Alivio Condicional en el Registro de Corredores
La CFTC ha otorgado un alivio condicional en el registro de corredores a proveedores de software pasivo, bajo una posición de no acción que establece diez requisitos para los desarrolladores que ofrecen herramientas relacionadas con el comercio de derivados regulados. La División de Participantes del Mercado de la CFTC anunció en un comunicado del 17 de septiembre que había emitido esta posición para los proveedores de software pasivo utilizados para facilitar el comercio de derivados.
«El personal de la división no recomendará que la Comisión tome medidas de ejecución contra un proveedor calificado o su personal relevante por no registrarse como corredor introductorio o como persona asociada de un corredor introductorio.»
Esta protección se aplica únicamente a las actividades cubiertas por la carta y está sujeta a las condiciones establecidas. Los proveedores de software pueden calificar cuando sus productos permiten a los usuarios comerciar con comerciantes de futuros registrados, corredores introductores y mercados de contratos designados. Los usuarios deben seguir siendo clientes o miembros directos de la entidad regulada que maneja sus transacciones, en lugar de convertirse en clientes del proveedor de software.
Alcance y Limitaciones
Aunque el titular se refiere a desarrolladores de criptomonedas, el lenguaje de la CFTC abarca a los proveedores de software pasivo involucrados en mercados de derivados regulados. Los desarrolladores de billeteras de criptomonedas y otras empresas de software de activos digitales pueden encajar en este marco cuando sus herramientas conectan a los usuarios con productos de derivados elegibles, pero la posición no ofrece protección general para cada desarrollador o aplicación de criptomonedas.
La Carta del Personal 26-25 hace que esta posición esté disponible para proveedores calificados, después de que la agencia otorgara un tratamiento similar bajo la Carta del Personal 26-09. La carta anterior abordó una solicitud que involucraba software que daba a los usuarios acceso a derivados regulados, mientras dejaba la ejecución de operaciones, cuentas de clientes y control de activos en manos de empresas registradas.
Condiciones y Requisitos
La nueva posición no es una exención formal de la Ley de Intercambio de Productos. Según la descripción de la CFTC sobre su proceso de carta del personal, una carta de no acción significa que la división emisora no recomendará la ejecución por incumplimiento de una disposición legal específica. Esto no cambia la ley ni vincula a otras divisiones de la misma manera que lo haría una regla de la Comisión.
Entre las diez condiciones, un proveedor y el personal involucrado en actividades cubiertas no pueden estar sujetos a descalificación estatutaria. Tales descalificaciones pueden incluir ciertas condenas, órdenes regulatorias u otros hallazgos legales que impidan a una persona participar en negocios de derivados registrados. Los clientes que utilizan el software deben tener una relación directa con la bolsa registrada o el intermediario que les sirve.
Implicaciones para Desarrolladores y Usuarios
El acceso sigue estando vinculado a empresas reguladas por la CFTC, mientras que los desarrolladores deben permanecer dentro de los límites que cubren las relaciones con los clientes, el marketing y la supervisión regulatoria. Los usuarios estadounidenses no reciben permiso para comerciar productos que de otro modo estarían fuera de su alcance.
La carta se refiere al estado de registro del proveedor de software, no a si un derivado, intercambio o transacción de cliente en particular cumple con la ley de EE. UU. La CFTC también conserva sus poderes de ejecución fuera de la estrecha cuestión de registro cubierta por la carta. El fraude, la manipulación, la solicitud ilegal y las violaciones de las condiciones aún pueden desencadenar acciones regulatorias.
Desarrollo de Normativas y Futuras Regulaciones
El anuncio de la CFTC llegó el mismo día en que la Comisión de Valores y Bolsa emitió una exención de negociación separada de cinco años para lugares elegibles que ofrecen acciones tokenizadas del Sistema Nacional de Mercados. Ambas acciones de la agencia han seguido el fracaso del Senado para avanzar en la Ley de CLARIDAD del Mercado de Activos Digitales.
El proyecto de ley buscaba dividir la supervisión de activos digitales entre la SEC y la CFTC, mientras establecía rutas de registro para intercambios y otros intermediarios. Aunque no se ha programado una segunda votación procesal, el Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara avanzó la Ley de Certidumbre Fiscal de Activos Digitales, que aborda recompensas de staking, préstamos de activos digitales y otras regulaciones pertinentes.
