Mobilisierung des privaten Sektors für Euro-Stablecoins
Denis Beau forderte eine sofortige Mobilisierung des privaten Sektors zur Entwicklung von Euro-Stablecoins und brach damit öffentlich mit der langsameren Herangehensweise von EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Der stellvertretende Gouverneur der Banque de France rief am 12. Mai zur „Mobilisierung aller relevanten europäischen Akteure, sowohl öffentlich als auch privat,“ auf, um eurobasierte tokenisierte Währungen zu entwickeln und der Dominanz von dollargebundenen Stablecoins entgegenzuwirken.
Widerspruch zur EZB-Präsidentin
Seine Position steht im Widerspruch zu der von EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die es vorzieht, auf einen staatlich ausgegebenen digitalen Euro zu warten, der für etwa 2029 geplant ist. „Um eine solide Entwicklung der tokenisierten Finanzen in Europa sicherzustellen, sollte die Säule für Zahlungs- und Abwicklungsmittel in Euro sein,“ sagte Beau diese Woche zu Analysten.
Dollar-gebundene Tokens von Tether und Circle machen derzeit 98 % des gesamten Stablecoin-Marktes aus, eine Konzentration, die Beau als direkte Bedrohung für die europäische monetäre Souveränität bezeichnete. Während Lagarde konsequent gewarnt hat, dass privat ausgegebene Stablecoins finanzielle Verwundbarkeiten verstärken könnten, argumentierte Beau, dass private Lösungen für die wirtschaftliche Entwicklung Europas jetzt notwendig seien, ohne auf eine Einzelhandels-CBDC zu warten.
Risiken der digitalen Dollarisation
Er wies speziell auf das Risiko der „digitalen Dollarisation“ auf der Ebene der Abwicklungsinfrastruktur hin, wenn euro-denominierte Alternativen nicht genügend Liquidität erreichen. Beaus Haltung stimmt mit Qivalis überein, einem Konsortium von 12 großen europäischen Banken, darunter BBVA, ING, UniCredit und BNP Paribas, die planen, in der zweiten Hälfte von 2026 einen eurogebundenen Stablecoin einzuführen.
Er verwies auch auf das Pontes-Projekt des Eurosystems, das bis Ende 2026 zentralbankgestütztes Geld in tokenisierter Form bereitstellen wird. „Ein erstes Ergebnis wird bis Ende dieses Jahres verfügbar sein, mit der Eröffnung unseres Dienstes für zentralbankgestütztes Geld in tokenisierter Form,“ sagte Beau und stellte es als Grundlage und nicht als vollständige Lösung dar.
Strategische Meinungsverschiedenheiten
Die Spaltung zwischen Beau und Lagarde spiegelt eine breitere strategische Meinungsverschiedenheit innerhalb der europäischen Institutionen wider. Lagarde hat argumentiert, dass sowohl dollar- als auch eurogebundene Stablecoins Risiken für die finanzielle Stabilität darstellen, während Beau und der französische Finanzminister Roland Lescure beide für eine aggressivere Entwicklung von Euro-Stablecoins im privaten Sektor als kurzfristige Gegenmaßnahme plädiert haben.
Die deutsche Zentralbank hat ebenfalls Offenheit für euro-denominierte Stablecoins signalisiert, um die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen zu verbessern. Die Kluft zwischen dem Zeitplan der EZB für die Einzelhandels-CBDC und dem unmittelbaren kommerziellen Druck durch dollargebundene Stablecoins gibt Zentralbankern in ganz Europa mehr Gründe, private Alternativen zu unterstützen, anstatt auf eine staatlich geführte Lösung zu warten.
