Offenlegung
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen gehören ausschließlich dem Autor und spiegeln nicht die Ansichten der Redaktion von crypto.news wider. Selva Ozelli, Esq., CPA, Autorin von „Nachhaltig Investieren in digitale Vermögenswerte“, befragt Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer (CSO) von BTCS S.A., Europas erster dedizierter Digital Asset Treasury Company, zu seiner Einschätzung über die bevorstehende Konsolidierung von Krypto-Treasury-Firmen sowie den Wechsel zu institutionellen Stablecoin-Infrastrukturen und Tokenisierung, unterstützt durch die MiCA-Verordnung.
Über Wojciech Kaszycki
Wojciech Kaszycki ist CSO von BTCS S.A., einem polnischen Technologieunternehmen mit Sitz in Warschau, das als Europas erste dedizierte Digital Asset Treasury Company (DATCO) anerkannt ist. Das Unternehmen verfolgt eine „Active Treasury“-Strategie, bei der Bitcoin als Ankervermögen dient und Erträge durch Staking, Validator-Betrieb und tokenisierte Real-World Assets (RWA) generiert werden. Ende 2025 berichtete das Unternehmen von einem zehnfachen Anstieg der Marktkapitalisierung nach seiner Neuausrichtung auf Blockchain-Infrastruktur und strebt seitdem bedeutende Kapitalerhöhungen an, einschließlich einer Serie-G-Runde über 100 Millionen Dollar.
Wojciech ist ein Serienunternehmer mit über 30 Jahren Erfahrung im Aufbau von Fintech- und digitalen Vermögensinfrastrukturen. Er ist der Gründer von Mobilum, einem regulierten Anbieter von digitalen Zahlungsdiensten und einer Bitcoin-Banking-Plattform (CSE:MBLM), die 2010 gegründet wurde. Er leitete die Entwicklung einer globalen Plug-and-Play-Plattform für den Fiat-zu-Krypto-Austausch sowie skalierbare On- und Off-Ramp-Lösungen, die von Börsen, Wallets und DeFi-Protokollen genutzt werden. Als ACAMS-zertifizierter Krypto-Vermögensspezialist, aktiver Investor und Berater im Fintech- und Medtech-Bereich, der sich auf den Ausbau der Infrastruktur der digitalen Wirtschaft konzentriert, hat er sich lautstark zur Konsolidierung von Krypto-Treasury-Firmen und dem Wechsel zu institutionellen Stablecoin-Infrastrukturen und Tokenisierung geäußert.
Interview mit Wojciech Kaszycki
Erzählen Sie uns von Ihrem Bildungs- und Berufsweg, der zur Gründung von Mobilum führte.
Ich begann in den frühen 1990er Jahren mit dem Unternehmertum im Technologiesektor in Polen, als das Land sich öffnete. In über 30 Jahren habe ich Unternehmen im Bereich Zahlungen, Fintech und digitale Infrastruktur aufgebaut und skaliert. Auf diesem Weg erwarb ich die Zertifizierung als ACAMS-zertifizierter Krypto-Vermögensspezialist. Mobilum war eine natürliche Evolution – die Kombination meiner Erfahrung im Zahlungsverkehr mit dem aufkommenden Krypto-Ökosystem.
Sie sind ein früher Gläubiger und Anwender von Bitcoin. Wie wurden Sie auf Bitcoin aufmerksam und erzählen Sie uns von Mobilum.
Ich entdeckte Bitcoin 2014 und erkannte sofort, dass es keinen einfachen Weg für Inhaber gab, wieder in Fiat-Währung zu konvertieren. Daher gründete ich Mobilum zunächst als Off-Ramp für Bitcoin-Nutzer. Von dort entwickelte es sich zu einer vollständigen Plug-and-Play-Plattform für Fiat-zu-Krypto, die Börsen, Wallets und DeFi-Protokolle mit skalierbaren On- und Off-Ramp-Lösungen bedient.
