Einführung der Gesetzgebung für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong
Hongkong hat Pläne skizziert, bis Ende 2026 eine Gesetzgebung einzureichen, die Lizenzierungsregime für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten, Verwahrung, Beratung und Managementdienste schaffen soll. Der Hongkonger Sekretär für Finanzdienstleistungen und Schatz, Christopher Hui, erklärte während einer politischen Briefing-Sitzung des Finanzausschusses des Legislativrates am 5. Oktober, dass die Regierung in diesem Jahr einen Änderungsantrag einführen wird, der die vier Dienstleistungsbereiche abdeckt.
Details der Gesetzgebung
Der Plan folgt auf Konsultationen, die vom Büro für Finanzdienstleistungen und Schatz sowie der Wertpapier- und Terminaufsichtsbehörde abgeschlossen wurden. Der Vorschlag würde das Lizenzierungssystem Hongkongs über Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte und Stablecoin-Emittenten hinaus ausdehnen. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die vier neuen Regime bereits in Kraft treten. Die Gesetzgebung muss zunächst dem Legislativrat vorgestellt und den Gesetzgebungsprozess durchlaufen.
Regulierung der Handelsaktivitäten
Der geplante Gesetzentwurf umfasst den Handel mit virtuellen Vermögenswerten, Verwahrung, Beratung und Management. Die Aufsichtsbehörden haben mehr als ein Jahr damit verbracht, separate Regeln für jede Aktivität vorzubereiten, bevor sie die gesetzgeberische Arbeit in die nächste Phase des Krypto-Rahmenwerks Hongkongs zusammenführten. Für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten ist das vorgeschlagene Regime so konzipiert, dass es Teile des Rahmens für den Handel mit Wertpapieren vom Typ 1 berücksichtigt.
„Die SFC würde Unternehmen, die die abgedeckten Handelsaktivitäten durchführen, lizenzieren und überwachen, während Ausnahmen, die denen in den konventionellen Wertpapiermärkten ähnlich sind, in Betracht gezogen werden.“
Verwahrung und Beratung
Die Verwahrungsregeln konzentrieren sich auf Unternehmen, die für die Sicherung der privaten Schlüssel von Kunden verantwortlich sind. Die Ergebnisse der Konsultation im Dezember 2025 besagten, dass das Regime Risiken abdecken würde, die mit der Verwahrung von Kundenvermögen in Hongkong verbunden sind, einschließlich Kontrollen, die darauf abzielen, das Eigentum der Kunden zu schützen.
Beratungs- und Managementdienste würden unter separaten Lizenzierungsregimen stehen. Die SFC erklärte im Mai, dass die Beratungsregeln im Großen und Ganzen den Vorschriften für Wertpapiere vom Typ 4 folgen würden, während das Management von virtuellen Vermögenswerten auf den Anforderungen für das Management von Vermögenswerten vom Typ 9 basieren würde.
Konsultationsprozess und Unterstützung
Die vorgeschlagenen Lizenzierungsregeln für Krypto-Beratung und -Management in Hongkong erhielten während des Konsultationsprozesses Unterstützung. Die Ergebnisse der Konsultation im Mai brachten diese beiden Bereiche in denselben Gesetzgebungszeitplan wie Handel und Verwahrung. Hongkong begann im Juni 2025 mit der Konsultation zu eigenständigen Handels- und Verwahrungslizenzen. Mehr als 190 Antworten wurden erhalten, bevor das FSTB und die SFC ihre Schlussfolgerungen am 24. Dezember veröffentlichten.
Regulierung von Stablecoins
Die Emission von Stablecoins fällt unter ein anderes System, das von der Hongkonger Währungsbehörde überwacht wird. Das Stablecoins-Gesetz trat am 1. August 2025 in Kraft und verlangt von Unternehmen, die unter das Gesetz fallen, eine Lizenz für die Emission von fiat-referenzierten Stablecoins zu erhalten. Der Jahresbericht der HKMA für 2025 bestätigte, dass die ersten beiden Lizenzen für Stablecoin-Emittenten im April 2026 nach der Überprüfung der Anträge durch den Regulator erteilt wurden.
Ausblick und zukünftige Entwicklungen
Die politische Ansprache Hongkongs 2026 geht über die vier vorgeschlagenen Lizenzen hinaus. Die Regierung erklärte, dass die SFC weiterhin die Lizenzierungsregeln für virtuelle Vermögenswerte verbessern und detailliertere regulatorische Leitlinien für Dienstleister herausgeben würde. Lizenzierte Plattformen werden voraussichtlich den Handel mit regulierten Stablecoins unterstützen, während die Regeln für tokenisierte Anlageprodukte erweitert werden, um geeignete Vermögenswerte, einschließlich tokenisiertem Gold, abzudecken.
Die SFC plant, im zweiten Halbjahr 2026 ein Überwachungssystem für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte in Betrieb zu nehmen. Ihr CrypTech-Programm soll dann 2027 Komponenten für die Marktüberwachung mit Big Data und die Überwachung zur Bekämpfung von Geldwäsche hinzufügen.
Schlussfolgerung
Die Behörden haben kein Startdatum für die neuen Lizenzen in den für diesen Bericht geprüften Materialien bekannt gegeben. Nach der Einführung wird der Änderungsantrag den Prozess des Legislativrates von Hongkong durchlaufen, bevor die neuen Anforderungen Gesetz werden können. Die genauen Umsetzungsdaten, endgültigen Ausnahmen und Antragsverfahren hängen von der Gesetzgebung und den anschließenden regulatorischen Leitlinien ab.
