Einführung
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat den nationalen Aufsichtsbehörden drei Monate Zeit gegeben, um bestehende Positionen in Stablecoins zu klären, die nicht den Vorgaben der Markets in Crypto-Assets (MiCA) entsprechen. Der Handel ist nur ein Teil des Problems. Ein Kunde, der noch einen nicht unterstützten Stablecoin an einer europäischen Börse hält, könnte feststellen, dass der Verkaufsbutton funktioniert, während ein neuer Kauf nicht möglich ist. Eine andere Plattform könnte Abhebungen auf eine externe Wallet erlauben, jedoch frische Einzahlungen für den regulären Handel ablehnen. Keines dieser Ergebnisse ist notwendigerweise ein Fehler.
Stellungnahme der ESMA
Die Stellungnahme der ESMA vom 8. Oktober fordert die nationalen Regulierungsbehörden auf, die Beseitigung der verbleibenden Exposition zu überwachen, während sie eng begrenzte Funktionen zulassen, die für einen geordneten Ausstieg erforderlich sind. Die MiCA-Beschränkungen für nicht autorisierte, asset-referenzierte Tokens und elektronische Geldtokens haben bereits die Börsenlistungen umgestaltet. Die neueste Stellungnahme befasst sich mit den Dienstleistungen, die weiterhin rund um diese Tokens bestehen, nachdem die Handelsbeschränkungen in Kraft traten.
Fragen der Inhaber
Für die Inhaber stellen sich unmittelbare Fragen: Wo wird ein Guthaben gehalten? Kann es ohne Zwang in einen ungünstigen Kurs umgewandelt werden? Wie lange kann ein lizenziertes Zwischenunternehmen es weiterhin halten?
Forderungen an Krypto-Unternehmen
NEU: Die ESMA fordert Krypto-Unternehmen auf, die Unterstützung für $USDT einzustellen. Die ESMA erklärt, dass MiCA-lizenzierte Unternehmen ihre Dienstleistungen im Zusammenhang mit nicht konformen Stablecoins einstellen müssen, einschließlich Handel, Verwahrung, Überweisungen und anderer Dienstleistungen. Bestehende Expositionen müssen innerhalb von drei Monaten geklärt werden.
Betroffene Dienstleistungen
Die Liste der betroffenen Dienstleistungen erstreckt sich über Handelsplätze, Börsen, Auftragsausführung, Platzierung, Empfang und Übertragung von Aufträgen, Beratung, Überweisungen, Verwahrung, Verwaltung und Portfoliomanagement. Eine Plattform kann nicht davon ausgehen, dass die Entfernung eines Spot-Paares jede verbleibende Dienstleistungsverbindung zu dem Token löst.
Kontrollen und Aufsicht
Eine Plattform benötigt daher Kontrollen, die verhindern, dass ein Kunde eine neue Exposition erwirbt oder erhöht, während ein geordneter Ausstieg erlaubt wird. Die ESMA hat eine Stellungnahme an die nationalen Aufsichtsbehörden herausgegeben, anstatt eine Mitteilung zu veröffentlichen, die besagt, dass jede Wallet, die das Asset hält, illegal wird. Der Text beschreibt Verpflichtungen und Aufsichtserwartungen für lizenzierte Dienstleister.
Rechtliche Klassifizierung und Emittenten
Die operative Unterscheidung ist die Einhaltung von MiCA, nicht ob ein Token behauptet, einen Dollar wert zu sein. MiCA definiert einen elektronischen Geldtoken in Bezug auf eine einzelne offizielle Währung und einen asset-referenzierten Token in Bezug auf einen anderen Wert, ein Recht oder eine Kombination. Emittenten sehen sich Anforderungen hinsichtlich Genehmigung, Reserven, Governance, Offenlegungen und Rücknahme gegenüber.
Globale Handelsrolle von USDT
Die globale Handelsrolle von USDT macht die Entfernung komplizierter als das Löschen eines Tickers. Viele Vermögenswerte werden gegen einen Dollar-Stablecoin gehandelt, und einige Unternehmen verwenden ihn als Margin, als Abrechnungseinheit oder als Brücke zwischen Handelsplätzen.
Marktzugang und Aufsicht
Die Stellungnahme der ESMA strebt Konsistenz an, schafft jedoch kein einheitliches EU-Kundenserviceteam für jede verlorene Übertragung oder umstrittene Umwandlung. Die erste nützliche Maßnahme wäre der Bestand jedes Unternehmens an betroffenen Kundenbeständen und der bereits umgewandelten oder abgehobenen Menge, vorzugsweise getrennt von proprietären Beständen und dem Lagerbestand von Market Makern.
Haftungsausschluss
Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informations- und Bildungszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Zahlen spiegeln regulatorische Einreichungen und Berichterstattung wider, die zum Zeitpunkt des Schreibens verfügbar sind und sich mit jeder Offenlegung ändern. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers oder Vermögenswerts. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch. Die Informationen sind zum Stand vom 9. Oktober 2026 genau.
