Hyperliquid und Payward: Ein neuer Markt für Onchain-Dauerfutures
Hyperliquid hat den Plan von Payward skizziert, der erste CFTC-regulierte HIP-3 Marktbetreiber zu werden. Die Muttergesellschaft von Kraken plant, US-Kunden Onchain-Dauerfutures über Bitnomial anzubieten, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.
Details des Plans
In einem X-Post vom 26. Oktober erklärte Hyperliquid, dass Bitnomial die vorgeschlagenen Märkte erstellen, besitzen und verwalten würde, während die Abwicklung und der Abschluss der Verträge übernommen werden. NinjaTrader Clearing, der bei der CFTC registrierte Futures-Kommissionär von Payward, würde die Kundenkonten führen, sofern die Vereinbarung genehmigt wird.
Die vorgeschlagenen Märkte würden Hyperliquid als ihre Infrastruktur-Schicht nutzen, wobei die regulierten Payward-Einheiten für den Betrieb der Produkte und die Betreuung der Kunden verantwortlich wären. Payward kündigte die Initiative erstmals am 16. September an und nannte Hyperliquid als das erste Protokoll, das für US Onchain-Dauerfutures verwendet werden sollte.
Kontostruktur und Onboarding
Für das geplante US-Angebot hat Payward eine Kontostruktur beschrieben, die erfordert, dass Kunden die Onboarding-Prozesse bei NinjaTrader abschließen und sowohl auf den Allowlisten von NinjaTrader als auch von Bitnomial erscheinen. Ein Futures-Konto beim registrierten Broker würde Zugang zu den neuen Verträgen bieten.
Die Ankündigung des Unternehmens im September besagte, dass die öffentliche Blockchain von Hyperliquid Trades über ihr Onchain-Orderbuch abgleichen und aufzeichnen würde. Die Verträge würden gemäß den Regeln der Bitnomial Exchange gelistet, wobei die regulatorischen Verpflichtungen von der benannten Börse, der Clearingstelle und den Brokerage-Einheiten getragen werden.
HIP-3 und optionale Genehmigungsfunktionalität
„Hyperliquid ist eine neutrale Infrastrukturschicht mit dem Ziel, große Teile des Finanzsystems zu unterstützen“, schrieb das Projekt.
In dem Post vom 26. Oktober bezeichnete Hyperliquid die optionale Genehmigungsfunktionalität als HIP-3. Ihre Aktivierung umfasst eine Onchain-Allowlist, die der Betreiber oder benannte Unterbetreiber verwaltet. Eine erste Version ist im Testnetz verfügbar, wo die Spezifikationen vorläufig sind und sich nach Feedback ändern können.
Hyperliquid erklärte, dass die Unterstützung für die optionale Betreiberkonfiguration durch ein zukünftiges Netzwerk-Upgrade bereitgestellt wird. Das Protokoll erklärte, dass unabhängige Betreiber die Kontrolle und Verantwortung für ihre Märkte behalten, während sie die Blockchain-Infrastruktur von Hyperliquid nutzen.
Staking-Anforderungen und Abwicklungsprozess
Die Dokumentation listet eine Staking-Anforderung von 500.000 HYPE im Hauptnetz, die mindestens 183 Tage nach der Bereitstellung aufrechterhalten werden muss. Diese Anforderung wird allgemein für HIP-3 beschrieben; der Post im Oktober spezifiziert keine separaten Staking-Bedingungen für die vorgeschlagenen Märkte von Payward.
Der dokumentierte Abwicklungsprozess ermöglicht es einem Betreiber, den Handel mit einem Vermögenswert zu stoppen, seine Aufträge zu stornieren und Positionen zum aktuellen Markpreis abzuwickeln. Dieselbe Aktion kann den Handel wieder aufnehmen.
Übernahme von Bitnomial und zukünftige Pläne
Payward schloss seine Übernahme von Bitnomial im Mai ab und brachte Handels-, Clearing- und Brokerage-Fähigkeiten in sein US-Derivategeschäft ein. Die Ankündigung des Abschlusses am 1. Mai besagte, dass Bitnomial seine bestehenden Lizenzen, regulatorischen Strukturen und Drittanbieter-Clearing-Operationen innerhalb der Gruppe behalten würde.
Die Übernahmeankündigung bewertete die Transaktion zunächst mit bis zu 550 Millionen Dollar in bar und Aktien. Bei Abschluss sagte Payward Co-CEO Arjun Sethi, dass die Produkteinführung mit Spot-Margin auf Kraken beginnen würde, gefolgt von Dauerfutures und Optionen.
Regulatorische Anfragen und Sicherheitsvorkehrungen
Am 20. Oktober bat das Hyperliquid Policy Center die CFTC, US-Futures und Dauerverträge zu genehmigen, die an GPU-Mietpreise und KI-Inferenzkosten gebunden sind. CEO Jake Chervinsky und Senior Counsel Brad Bourque unterzeichneten die Antwort auf die Anfrage der Behörde nach Kommentaren zu Compute-Derivaten.
Die Organisation argumentierte, dass Betreiber von Rechenzentren, Kreditgeber und KI-Entwickler weiterhin der Preisentwicklung für Rechenleistungen ausgesetzt sind. Vorgeschlagene Sicherheitsvorkehrungen im Schreiben umfassten Hebelgrenzen, Obergrenzen für Finanzierungsraten und transparente Preisbenchmarks.
