Einführung
Die britische Finanzaufsichtsbehörde FCA hat grenzüberschreitende Zahlungen als die vielversprechendste Anwendung für Stablecoins identifiziert. Dies geschah im Rahmen ihres Stablecoin Sprints, bei dem sie Feedback von Banken, Zahlungsdienstleistern und Krypto-Unternehmen sammelte.
Ergebnisse des Policy Sprints
Laut der FCA bieten Stablecoins derzeit den klarsten Nutzen bei grenzüberschreitenden Zahlungen, insbesondere in Märkten, in denen der Zugang zu US-Dollar eingeschränkt ist. Die Verbraucherakzeptanz für alltägliche Einzelhandelszahlungen im Vereinigten Königreich entwickelt sich hingegen voraussichtlich langsamer, da bestehende Zahlungssysteme bereits schnelle und kostengünstige Transaktionen ermöglichen.
„Rund 75 Vertreter von Banken, Zahlungsdienstleistern, Händlermittelanbietern, Fintech-Unternehmen, Infrastrukturprovidern, Stablecoin-Emittenten und Branchenverbänden nahmen an der zweitägigen Veranstaltung teil.“
Diese Übung ist Teil der Bemühungen der FCA, Stablecoin-Zahlungen zu regulieren, nachdem sie am 30. Juni Regeln für in Großbritannien ausgegebene Stablecoins finalisiert hat. Diese Regeln verlangen von den Emittenten, Stablecoins vollständig mit Reservevermögen zu hinterlegen und Token zum Nennwert einzulösen.
Grenzüberschreitende Überweisungen
Während der Diskussionen waren sich die Teilnehmer einig, dass grenzüberschreitende Überweisungen die größte kommerzielle Chance für Stablecoins darstellen, da sie Verzögerungen bei der Abwicklung reduzieren und den Zugang zu dollarbasierten Zahlungen in Ländern mit begrenzter Bankinfrastruktur verbessern können. Die FCA stellte fest, dass die Teilnehmer zwischen Schwellenländern und etablierten Zahlungskorridoren unterschieden.
In reifen Märkten, in denen internationale Zahlungsdienste bereits effizient und relativ kostengünstig sind, wurden die Vorteile von Stablecoins als weniger ausgeprägt angesehen. Die Einschätzung für inländische Einzelhandelszahlungen war jedoch anders. Die Teilnehmer teilten dem Regulator mit, dass britische Verbraucher wenig Anreiz haben, bestehende Zahlungsmethoden zu ersetzen, da Banküberweisungen und Kartenzahlungen bereits weit verbreitet, kostengünstig und schnell sind.
Vorteile für Unternehmen
Unternehmen könnten jedoch weiterhin von Stablecoin-Zahlungen profitieren. Laut der FCA identifizierten Händler niedrigere Transaktionskosten und schnellere Abwicklung als potenzielle Vorteile, insbesondere dort, wo Zahlungsverspätungen oder Gebühren von Zwischenhändlern ein Problem darstellen.
Programmable Payments in der Handelsfinanzierung
Die im Mai geführten Diskussionen zur Handelsfinanzierung untersuchten ebenfalls programmierbare Zahlungen. Die Teilnehmer erörterten, wie die Abwicklung auf Basis von Smart Contracts kommerzielle Transaktionen durch automatisierte Zahlungsausführung unterstützen könnte.
Regulatorischer Rahmen
Die neuesten Erkenntnisse bauen auf dem umfassenderen regulatorischen Rahmen der FCA für Krypto auf, der am 30. Juni veröffentlicht wurde und die nächste Phase des digitalen Vermögensregimes im Vereinigten Königreich festlegte. Nach diesen Regeln können Unternehmen, die regulierte Krypto-Aktivitäten durchführen möchten, ab dem 30. September 2026 eine Genehmigung beantragen, bevor das vollständige Regime am 25. Oktober 2027 in Kraft tritt.
Der Rahmen umfasst Handelsplattformen, Verwahrer, Staking-Anbieter und Stablecoin-Emittenten, während bestehende Registrierungen zur Bekämpfung von Geldwäsche nicht automatisch in das neue Lizenzsystem überführt werden.
Änderungen der Kapitalanforderungen
Die FCA passte auch einen Teil ihres Stablecoin-Rahmens nach Rückmeldungen aus der Branche an. Die endgültigen Regeln senkten die vorgeschriebene Kapitalanforderung für Stablecoin-Emittenten auf 1 % des ausgegebenen Wertes von zuvor 2 %. Der Exekutivdirektor für Zahlungen und digitale Finanzen, David Geale, erklärte, dass der Regulator die Anforderung nach Prüfung der von Branchenvertretern eingereichten Beweise überarbeitet habe.
Überwachung und internationale Zusammenarbeit
Die meisten in Sterling denominierten Stablecoins werden weiterhin unter der Aufsicht der FCA stehen, während Token, die als systemisch wichtig erachtet werden, unter die Aufsicht der Bank von England fallen. Die Ergebnisse des Stablecoin Sprints folgen mehreren Monaten der Konsultation zwischen Regulierungsbehörden und Branchenvertretern darüber, wie Großbritannien fiat-gestützte digitale Vermögenswerte überwachen sollte.
„Die politische Debatte hat sich auch über die nationale Regulierung hinaus erstreckt.“
Abgesehen von der Zahlungspolitik hat die FCA kürzlich Stablecoins mit aufkommenden künstlichen Intelligenzsystemen in Verbindung gebracht, die in der Lage sind, finanzielle Entscheidungen ohne kontinuierliche menschliche Beteiligung zu treffen. In ihrer Überprüfung im Juli zur Zukunft der Einzelhandelsfinanzdienstleistungen erklärte der Regulator, dass autonome KI-Agenten, die Zahlungen, Investitionen und Sparkonten verwalten, die Nachfrage nach programmierbarem digitalem Geld erhöhen könnten.
