Fidelity Digital Assets und Bitcoin-Finanzierung
Fidelity Digital Assets hat festgestellt, dass ewige Vorzugsaktien den Erwerb von 135.979 Bitcoin finanziert haben. Dies macht das Finanzierungsmodell, das von Treasury-Unternehmen verwendet wird, zu einer weiteren Quelle der Nachfrage nach der Kryptowährung.
Bericht und Analyse
Ein Bericht des Forschungsanalysten Zack Wainwright vom 20. Oktober zeigt, dass diese Käufe mehr als 0,5 % des maximalen Bitcoin-Angebots zum 5. Oktober repräsentieren. Der Bericht trägt den Titel „Strategie“ und stützt sich auf Unterlagen von Strive.
Unternehmen geben dividendenzahlende Vorzugsaktien aus und verwenden die Erlöse, um Bitcoin zu erwerben. Fidelity verknüpft diesen Ansatz mit der Investitionsthese, dass das begrenzte Angebot von Bitcoin dazu beitragen könnte, die Kaufkraft zu erhalten, während Fiat-Währungen an Wert verlieren.
„Für Emittenten funktioniert die Strategie nur, wenn die Wertsteigerung des zugrunde liegenden Vermögenswerts die Kosten der Rendite übersteigt.“
Finanzierungsdetails
Zwischen März und Mai finanzierte die Emission von Vorzugsaktien den Kauf von mehr als 95.000 BTC und brachte über 7 Milliarden Dollar ein. Fidelity vergleicht diese Nachfrage mit den 888.185 BTC, die im ersten Jahr von börsengehandelten Produkten für Bitcoin angesammelt wurden.
Vorzugaktionäre sehen sich einem anderen Risikospektrum gegenüber als Investoren, die Bitcoin direkt halten. Fidelitys separate Anlegerleitfäden erklären, dass Vorzugsaktien Merkmale von Aktien und Schulden kombinieren, wobei die Bedingungen je nach Angebot variieren.
Risiken und Herausforderungen
Ewige Wertpapiere haben keine festgelegte Fälligkeit, während einige Vorzugsangebote es den Emittenten ermöglichen, Zahlungen auszusetzen oder zu verschieben. In der Regel stehen die Inhaber vor den Stammaktionären, aber hinter den Anleihegläubigern, wenn das Unternehmen in Schwierigkeiten gerät.
Fidelitys Leitfaden weist auch auf das Inflationsrisiko für Vorzugsaktionäre hin, da steigende Preise die Kaufkraft zukünftiger Dividendenzahlungen verringern können. Höhere Marktzinsen drücken typischerweise die Preise bestehender Vorzugsaktien nach unten, und eine begrenzte Handelsliquidität kann Investoren zwingen, unter dem Nennwert zu verkaufen.
Der Bitcoin-Bericht verknüpft folglich den Erfolg des Vorzugsaktienmodells sowohl mit der langfristigen Performance der Kryptowährung als auch mit der finanziellen Lage der Unternehmen, die die Aktien ausgeben.
