Введение
Финансовый контрольный орган Великобритании (FCA) определил трансакции между странами как наиболее значимое практическое применение стабильных монет. Это стало результатом сбора отзывов от банков, платежных компаний и криптофирм в ходе мероприятия Stablecoin Sprint. Согласно FCA, участники этого спринта отметили, что стабильные монеты в настоящее время предлагают наибольшую ценность именно для трансакций между странами, особенно на рынках, где доступ к долларам США остается ограниченным.
В то же время потребительское принятие стабильных монет для повседневных розничных платежей в Великобритании, вероятно, будет развиваться медленнее, поскольку существующие платежные системы уже обеспечивают быстрые и недорогие транзакции.
Результаты мероприятия Stablecoin Sprint
Регулятор опубликовал результаты политики, полученные в ходе спринта, который прошел в марте 2026 года, а также выводы из круглого стола по торговому финансированию, проведенного в мае. Около 75 представителей банков, поставщиков платежных услуг, эквайеров, финтех-компаний, поставщиков инфраструктуры, эмитентов стабильных монет и отраслевых групп присутствовали на двухдневном мероприятии, в то время как еще 30 участников позже обсудили программируемые платежи в торговом финансировании.
Это мероприятие является частью работы FCA по регулированию платежей с использованием стабильных монет после окончательного утверждения правил для стабильных монет, выпущенных в Великобритании, 30 июня. Эти правила требуют от эмитентов полностью обеспечивать стабильные монеты резервными активами и выкупать токены по номиналу.
Коммерческие возможности стабильных монет
В ходе обсуждений участники согласились, что трансакции между странами представляют собой наилучшую коммерческую возможность для стабильных монет, поскольку они могут сократить задержки в расчетах и улучшить доступ к долларовым платежам в странах с ограниченной банковской инфраструктурой. FCA отметила, что участники провели различие между развивающимися рынками и устоявшимися платежными коридорами.
На зрелых рынках, где международные платежные услуги уже эффективны и относительно недороги, компании считали преимущества стабильных монет менее выраженными.
Оценка внутренних розничных платежей была другой. Участники сообщили регулятору, что у потребителей в Великобритании мало причин заменять существующие методы платежей, поскольку банковские переводы и платежи по картам уже широко доступны, недороги и выполняются быстро.
Потенциальные преимущества для бизнеса
Однако бизнес все же мог бы извлечь выгоду из платежей с использованием стабильных монет. Согласно FCA, торговцы отметили более низкие транзакционные издержки и более быстрое завершение расчетов как потенциальные преимущества, особенно в тех случаях, когда задержки в платежах или комиссии посредников остаются проблемой.
Программируемые платежи и смарт-контракты
Обсуждения по торговому финансированию, проведенные в мае, также рассматривали программируемые платежи, участники исследовали, как расчет на основе смарт-контрактов может поддерживать коммерческие транзакции через автоматизированное выполнение платежей.
Последние выводы основываются на более широкой регуляторной структуре FCA в области криптовалют, опубликованной 30 июня, которая установила следующий этап режима цифровых активов Великобритании. Согласно этим правилам, компании, желающие проводить регулируемую криптовалютную деятельность, смогут подать заявку на получение разрешения с 30 сентября 2026 года, прежде чем полный режим вступит в силу 25 октября 2027 года.
Корректировка структуры стабильных монет
FCA также скорректировала часть своей структуры стабильных монет после отзывов от отрасли. Окончательные правила снизили предложенное требование к капиталу для эмитентов стабильных монет до 1% от выпущенной стоимости с ранее предложенных 2%. Исполнительный директор по платежам и цифровым финансам Дэвид Гиал ранее заявлял, что регулятор пересмотрел требование после анализа доказательств, представленных участниками отрасли.
Большинство стабильных монет, номинированных в стерлингах, останутся под контролем FCA, в то время как токены, считающиеся системно важными, будут находиться под надзором Банка Англии.
Международные аспекты и будущее стабильных монет
Выводы Stablecoin Sprint следуют за несколькими месяцами консультаций между регуляторами и участниками отрасли о том, как Великобритания должна контролировать фиатные цифровые активы. В мае Банк Англии заявил, что пересматривает части своей предложенной структуры стабильных монет после того, как фирмы цифровых активов утверждали, что требования к резервам и временные лимиты на удержание могут снизить коммерческую жизнеспособность стабильных монет, обеспеченных фунтом.
Центральный банк предложил требовать от эмитентов держать не менее 40% резервов в безпроцентных депозитах в Банке Англии, одновременно вводя временные лимиты на индивидуальные и корпоративные удержания в течение начального периода развертывания.
Заместитель губернатора Банка Англии Сара Бриден заявила, что центральный банк пересматривает, остаются ли эти временные лимиты на удержание необходимыми и следует ли скорректировать требования к резервам.
Заключение
Вне политики платежей FCA недавно связала стабильные монеты с развивающимися системами искусственного интеллекта, способными принимать финансовые решения без постоянного человеческого участия. В своем июльском обзоре будущего розничных финансовых услуг регулятор заявил, что автономные агенты ИИ, управляющие платежами, инвестициями и сберегательными счетами, могут увеличить спрос на программируемые цифровые деньги.
В отчете были выделены стабильные монеты и токенизированные банковские депозиты как платежная инфраструктура, способная поддерживать автоматизированные расчеты через технологию распределенного реестра, при этом подчеркивая, что компании не могут передавать юридическую ответственность на системы ИИ.
