Einführung
Bitcoin-Inhaber könnten bald Stablecoins über Aave ausleihen, ohne ihre BTC von der Bitcoin-Blockchain transferieren zu müssen. Dies ist das Ziel eines neuen Vorschlags von Babylon Labs, der eine der größten Kreditplattformen im Bereich der dezentralen Finanzen erweitern würde.
Der Vorschlag von Babylon Labs
In einem Governance-Vorschlag vom 14. Oktober skizzierte Babylon eine Integration, die es Nutzern ermöglicht, native Bitcoin in speziellen Taproot-Tresoren zu sperren, während sie Stablecoins über Aave V4 ausleihen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Bitcoin-basierten DeFi-Darlehen, die oft auf Wrapped BTC angewiesen sind, bleibt die zugrunde liegende Sicherheit auf Bitcoin. Der Vorschlag hat eine erste Gemeinschaftsbefragung überstanden, erfordert jedoch weiterhin eine umfassende Risikobewertung und Genehmigung durch die Governance.
Funktionsweise des Systems
Das vorgeschlagene System nutzt Babylons Trustless Bitcoin Vaults (TBVs), um Bitcoin-Sicherheiten mit Aaves Ethereum-basierter Kreditierungsinfrastruktur zu verbinden. Ein Nutzer würde BTC in einem Taproot-Transaktionsausgang im Bitcoin-Netzwerk sperren. Ein entsprechender Eintrag würde dann diese Sicherheit innerhalb von Aave V4 repräsentieren, sodass der Kreditnehmer auf die Liquidität von Stablecoins zugreifen kann, ohne die zugrunde liegenden Coins nach Ethereum transferieren zu müssen.
Das Design führt zwei Komponenten ein: den Babylon Spoke, der BTC-gestützte Darlehen verwaltet, und den BTC Vault Swap Spoke, der Liquidation und Abwicklung unterstützt. Da Aave V4 normalerweise ERC-20-Sicherheiten akzeptiert, schafft die Integration dennoch einen eingeschränkten Buchhaltungstoken, der den Bitcoin-Tresor repräsentiert. Dieser Token kann jedoch nicht wie herkömmliches Wrapped BTC frei gehandelt oder übertragen werden.
Frühere Initiativen und Nachfrage
Der Vorschlag baut auf Babylons früheren Bitcoin-Staking-Initiativen auf, die darauf abzielten, die Nützlichkeit von BTC über das Halten und Übertragen von Werten hinaus zu erweitern. Babylon gibt an, dass seine bestehende Staking-Infrastruktur seit August 2024 kumulativ mehr als 100.000 BTC aktiviert hat, was einen Beweis für die Nachfrage nach Bitcoin-basierten Finanzanwendungen darstellt.
Überlegungen zu Abhebungsmechanismen
Obwohl das vorgeschlagene System die Übertragung von nativen BTC in eine Verwahrbrücke vermeidet, bringen die Abhebungsmechanismen zusätzliche Überlegungen mit sich. Am 16. Oktober stellte ein Governance-Teilnehmer die Frage, ob von Babylon kontrollierte Notfallmechanismen verhindern könnten, dass Nutzer Sicherheiten abheben, selbst wenn das Bitcoin innerhalb seines Tresors geschützt bleibt. Babylon-Ingenieur Aleksa Opacic antwortete, dass Notfallpausen BTC nicht bewegen oder freigeben können, aber vorübergehend Abhebungen, Rückzahlungen und Liquidationen blockieren können.
Laut Babylon würden Notfallkontrollen eine vier-von-sieben interims Governance-Multisignaturvereinbarung und eine separate drei-von-fünf Notfallwächtergruppe umfassen. Vertragsaktualisierungen würden eine fünf-tägige Sperrfrist erfordern, während Notfallpausen sofort eintreten könnten.
Sicherheit und Liquidation
Diese Unterscheidungen sind wichtig, da die Sicherheit der Sicherheiten nicht automatisch einen ununterbrochenen Zugang garantiert, insbesondere wenn Kreditnehmer während volatiler Märkte eine angemessene Besicherung aufrechterhalten müssen. Frühere Aave-Liquidationen haben bereits die finanziellen Konsequenzen komplexer Sicherheitenarrangements und miteinander verbundener Kreditinfrastrukturen aufgezeigt.
Gewinnbeteiligungsvereinbarung
Die Integration schlägt auch eine Gewinnbeteiligungsvereinbarung zwischen Aave DAO und der Babylon Foundation vor. Nach der vorläufigen Struktur würde Aave die ersten 500.000 USD an qualifizierten jährlichen Einnahmen erhalten. Über dieser Schwelle würden zusätzliche Einnahmen zwischen Aave, Babylon und Token-Kaufzuweisungen gemäß mehreren Stufen aufgeteilt.
Auf höheren Einnahmeniveaus würde ein Teil dieser Zuweisungen den Marktankauf von AAVE und BABY finanzieren, obwohl der Vorschlag keine Garantie für die Nachfrage nach Darlehen oder Token-Käufen bietet.
Schlussfolgerung
Die Entwicklung folgt einem breiteren institutionellen Interesse an Bitcoin-gestütztem Kredit und Aaves Erweiterung seiner V4-Kreditarchitektur. In der Zwischenzeit veranschaulichen Produkte wie Bitcoin-gestützte Darlehen von Strike, wie verschiedene Anbieter den Kompromiss zwischen Liquidität und Liquidationsrisiko angehen.
