Einführung von Perpetual Futures bei Polymarket
Polymarket hat Perpetual Futures in zehn Märkten für Kryptowährungen, Aktien, Indizes und Rohstoffe eingeführt, die es berechtigten internationalen Nutzern ermöglichen, mit einem Hebel von bis zu 20 zu handeln. In seiner Ankündigung zur Markteinführung erklärte Polymarket, dass der neue Service den Händlern eine Plattform für Perpetual Futures bietet, die mit verschiedenen Vermögenswerten verknüpft sind.
Details zu den Märkten und Hebelmöglichkeiten
Polymarket Perps ist jetzt aktiv und bietet bis zu 20x Hebel auf Krypto, Aktien, Rohstoffe und mehr. Die Plattform hebt ihre „tiefste Liquidität“ und „niedrigsten Gebühren“ hervor, ohne jedoch vergleichende Daten zur Unterstützung dieser Behauptungen bereitzustellen. Die ersten zehn Märkte umfassen Bitcoin, Ethereum, Solana und den HYPE-Token von Hyperliquid. Händler können auch Positionen in Bezug auf Gold, Silber, West Texas Intermediate Öl, den S&P 500 und den Nasdaq 100 eingehen. SPCX, ein Vertrag, der den Preis von SpaceX-Aktien verfolgt, vervollständigt die anfängliche Auswahl.
Im Gegensatz zum Kauf von Aktien über einen Broker gibt ein SPCX-Perpetual-Vertrag dem Inhaber kein Eigentum, keine Stimmrechte oder einen Anspruch auf die Vermögenswerte des Unternehmens. Nutzer können entweder Long-Positionen eröffnen, die gewinnen, wenn der referenzierte Preis steigt, oder Short-Positionen, die gewinnen, wenn er fällt.
Funktionsweise von Perpetual Futures
Polymarket hat den maximalen Hebel auf 20x festgelegt, wobei die genaue Grenze je nach Vertrag, Positionsgröße und den Margin-Regeln der Plattform variieren kann. Perpetual Futures unterscheiden sich von Standard-Futures, da sie kein festgelegtes Ablaufdatum haben. Die Perps-Plattform von Polymarket besagt, dass eine Position offen bleiben kann, solange der Händler die erforderliche Margin-Anforderung erfüllt.
Finanzierungzahlungen fließen regelmäßig zwischen Long- und Short-Händlern, um jeden Vertrag nahe seinem Referenzpreis zu halten. Wenn ein Perpetual-Vertrag über dem zugrunde liegenden Index gehandelt wird, zahlen Long-Händler in der Regel Short-Händlern; die Zahlungsrichtung kehrt sich normalerweise um, wenn der Vertrag unter dem Index gehandelt wird.
Hebel ermöglicht es einem Nutzer, eine Position zu kontrollieren, die mehr wert ist als die hinterlegte Sicherheit. Bei einem Hebel von 20x kann jeder Dollar Margin bis zu 20 Dollar Exposure unterstützen, was sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößert. Polymarket erklärt, dass Positionen nur aktiv bleiben, solange ihre Margin-Anforderungen erfüllt sind, was bedeutet, dass die Plattform einen Handel liquidieren kann, wenn eine ungünstige Bewegung die verfügbare Sicherheit verringert.
Unterschiede zu Event-Verträgen
Die Einführung von Perps gibt Polymarket eine zweite Art von Handelsprodukt neben den Event-Verträgen, auf denen das Unternehmen sein Geschäft aufgebaut hat. Prognosemärkte werden gemäß einem definierten Ergebnis abgerechnet, während die neuen Verträge den sich ändernden Preis eines Vermögenswerts ohne Ablaufdatum verfolgen. Ein Bitcoin-Eventvertrag könnte beispielsweise fragen, ob BTC zu einem bestimmten Zeitpunkt über einem festgelegten Niveau gehandelt wird. Die Auszahlung hängt davon ab, ob die angegebene Bedingung eintritt.
Ein BTC-Perpetual-Future hingegen bewegt sich mit dem Referenzpreis von Bitcoin und bleibt offen, bis der Händler ihn schließt oder die Plattform die Position liquidiert. Der Unterschied gilt auch für den makroökonomischen Handel. Die Event-Märkte von Polymarket könnten es Nutzern ermöglichen, Positionen zum Ergebnis eines Federal Reserve-Meetings einzunehmen, während Index-, Gold- oder Krypto-Perps es ihnen ermöglichen, die Preisbewegungen zu handeln, die vor und nach der Entscheidung auftreten.
Regulatorische Herausforderungen und Marktzugang
Polymarket hat die Einführung seiner Perps auf internationale Nutzer in Regionen beschränkt, in denen der Service rechtlich verfügbar ist. Amerikanische Kunden sind nicht berechtigt, die internationale Operation des Unternehmens zu nutzen, einschließlich der Schnittstelle für gehebelte Perpetual Futures. Diese Einschränkung ergibt sich aus Polymarkets Einigung mit der Commodity Futures Trading Commission von 2022.
Im Rahmen der Einigung musste das Unternehmen auch verhindern, dass US-Kunden auf seine internationale Plattform zugreifen. Eine separate regulierte Operation bietet Polymarkets Zugang zum amerikanischen Markt. Ihr US-Standort operiert unter der Aufsicht der CFTC, aber ein Vertrag, der durch den Selbstzertifizierungsprozess des Regulators eingereicht wird, erhält keine ausdrückliche CFTC-Bestätigung.
Technologische Verbesserungen und zukünftige Entwicklungen
Neben der Einführung von Derivaten arbeitet Polymarket an Änderungen, die darauf abzielen, die Anzahl der Aufträge, die seine Systeme verarbeiten können, zu erhöhen. Das Unternehmen strebt eine Kapazität von 200.000 Aufträgen pro Sekunde an, was etwa das 15-fache des bisherigen Durchsatzes der Plattform darstellen würde. Tests ergaben eine Verbesserung der p99-Latenz um das 10- bis 20-fache, ein Maß, das die langsamste Gruppe von Transaktionen während aktiver Phasen verfolgt.
Eine niedrigere p99-Latenz kann einer Börse helfen, Aufträge konsistenter zu verarbeiten, wenn das Handelsvolumen steigt. Ausführungs- und Preissteuerungen sind von zusätzlicher Bedeutung, wenn eine Plattform gehebelte Verträge anbietet. Kleine Verzögerungen oder kurzlebige Preisänderungen können die Margin-Berechnungen, Liquidationen und die Auftragsausführung beeinflussen.
„Die Einführung von Perps gibt Polymarket eine zweite Art von Handelsprodukt neben den Event-Verträgen.“
Im August änderte Polymarket die Abrechnungsmethode für seine kurzfristigen Krypto-Eventverträge, nachdem Forscher die Aktivitäten rund um ihre endgültigen Preisfenster untersucht hatten. Die Plattform nahm zeitgewichtete Preise an, um die Integrität der Abrechnungen zu gewährleisten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Einführung von Perpetual Futures bei Polymarket eine bedeutende Erweiterung des Angebots darstellt, die den Nutzern neue Handelsmöglichkeiten bietet, während sie gleichzeitig regulatorischen Herausforderungen und technologischen Verbesserungen gegenübersteht.
