Einführung in die Robinhood Chain
Die Robinhood Chain hat die Diskussion über den wirtschaftlichen Wert von Ethereum in Layer 2-Netzwerken neu entfacht. Laut Ethereum Daily haben Nutzer insgesamt etwa 843.000 $ an Gebühren gezahlt, während die Chain lediglich 1.600 $ an Ethereum für Datenverfügbarkeit und Abwicklung überwiesen hat.
Analyse der Einnahmen
Lorenzo Valente, ein Krypto-Analyst und Mitwirkender bei ARK Invest, verwies auf einen früheren Snapshot, der Einnahmen von etwa 816.000 $ und Ethereum-Kosten von 1.538 $ dokumentierte. Er schätzte, dass Robinhood 89 % der Einnahmen behielt, während Arbitrum 10 % erhielt und Ethereum lediglich 0,15 % erfasste.
Die unterschiedlichen Beträge könnten darauf hindeuten, wann die jeweiligen Konten die Daten gesammelt haben. Valente erklärte, dass diese Zahlen zwei Perspektiven auf Ethereum unterstützen: Höhere Aktivität könnte die Nutzung des Vermögenswerts als Gas, Sicherheiten und Abwicklungswährung steigern. Gleichzeitig könnten Layer 2-Netzwerke die meisten Nutzergebühren einbehalten, wodurch Ethereum nur begrenzte direkte Einnahmen aus den Transaktionen erhält, die sie verarbeiten.
Wirtschaftliche Entwicklung der Robinhood Chain
Die Robinhood Chain ist ein anschauliches Beispiel dafür, wie sich die Wirtschaft von Ethereum im Laufe der Zeit entwickelt hat. Seit ihrer Gründung hat die Chain Einnahmen von etwa 816.000 $ erzielt. Der Middleware-Anbieter behält 10 % davon, was etwa 80.000 $ entspricht. Arbitrum erhält dann Ethereum für die Abwicklung in Höhe von 1.538 $.
„Ethereum hat diesen Deal aufgrund seiner Verdienste gewonnen. Es wird nur nicht angemessen bepreist“, schrieb Valente.
Die Robinhood Chain nutzt Arbitrum-Technologie und veröffentlicht Daten auf Ethereum. Ihre Lizenzstruktur sieht vor, dass 10 % der Nettoumsätze des Protokolls an das Arbitrum-Ökosystem fließen, darunter 8 % für die DAO-Kasse und 2 % zur Unterstützung von Entwicklern.
Markteinführung und Nutzererweiterung
Ethereum Daily argumentierte, dass die direkten Gebühren nur einen Teil des potenziellen Wertes der Robinhood Chain widerspiegeln. Robinhood hat Stock Tokens über die Robinhood Wallet in mehr als 120 Ländern eingeführt. Berechtigte Nutzer können diese rund um die Uhr handeln und in dezentralen Anwendungen verwenden, einschließlich Kreditpools und Sicherheitenmärkten.
Diese Reichweite könnte traditionelle Investoren in Onchain-Märkte bringen, insbesondere durch Produkte, die mit Unternehmen wie Apple und Nvidia verbunden sind. Nutzer, die mit tokenisierten Aktien beginnen, könnten später dezentrale Börsen, Stablecoins, Kreditdienste und unbefristete Futures nutzen. Das Ergebnis hängt weiterhin von der Nachfrage, der Liquidität und dem fortgesetzten Zugang zu Produkten ab.
Verteidigung des Modells durch Ethereum-Mitbegründer
Joseph Lubin, Ethereum-Mitbegründer, verteidigte das Modell mit niedrigen Gebühren und erklärte:
„Die Einnahmen aus Ethereum L1-Gebühren sollten niedrig bleiben, um das Wachstum zu fördern.“
Lubin erwartet, dass in den kommenden Jahren mehr Unternehmen auf dem Ethereum-Hauptnetz, in Layer 2-Netzwerken und auf privaten Ethereum-kompatiblen Chains aufbauen werden. Sein Argument konzentriert sich auf eine breitere Nachfrage nach Ethereum und nicht auf sofortige Abwicklungseinnahmen. Mehr Netzwerke könnten Ethereum für Gas, Sicherheiten und Staking nutzen. Hauptnetztransaktionen können zudem Ethereum verbrennen.
Schlussfolgerung
Dennoch bleibt die Frage offen, ob Ethereum genügend Einnahmen von den Unternehmen erhält, die darüber operieren. Robinhood startete das öffentliche Hauptnetz am 1. Juli als Ethereum Layer 2, das mit Arbitrum entwickelt wurde. Das Unternehmen entwarf das Netzwerk für reale Vermögenswerte, Handel und dezentrale Finanzen. Uniswap, Chainlink, Morpho und andere Anbieter unterstützten die Chain beim Start.
Wie bereits berichtet, überstieg die Robinhood Chain 70 Millionen $ an gebridged Ether und 100 Millionen $ an insgesamt gesperrtem Wert. Das tägliche Uniswap-Volumen erreichte später etwa 500 Millionen $, während das Netzwerk Millionen von Transaktionen verarbeitete. Kreditprodukte und anreizgebundene Strategien sorgten frühzeitig für Liquidität.
Separat stellte eine Überprüfung von crypto.news fest, dass das Netzwerk 570 Millionen $ an frühem Handelsvolumen generierte, bei etwa 21,7 Millionen $ an Liquidität am Starttag. Diese Zahlen zeigten eine starke anfängliche Aktivität, während sie Fragen zur Liquiditätstiefe und zur zukünftigen Nutzung aufwarfen, nachdem die frühen Belohnungen zurückgegangen sind.
Die Debatte trennt die direkte Gebührenaufnahme vom breiteren Netzwerkwert. Ethereum erhält einen kleinen Anteil an den Nutzergebühren von der Robinhood Chain, während Arbitrum und Robinhood den Großteil behalten. Ethereum könnte dennoch von der Nutzung des Vermögenswerts, der Nachfrage nach Abwicklung und neuen Onchain-Nutzern profitieren, aber diese Vorteile hängen von einer anhaltenden Aktivität ab.
