Рынок стейблкоинов и его влияние на финансовую стабильность
Рынок стейблкоинов, приближающийся к рыночной стоимости в $300 миллиардов, вызывает новые предупреждения от Европейского центрального банка (ЕЦБ). Представители ЕЦБ утверждают, что цифровой евро необходим для защиты финансовой стабильности и поддержания роли центрального банка в платежной системе.
Предупреждения от Изабель Шнабель
По словам Изабель Шнабель, члена Исполнительного совета ЕЦБ, быстрый рост стейблкоинов создает риски, которые могут негативно сказаться на финансовой стабильности, монетарной политике и международной валютной системе. Выступая на Международной конференции Банка Кореи в Сеуле, Шнабель отметила:
«Стейблкоины остаются уязвимыми к панике, если пользователи теряют доверие к активам, которые их поддерживают.»
Она сообщила участникам конференции, что стейблкоины сталкиваются с несоответствием ликвидности и могут стать нестабильными, когда доверие к резервным активам ухудшается.
Зависимость от доллара США
Шнабель также предупредила, что сильная зависимость сектора от токенов, номинированных в долларах, может укрепить позицию доллара США в глобальных финансах. Она отметила:
«Растущее использование стейблкоинов может еще больше укрепить международное доминирование доллара США. Сегодня практически все стейблкоины в обращении номинированы в долларах, в то время как другие валюты играют незначительную роль.»
Данные ЕЦБ показывают, что рынок стейблкоинов вырос почти до $300 миллиардов, хотя темпы роста замедлились по сравнению с предыдущими периодами. Шнабель отметила, что USDT от Tether и USDC от Circle вместе составляют около 90% рынка.
Цифровой евро как решение
Вместо того чтобы противостоять технологическим инновациям, Шнабель заявила, что центральные банки должны установить меры предосторожности, которые сохранят доверие к деньгам и поддержат эффективный монетарный контроль. Она подчеркнула:
«Соответствующий ответ, следовательно, не в том, чтобы сопротивляться инновациям, а в том, чтобы обеспечить их развитие в рамках, который сохраняет стабильность, монетарный контроль и доверие к валюте.»
Шнабель утверждала, что цифровой евро поможет сохранить публичный доступ к деньгам центрального банка, одновременно снижая зависимость от иностранных платежных провайдеров. Она сказала, что розничная цифровая валюта центрального банка может служить панъевропейским платежным вариантом с статусом законного платежного средства.
Будущее цифрового евро
ЕЦБ продолжает проект цифрового евро, ожидая публикации технических стандартов в 2026 году. Это позволит банкам, платежным компаниям и торговцам подготовить свои системы перед окончательным решением о выпуске. Шнабель отметила, что:
«Цифровой евро будет дополнять наличные и банковские депозиты, а не заменять их.»
Центральный банк ожидает, что законодательство о цифровом евро будет принято в 2026 году, за которым последует 12-месячный пилотный проект, начинающийся во второй половине 2027 года.
Сравнение с подходом США
Шнабель сопоставила подход Европы с подходом Соединенных Штатов, отметив, что министр финансов США Скотт Бессент повторил, что текущее правительство не поддерживает создание цифровой валюты центрального банка США.
