации, которая усилилась после того, как Metaplanet выпустила акции для финансирования своей стратегии казначейства Bitcoin. 18 августа Metaplanet ограничила план 319,464,000 потенциальными акциями, однако акционеры утверждают, что поправка не решила проблемы роста, который уже произошел.
Реализация прав на акции
Герович также сообщил, что 28 августа реализовал 92,000 прав на приобретение акций серии 10, что привело к созданию 64,032,000 акций и увеличению его прямого владения до 79,587,500 акций, согласно раскрытию Metaplanet от 31 августа. В то же время отдельные утверждения о общем экономическом воздействии Геровича через MMXX остаются лишь расчетами акционеров, а не подтвержденными цифрами.
Структура программы прав на акции
Metaplanet учредила программу прав на приобретение акций серии 10 до принятия своей стратегии казначейства Bitcoin. Совет директоров утвердил условия выпуска 28 декабря 2022 года, и акционеры одобрили их на внеочередном собрании 7 февраля 2023 года. Компания выдала 460,000 прав семи должностным лицам и сотрудникам, каждое из которых изначально представляло 100 акций, подлежащее корректировкам. Получатели заплатили ¥18 за право, в то время как цена реализации составила ¥10 за акцию.
Стратегия казначейства Bitcoin
Metaplanet начала свою стратегию казначейства Bitcoin в апреле 2024 года, полагаясь на акции, варранты и другие финансовые инструменты для финансирования покупок. Новый выпуск акций размывал доли существующих инвесторов, одновременно увеличивая количество акций, связанных с правами серии 10. В своем файле от 18 августа Metaplanet признала, что первоначальный механизм корректировки привел к непреднамеренному результату, усиливающему размывание, которое несут существующие акционеры.
Изменения в механизме корректировки
Совет директоров убрал плавающую корректировку и зафиксировал оставшийся потенциальный выпуск на уровне 319,464,000 акций, что предотвращает автоматическое увеличение пула в будущем. Однако совет не восстановил пул до его размера, когда Metaplanet приняла стратегию Bitcoin. Критики утверждают, что это решение сохранило сотни миллионов потенциальных акций, накопленных через механизм корректировки.
Один из акционеров, использующий имя Bitcoin Pharaoh, подсчитал, что 273 миллиона потенциальных акций возникли в результате корректировок после изменения стратегии казначейства. Эта цифра широко циркулировала, но Metaplanet не приняла ее как официальное расчет компании.
Недостаточная коммуникация и текущая ситуация
Герович также отметил, что предыдущая коммуникация компании была недостаточной. «Мы не сделали достаточно хорошей работы, чтобы объяснить это ясно», — сказал он. Он пообещал больше коммуникаций о решениях компании и долгосрочном согласовании. Акции Metaplanet торговались около ¥255 8 сентября, снизившись почти на 6% в ходе сессии в Токио, что произошло на фоне продолжающегося обсуждения структуры опционов и отношений с MMXX.
Проблемы с управлением и будущие шаги
Спор о руководстве добавляет еще одну проблему, поскольку план серии 10 вознаграждает инсайдеров через ту же расширяющуюся базу капитала, используемую для финансирования покупок Bitcoin. Удаление автоматической корректировки предотвращает продолжение этой связи, но оставшийся пул все еще может привести к дальнейшему размыванию по мере того, как права становятся доступными и реализуются.
Metaplanet не объявила о специальном обзоре, независимом расследовании или голосовании по поводу плана серии 10. Инвесторы, вероятно, будут следить за файлами, объясняющими, сколько прав перейдет в предложенный инструмент стимулов для сотрудников. Они также могут искать структуру собственности, правила управления, условия производительности и обращение в рамках пятилетней блокировки.
Вопросы о владении и экономических выгодах
Вопросы остаются о владении MMXX, исторических доходах и о том, будет ли увеличенный пул опционов уменьшен. Герович описал свое владение и отрицал направление торгов, но Metaplanet не выпустила полный таблицу выгодоприобретателей для материнской компании MMXX или подробный отчет о экономическом участии Геровича в ее транзакциях. Пока компания не предоставит эти детали, оценки акционеров должны оставаться четко обозначенными как внешние анализы.
Официальный отчет в настоящее время подтверждает условия опционов, предел в 319,464,000 акций, блокировку и реализацию Геровича в 64,032,000 акций. Он не решает каждый вопрос, поднятый о владении и прошлых экономических выгодах.