Erzählen Sie uns von BTCS, einem Krypto-Treasury-Unternehmen, und wie Sie CSO dieses Unternehmens wurden.
BTCS (ehemals Vakomtek) war ein an der NewConnect gelistetes polnisches Technologieunternehmen, das wir in Europas erste dedizierte Digital Asset Treasury Company umgewandelt haben. Als CSO habe ich die Strategie geprägt: Bitcoin als Anker-Treasury-Vermögen, mit Ertragsgenerierung durch CoreDAO-Validator-Betrieb, Staking und tokenisierte RWAs. Der Markt reagierte positiv – wir sahen einen zehnfachen Anstieg der Marktkapitalisierung nach der Neuausrichtung.
Für einen Investor: Was sind die Vorteile des Kaufs von Aktien eines Krypto-Treasury-Unternehmens im Vergleich zu Investitionen in Anteile eines Krypto-ETFs?
Ein ETF bietet Ihnen passive, indexähnliche Exposition. Ein Treasury-Unternehmen hingegen bietet Ihnen aktive Exposition, wobei das Management daran arbeitet, das BTC-pro-Aktie-Verhältnis durch Ertragsstrategien, Validator-Einkommen und strategische Kapitalallokation zu steigern. Sie kaufen operationale Upside, nicht nur Preisverfolgung. Außerdem können Treasury-Unternehmen die Eigenkapitalmärkte nutzen, um Vermögenswerte auf eine Weise anzusammeln, die ein ETF strukturell nicht kann. Ende 2025 – Anfang 2026 gibt es über 150 bis fast 200 börsennotierte Unternehmen, die digitale Vermögenswerte in ihren Unternehmensschatzkammern halten und zusammen über 100 Milliarden Dollar in Krypto halten. Angeführt von MicroStrategy haben diese Unternehmen – darunter Miner, Technologieunternehmen und Anlagevehikel – Bitcoin, Ethereum und Solana schnell für ihr Treasury-Management übernommen.
Sie haben sich lautstark zur Konsolidierung von Krypto-Treasury-Firmen geäußert. Warum?
Die meisten dieser 150-200 Unternehmen, die Krypto in ihren Bilanzen halten, haben keine echte operationale These – sie haben Bitcoin gekauft und es als Strategie bezeichnet. Das ist nicht nachhaltig. Der Markt wird sich um Unternehmen konsolidieren, die tatsächlich Erträge auf ihren Beständen generieren, regulatorische Stellung haben und institutionelle Infrastruktur anbieten. Passive Inhaber werden entweder übernommen, sich umorientieren oder verschwinden. Die Gewinner werden diejenigen sein, die Treasury-Management mit echter Infrastruktur kombinieren – Staking, Validator-Betrieb, Kreditvergabe, Tokenisierung.
Was sind die Faktoren, die die schnelle Tokenisierung der weltweiten Finanzmärkte unterstützen?
Drei Kräfte konvergieren: regulatorische Klarheit (MiCA in Europa, sich entwickelnde Rahmenbedingungen weltweit), Infrastrukturreife (Stablecoins bei 307 Milliarden Dollar beweisen, dass On-Chain-Abwicklung in großem Maßstab funktioniert) und institutionelle Nachfrage (Banken und Vermögensverwalter wollen 24/7 programmierbare, zusammensetzbare Vermögenswerte). Fügen Sie fallende Zinssätze hinzu, die die Suche nach Erträgen antreiben, und Sie haben alle Anreize für eine schnelle Tokenisierung.
Der weltweite Finanzsektor tokenisiert unter zwei verschiedenen Ansätzen: Stablecoin vs. CBDC. Was sind die Vorteile jedes Ansatzes?
