Tethers Übernahme von Twenty One Capital und Fusionspläne
Tether hat SoftBanks gesamten Anteil an Twenty One Capital erworben, dem Bitcoin-Treasury-Unternehmen, das von Jack Mallers mitbegründet wurde. Mit dieser Übernahme treibt Tether einen umfassenderen Fusionsplan voran, der Strike und Elektron Energy einbezieht. Durch die Absorption aller Eigentumsanteile von SoftBank verstärkt Tether seine Kontrolle über eines der aggressivsten öffentlichen Bitcoin-Treasury-Fahrzeuge des Marktes und reduziert damit einen der wenigen großen externen Eigentumsblöcke.
Twenty One Capitals Marktstart und Positionierung
Als Twenty One Capital im April 2025 durch eine Geschäftskombination mit Cantor Equity Partners an den Markt kam, kündigte das Unternehmen an, mit mehr als 42.000 BTC zu starten. Dies hätte es damals zum drittgrößten Corporate-Bitcoin-Treasury der Welt gemacht, mit einem impliziten Unternehmenswert von 3,6 Milliarden Dollar, basierend auf einem 10-Tage-Durchschnitts-Bitcoin-Referenzpreis von 84.863,57 Dollar.
CEO Jack Mallers erklärte bei der Markteinführung:
„Märkte benötigen zuverlässiges Geld, um Wert zu messen und Kapital effizient zuzuweisen. Wir glauben, dass Bitcoin die Antwort ist, und Twenty One ist unser Weg, diese Antwort auf die öffentlichen Märkte zu bringen.“
Tether-CEO Paolo Ardoino ergänzte:
„Twenty One wird einen Bitcoin-First-Ansatz verfolgen, der sich mit unserer Vision deckt – wir priorisieren Akkumulation vor Spekulation und bauen langfristigen Wert für diejenigen auf, die verstehen, was Bitcoin darstellt.“
Strategische Fusion und Transformation
Die SoftBank-Übernahme ist bedeutsam, da sie Twenty One weiter von einem Drei-Parteien-Sponsoring-Modell entfernt und näher an eine Funktion als Tethers öffentlicher Bitcoin-Betriebsarm heranführt. Bloomberg berichtete zudem, dass Tether eine Fusion des Unternehmens mit Strike und Elektron Energy vorgeschlagen hat, um eine größere Bitcoin-fokussierte Gruppe zu schaffen.
Dieser Vorschlag würde der kombinierten Einheit ein Treasury, eine Zahlungs- und Finanzdienstleistungsschicht sowie Mining-Infrastruktur unter einem Dach vereinen und Twenty One von einem reinen Bilanz-Bitcoin-Spiel in ein integriertes Bitcoin-Holdinggesellschaft umwandeln.
Vor der Notierung hatte Tether bereits 4.812 BTC im Wert von etwa 458,7 Millionen Dollar zu Twenty Ones Treasury hinzugefügt, was die Gesamtsumme auf 36.312 BTC brachte. Nach Berichten sollten Tether 23.950 BTC, SoftBank 10.500 BTC und Bitfinex etwa 7.000 BTC beitragen – alle umgewandelt in Aktien zu einem Preis von 10 Dollar pro Stück.
Positionierung als Alternative zu MicroStrategy
Twenty One wird als direkte Herausforderung für das Corporate-Bitcoin-Modell von MicroStrategy positioniert. Das Unternehmen plant, seine Leistung anhand von Metriken wie Bitcoin pro Aktie und Bitcoin-Rendite statt konventioneller Gewinnbenchmarks zu messen. Jack Mallers‘ Rolle als Chief Executive unterstreicht, dass Twenty One nicht als passives Treasury-Wrapper konzipiert wurde, sondern als speziell entwickeltes Bitcoin-natives öffentliches Marktfahrzeug.
Mit Bitcoin im Zentrum von Tethers Bilanz, Zahlungszielen und öffentlicher Eigenkapitalstrategie wirkt die Übernahme von SoftBanks Anteil an Twenty One weniger wie eine Portfolioanpassung und vielmehr wie eine bewusste Konsolidierung der Macht um einen Bitcoin-Corporate-Stack.
