USDC überholt USDT im Euro-Stablecoin-Handel
Der Anteil von USDC am Handel mit Euro-Stablecoins ist seit Januar 2024 auf 56 % gestiegen. Dies geschieht vor dem Hintergrund einer sinkenden Liquidität, während Börsen USDT aufgrund der neuen MiCA-Vorschriften einschränken. Laut einem aktuellen Bericht von Kaiko hat USDC von Circle (USDC) Tether’s USDt (USDT) im Handel mit Stablecoins gegen den Euro überholt, da die Vorschriften der Europäischen Union zunehmend Stablecoins begünstigen, die den Compliance-Anforderungen entsprechen.
USDC macht nun 56 % des Handels mit Stablecoins gegen den Euro aus, ein Anstieg von nur 10 % im Januar 2024, so die Daten von Kaiko. Dieser Wandel beschleunigte sich, nachdem große Börsen den Handel mit USDT für Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum unter der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) einschränkten.
Liquidität und Handelsdynamik
USDC hat auch USDT in Bezug auf die Liquidität im Euro-denominierten Handel überholt, wobei die Orderbücher nun etwa 40 % weniger Liquidität aufweisen als die des Rivalen. Tether bleibt jedoch die größere Stablecoin weltweit, mit einem zirkulierenden Angebot, das etwa 2,5-mal so hoch ist wie das von USDC.
Kaiko beschreibt Stablecoin-zu-Euro-Handelspaare als „Hauptzugangs- und Abgangsweg für europäische Kunden“, die es ihnen ermöglichen, Euros gegen an den US-Dollar gebundene Stablecoins zu tauschen, wenn sie in die Kryptowährungsmärkte ein- oder aussteigen. Das USDC-zu-Euro-Handelspaar hat das USDC-zu-USDT-Handelspaar überholt.
Regulatorische Entwicklungen
Diese Ergebnisse kommen etwa zwei Wochen, nachdem die Europäische Bankenaufsichtsbehörde USDC als den ersten „signifikanten E-Geld-Token“ der EU unter MiCA klassifiziert hat. Diese Klassifizierung stellt die Stablecoin unter die direkte Aufsicht der EBA und unterwirft ihren Emittenten zusätzlichen regulatorischen Anforderungen.
In einem verwandten Kontext führt Deutschland das Rennen um die MiCA-Krypto-Autorisierung an, während die Frist für die Umsetzung näher rückt. Kaiko berichtete, dass die USA einen ähnlichen Ansatz zur Regulierung von Stablecoins unter dem GENIUS-Gesetz verfolgen, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass amerikanische Börsen denselben Wandel im Handelsverhalten erleben könnten, der in Europa beobachtet wurde.
Am 21. Oktober gab das Office of the Comptroller of the Currency seine erste endgültige Regelung unter dem Gesetz bekannt, die Reserven- und Rücknahmeanforderungen für Stablecoin-Emittenten unter seiner Aufsicht festlegt. Diese Regelung tritt am 18. Januar 2027 in Kraft. Ab Juli 2028 werden US-Plattformen auch Einschränkungen bei der Bereitstellung von Stablecoins von Emittenten unterliegen, die die Genehmigungsanforderungen des Gesetzes nicht erfüllen.
Ausblick auf den Markt
Die regulatorischen Änderungen könnten Circle begünstigen, das sowohl in Europa als auch in den USA eine Genehmigung angestrebt hat. Tether hat einen anderen Ansatz gewählt und eine separate, auf die USA fokussierte Stablecoin, USAT, eingeführt.
In einem verwandten Thema verglich Finanzministerin Bessent das GENIUS-Gesetz mit der Bankenreform aus der Lincoln-Ära.
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