Comentarios de la Asociación Blockchain al Tesoro de EE. UU.
La Asociación Blockchain ha presentado una carta de comentarios de 26 páginas instando al Tesoro de EE. UU. a aclarar cómo se aplicarían las reglas propuestas en el GENIUS Act a las finanzas descentralizadas, las plataformas de comercio de stablecoins y los tokens de pago emitidos en el extranjero. Según la presentación de la industria del 19 de octubre, el grupo apoya el plan del Tesoro para regular la emisión de stablecoins de pago, pero desea definiciones más claras de los proveedores de servicios de activos digitales y límites de responsabilidad por emisión ilegal.
Propuesta del Tesoro y sus Implicaciones
La propuesta del Tesoro implementa la Sección 3 del GENIUS Act, que regula quién puede emitir, ofrecer o vender stablecoins de pago en los Estados Unidos. La agencia buscó comentarios públicos hasta el 19 de octubre, antes de la fecha de entrada en vigor esperada de la ley en enero de 2027. La Asociación Blockchain expresó su deseo de que las regulaciones finales sigan el lenguaje estatutario del Congreso, al tiempo que mantienen salvaguardias para los tenedores de stablecoins.
«La carta cuestiona si algunos requisitos de cumplimiento podrían extenderse a empresas y participantes de blockchain que no tratan directamente con emisores de stablecoins o clientes.»
Definiciones y Distinciones Clave
La Asociación Blockchain quiere que el Tesoro aclare qué negocios califican como proveedores de servicios de activos digitales (DASPs) bajo la ley de stablecoins. La definición estatutaria generalmente cubre negocios que intercambian activos digitales, los transfieren para clientes, proporcionan custodia o participan en servicios relacionados con la emisión. Sin embargo, el GENIUS Act excluye ciertos protocolos de blockchain subyacentes y participantes cuyas actividades se limitan a funciones de validación o liquidez especificadas de persona a persona.
El grupo argumenta que el Tesoro debería preservar la distinción entre negocios orientados al cliente y empresas que operan sus propios activos. Advierte que los comerciantes propietarios o las empresas que gestionan su propio inventario de stablecoins podrían enfrentar requisitos destinados a intermediarios que sirven a los clientes.
Responsabilidad y Cumplimiento
La carta describe varias actividades de mercado diferentes para ilustrar la distinción. Una empresa que compra y vende stablecoins en un intercambio para su propia cuenta ocuparía una posición diferente a la de una compañía pagada por un emisor para distribuir tokens recién creados a compradores. La asociación argumenta que esta relación no debería crear exposición criminal cuando el creador de mercado está gestionando inventario a través de transacciones ordinarias.
«La asociación quiere que el Tesoro aclare que la responsabilidad requiere conocimiento real de la emisión ilegal relevante y asistencia sustancial afirmativa coordinada con el emisor.»
Stablecoins Emitidas en el Extranjero
Las stablecoins de pago emitidas en el extranjero presentan otra área donde la Asociación Blockchain está buscando cambios. La propuesta del Tesoro restringiría a los proveedores de servicios de ofrecer ciertas stablecoins extranjeras a clientes de EE. UU. a menos que se cumplan las condiciones estatutarias aplicables. El grupo argumenta que los intercambios y custodios pueden no tener suficiente información para investigar de manera independiente los sistemas de cada emisor extranjero.
La Asociación Blockchain también está desafiando el estándar propuesto por el Tesoro para determinar si un destinatario de stablecoin se encuentra dentro de los Estados Unidos. El borrador utiliza una prueba de «creencia razonable» en ciertas circunstancias que involucran emisores extranjeros y proveedores de servicios de activos digitales.
Conclusiones y Recomendaciones
La carta de octubre de la Asociación Blockchain pide al Tesoro que mantenga su marco geográfico principal mientras revisa las condiciones adjuntas a las transacciones en el extranjero. Se opone a ciertos enfoques alternativos discutidos en la propuesta, incluida una regla que trataría cada transferencia a un destinatario de EE. UU. como emisión ilegal sin considerar las precauciones razonables del emisor.
La propuesta del Tesoro fue publicada en el Registro Federal el 18 de agosto y su período de comentarios públicos finalizó el 19 de octubre, con la redacción final y el momento de cualquier revisión regulatoria aún a la espera de la decisión del Tesoro.
