Desarrollo de una Red de Depósitos Tokenizados
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo están desarrollando una red de depósitos tokenizados compartidos que podría integrar pagos en blockchain las 24 horas al sistema bancario regulado de EE. UU. The Clearing House, una empresa de pagos de propiedad conjunta de importantes bancos comerciales, operará la red planificada.
Objetivos y Funcionalidades de la Red
El objetivo es permitir que las instituciones participantes liquiden y compensen depósitos tokenizados en cualquier momento, conectando la actividad basada en blockchain con los sistemas de pago existentes. Los depósitos tokenizados representan reclamaciones contra el dinero mantenido en un banco comercial. A diferencia de las stablecoins, los fondos subyacentes permanecen dentro del sistema bancario regulado y reciben el mismo tratamiento legal que los depósitos convencionales.
La red inicialmente servirá a corporaciones multinacionales, y sus usos propuestos incluyen:
- Operaciones de tesorería programables
- Gestión de liquidez en tiempo real
- Pagos automatizados
- Transferencias transfronterizas
«Este es un gran movimiento para los bancos», afirmó el CEO de The Clearing House, David Watson, al discutir el proyecto.
Apoyo y Competencia en el Sector
La iniciativa cuenta con el apoyo de más de una docena de otras instituciones, incluyendo BNY, HSBC, PNC, Santander, TD Bank, Truist y U.S. Bank. Según informes anteriores, aún no se ha seleccionado un proveedor de blockchain. JPMorgan y Citigroup ya operan servicios de pago en blockchain por separado, pero el nuevo proyecto permitiría que el dinero tokenizado se mueva entre diferentes bancos.
La plataforma Kinexys de JPMorgan procesa más de $7 mil millones en volumen diario promedio y ha manejado más de $40 billones desde su lanzamiento. Citi Token Services opera en Estados Unidos, Reino Unido, Singapur y Hong Kong, donde ha transferido miles de millones de dólares a través de la red de Citigroup. Un sistema compartido podría eliminar los límites de estas redes cerradas.
Desafíos y Regulaciones
Max Neukirchen, co-director de JPMorgan Payments, destacó la necesidad de una solución de infraestructura de mercado regulada para la compensación y liquidación de depósitos tokenizados, con el fin de escalar los pagos institucionales en cadena. Las stablecoins ya proporcionan transferencias las 24 horas, liquidación programable y acceso a través de redes blockchain.
Actualmente, hay aproximadamente $263 mil millones en stablecoins en circulación, lo que brinda a los proveedores de pagos nativos de criptomonedas un mercado establecido que los bancos deben abordar. Los tokens de depósito ofrecerían funciones de liquidación similares mientras mantienen el dinero de los clientes en los balances de los bancos.
Sin embargo, los bancos deben acordar estándares técnicos y operativos comunes, a pesar de competir por muchos de los mismos clientes corporativos. La red está tomando forma mientras los grupos bancarios de EE. UU. presionan al Senado para que endurezca las disposiciones sobre stablecoins en la Ley CLARITY.
«Las empresas de criptomonedas podrían utilizar estos incentivos para desviar dinero de los bancos, reduciendo los depósitos disponibles para préstamos a consumidores y empresas.»
Perspectivas Futuras
Goldman Sachs se ha distanciado del lobby bancario más amplio sobre si ese desacuerdo debería retrasar el proyecto de ley. El CEO David Solomon apoya avanzar con la Ley CLARITY, a pesar de calificarla de imperfecta, argumentando que establecer una estructura de mercado federal proporcionaría mayor certeza para el desarrollo de activos digitales.
Su posición contrasta con la del CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, y otros ejecutivos bancarios que han advertido que las disposiciones de recompensa podrían colocar a los bancos regulados en una desventaja competitiva. El apoyo de Goldman para avanzar con el proyecto de ley no significa necesariamente que respalde cada disposición sobre stablecoins.
The Clearing House planea hacer que el sistema esté disponible para instituciones financieras de EE. UU. más allá de sus participantes iniciales, lo que podría permitir que bancos más pequeños accedan a la infraestructura de pagos en blockchain compartida. El desarrollo ahora dependerá de seleccionar la tecnología subyacente, acordar estándares operativos y conectar la red con los sistemas bancarios existentes.
El objetivo sigue siendo la primera mitad de 2027, aunque las instituciones participantes no han anunciado una fecha de lanzamiento específica. Las empresas multinacionales proporcionarán la primera prueba de si los tokens de depósito regulados pueden igualar la velocidad y programabilidad de las stablecoins sin mover fondos fuera del sector bancario.