Stablecoins sind marktorientiert, schnell, zusammensetzbar und bereits in großem Maßstab – sie funktionieren heute für grenzüberschreitende Zahlungen und DeFi-Besicherungen. CBDCs bieten staatliche Unterstützung und endgültige Abwicklung, was für Interbanken- und Wholesale-Märkte wichtig ist. Ich sehe sie koexistieren: Stablecoins für Einzelhandels- und Handelsflüsse, Wholesale-CBDCs für institutionelle Abwicklung. Der Schlüssel ist die Interoperabilität zwischen den beiden Schichten.
Gilt MiCA für Krypto-Treasury-Unternehmen und Krypto-Zahlungsplattformen?
Ja, aber unterschiedlich. Eine Krypto-Zahlungsplattform wie Mobilum fällt eindeutig unter die Lizenzanforderungen für CASPs. Ein reines Treasury-Unternehmen, das Bitcoin in seiner Bilanz hält, ist unter MiCA weniger direkt reguliert – es ist mehr eine Unternehmensentscheidung als ein regulierter Krypto-Dienst. Sobald ein Treasury-Unternehmen jedoch Dienstleistungen für Dritte anbietet – wie Verwahrung, Austausch oder Staking-as-a-Service – tritt MiCA vollständig in Kraft. Die Frist für die Großvaterregelung im Juli 2026 ist die harte Grenze.
Was sind die Herausforderungen der MiCA-Umsetzung in den 27 EU-Ländern für Krypto-Treasury-Unternehmen und Krypto-Zahlungsplattformen?
Die fragmentierte Umsetzung in 27 Mitgliedstaaten ist das größte Problem. Nationale zuständige Behörden interpretieren die Anforderungen unterschiedlich – Berechnungen zur Kapitalausstattung, Substanzanforderungen und Eignungsprüfungen variieren. Für ein Unternehmen, das grenzüberschreitend tätig ist, hat man es mit einer Regulierung, aber effektiv 27 Umsetzungen zu tun. Fügen Sie DORA (Digital Operational Resilience Act) hinzu, und die Compliance-Belastung ist erheblich, insbesondere für kleinere Unternehmen.
Gibt es Bereiche regulatorischer Unsicherheit bei der MiCA-Umsetzung in den 27 EU-Ländern für Krypto-Treasury-Unternehmen und Krypto-Zahlungsplattformen, und wie passen sich Unternehmen in Echtzeit an?
Die größten Graubereiche betreffen DeFi (MiCA behandelt es weitgehend nicht), die Klassifizierung von NFTs und wie genau Staking-Dienste kategorisiert werden. Für Treasury-Unternehmen bleibt die Behandlung von Bitcoin als Reservevermögen unter den aufsichtsrechtlichen Regeln unklar. Unternehmen passen sich an, indem sie Compliance über-engineeren, Lizenzen in mehreren Jurisdiktionen beantragen, modulare Compliance-Stacks aufbauen und einen engen Dialog mit den Regulierungsbehörden pflegen. Bei Mobilum Group arbeiten wir über mehrere EU-Lizenzen hinweg, um diese Unsicherheit zu managen.
Möchten Sie noch etwas hinzufügen?
Die nächsten 18 Monate werden entscheidend dafür sein, wer die echten Akteure in der europäischen Krypto-Infrastruktur sind. MiCA ist kein Hindernis, sondern eine Chance für diejenigen, die bereit sind. Wir bauen für eine Welt, in der Bitcoin-Banking, tokenisierte Vermögenswerte und regulierte Stablecoin-Infrastruktur zusammenkommen. Dafür sind Mobilum Group und BTCS optimal positioniert.
Über die Autorin
Selva Ozelli, Esq., CPA, ist eine internationale rechtliche Expertin für digitale Vermögenswerte und Autorin von „Nachhaltig Investieren in digitale Vermögenswerte weltweit“. Ihre Schriften sind in 45 Sprachen übersetzt und in über 200 globalen Publikationen veröffentlicht. Sie wird als Expertin und Medien-/TV-Kommentatorin zu globalen Regulierungs-, Steuer- und Technologiethemen im Bereich digitaler Vermögenswerte anerkannt.
