Introducción a la Propuesta de Babylon Labs
Los poseedores de Bitcoin podrían pronto solicitar préstamos en stablecoins a través de Aave sin necesidad de transferir su BTC fuera de la blockchain de Bitcoin, gracias a una nueva propuesta de Babylon Labs. Esta propuesta busca expandir una de las plataformas de préstamos más grandes en el ámbito de las finanzas descentralizadas.
Detalles de la Propuesta
En una propuesta de gobernanza presentada el 14 de octubre, Babylon delineó una integración que permitiría a los usuarios bloquear Bitcoin nativo en bóvedas especiales de Taproot mientras piden prestados stablecoins a través de Aave V4. A diferencia de los préstamos DeFi convencionales respaldados por Bitcoin, que a menudo dependen de representaciones de wBTC, el colateral subyacente permanecería en Bitcoin.
La propuesta ha avanzado más allá de un chequeo inicial de la comunidad, pero aún requiere una evaluación de riesgos adicional y la aprobación de gobernanza. El sistema propuesto utiliza las Bóvedas de Bitcoin Sin Confianza de Babylon, o TBVs, para conectar el colateral de Bitcoin con la infraestructura de préstamos basada en Ethereum de Aave.
Mecánica del Préstamo
Un usuario bloquearía BTC en una salida de transacción de Taproot en la red de Bitcoin, y un registro correspondiente representaría ese colateral dentro de Aave V4, permitiendo al prestatario acceder a la liquidez de stablecoin sin transferir las monedas subyacentes a Ethereum.
El diseño introduce dos componentes: el Babylon Spoke, que gestiona el préstamo respaldado por BTC, y el BTC Vault Swap Spoke, que apoya la liquidación y el asentamiento. Dado que Aave V4 normalmente acepta colateral ERC-20, la integración crea un token contable restringido que representa la bóveda de Bitcoin. Sin embargo, este token no puede ser negociado o transferido libremente como el convencional wBTC.
Consideraciones de Seguridad
La propuesta se basa en las iniciativas anteriores de staking de Bitcoin de Babylon, que buscaban expandir la utilidad de BTC más allá de su función de mantener y transferir valor. Babylon afirma que su infraestructura de staking existente ha activado más de 100,000 BTC acumulativamente desde agosto de 2024, lo que proporciona evidencia de la demanda de aplicaciones financieras basadas en Bitcoin.
Aunque el sistema propuesto evita la transferencia de BTC nativo a un puente custodial, sus mecánicas de retiro introducen consideraciones adicionales. El 16 de octubre, un participante de gobernanza cuestionó si los mecanismos de emergencia controlados por Babylon podrían impedir que los usuarios retiraran colateral, incluso cuando el Bitcoin permaneciera protegido dentro de su bóveda.
El ingeniero de Babylon, Aleksa Opacic, respondió que las pausas de emergencia no pueden mover o liberar BTC, pero pueden bloquear temporalmente retiros, pagos y liquidaciones. Según Babylon, los controles de emergencia involucrarían un arreglo de multisignatura de gobernanza interina de cuatro de siete y un grupo de guardianes de emergencia de tres de cinco. Las actualizaciones de contrato requerirían un bloqueo de tiempo de cinco días, mientras que las pausas de emergencia podrían ocurrir de inmediato.
Implicaciones Financieras
Estas distinciones son importantes porque la seguridad del colateral no garantiza automáticamente un acceso ininterrumpido, particularmente cuando los prestatarios deben mantener una adecuada colateralización durante mercados volátiles. Las liquidaciones anteriores de Aave ya han demostrado las consecuencias financieras de arreglos de colateral complejos e infraestructura de préstamos interconectada.
La integración también propone un acuerdo de reparto de ingresos entre Aave DAO y la Fundación Babylon. Bajo la estructura preliminar, Aave recibiría los primeros $500,000 de ingresos anuales calificados. Por encima de ese umbral, los ingresos adicionales se dividirían entre Aave, Babylon y asignaciones de compra de tokens según varios niveles.
A niveles de ingresos más altos, parte de esas asignaciones financiarían compras en el mercado de AAVE y BABY, aunque la propuesta no garantiza la demanda de préstamos o compras de tokens. Este desarrollo sigue un interés institucional más amplio en el crédito respaldado por Bitcoin y la expansión de la arquitectura de préstamos V4 de Aave.
Mientras tanto, productos como los préstamos respaldados por Bitcoin de Strike ilustran cómo diferentes proveedores están abordando el compromiso entre liquidez y riesgo de liquidación.
