Krypto-Derivate für US-Händler
Crypto.com und OG.com haben die Tür zu permanenten Krypto-Derivaten für berechtigte US-Händler geöffnet. Sie führen Verträge ein, die niemals ablaufen und bis zu fünfmal Hebelwirkung bieten, und zwar durch eine bundesstaatlich regulierte Handelsstruktur, die sowohl Einzel- als auch institutionellen Kunden zugänglich ist. Am Dienstag kündigten OG.com und Crypto.com die Einführung von Krypto-Permanentverträgen über die Crypto.com App und die Crypto.com Exchange an. Dadurch wird der gehebelte Handel mit digitalen Vermögenswerten für berechtigte US-Kunden durch einen von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulierten Rahmen ausgeweitet.
Funktionsweise der permanenten Derivate
Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures-Verträgen, die an festgelegten Terminen ablaufen, ermöglichen permanente Derivate den Händlern, Positionen unbegrenzt zu halten, sofern sie die geltenden Margin-Anforderungen erfüllen. Die Verträge unterstützen sowohl Long- als auch Short-Positionen, bieten bis zu 5-fache Hebelwirkung, isolierte Margin sowie Take-Profit- und Stop-Loss-Orders. Einzelkunden können über die mobile Anwendung von Crypto.com auf die Produkte zugreifen, während institutionelle und erfahrene Händler über die Börse Zugang erhalten.
Geschichte der permanenten Futures
Permanente Futures haben eine interessante Geschichte im Bereich der Krypto-Derivate. Der Ökonom Robert Shiller schlug das zugrunde liegende Konzept bereits 1993 vor, doch Krypto-Börsen verwandelten es schließlich in eines der aktivsten Handelsinstrumente der Branche. Bitmex half, den modernen Krypto-Permanent-Swap im Mai 2016 populär zu machen, indem es seinen XBTUSD-Vertrag mit einer Hebelwirkung von bis zu 100x einführte. Dieses Instrument beseitigte das wiederkehrende Problem, auslaufende Futures-Positionen in neue Verträge zu rollen.
Permanente Verträge basieren typischerweise auf Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Händlern, um die Vertragspreise mit den zugrunde liegenden Spotmärkten in Einklang zu halten. Wenn Verträge über ihren Referenzpreisen gehandelt werden, entschädigen Long-Positionen in der Regel die Short-Positionen. Umgekehrt geschieht dies, wenn Verträge unter diesen Benchmarks gehandelt werden. Diese Regelung unterstützt kontinuierliche Spekulation und Absicherung, obwohl Finanzierungskosten und Margin-Anforderungen gehebelte Positionen schnell komplizieren können.
Regulierung und Marktbedingungen
Das US-Angebot von Crypto.com begrenzt die Hebelwirkung auf 5x, was erheblich unter den 20x bis 100x liegt, die auf zahlreichen internationalen Krypto-Derivate-Plattformen verfügbar sind. Kris Marszalek, Gründer und CEO von OG.com und Crypto.com, beschrieb die Einführung als einen weiteren Schritt zur Konsolidierung finanzieller Produkte innerhalb einer einzigen Handelsumgebung.
„Ob zur Absicherung eines Krypto-Portfolios oder zur Kapitalisierung auf 24/7 Preisbewegungen, unsere Händler haben jetzt direkten Zugang zu kontinuierlicher Liquidität, flexibler Hebelwirkung und integrierten Risikokontrollen,“
sagte Marszalek.
Die Unternehmen beabsichtigen, permanente Derivate neben bestehenden Spot-Krypto-Diensten, Vorhersagemärkten und Belohnungsangeboten zu integrieren. Für Krypto-Händler ist der Reiz klar: Positionen können ohne Ablauf offen bleiben, und Hebelwirkung ermöglicht eine größere Marktexposition mit weniger anfänglichem Kapital. Dennoch bleibt die Liquidation eine Möglichkeit, wenn ungünstige Preisbewegungen die verfügbare Margin erschöpfen.
Marktentwicklung
Die Einführung spiegelt auch eine breitere Migration von permanenten Derivaten im Stil von Offshore-Krypto-Börsen in regulierte amerikanische Finanzinfrastrukturen wider. Ein Instrument, das einst hauptsächlich mit Übersee-Handelsplätzen in Verbindung gebracht wurde, konkurriert nun um Kunden innerhalb des US-regulatorischen Rahmens.
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