Nueva Propuesta Fiscal en el Senado
Una nueva propuesta fiscal del Senado se ha unido a un proyecto de ley de la Cámara que ya ha pasado por el comité. Estas medidas abordan pagos, tarifas y reglas de comercio, pero tienen su propio camino hacia la promulgación y no pueden resolver la supervisión del mercado. El Senado no pudo abrir el debate sobre la Ley CLARITY en septiembre.
El 22 de octubre, un grupo de senadores republicanos presentó un tipo diferente de proyecto de ley sobre criptomonedas: uno dirigido a las consecuencias fiscales de usar y comerciar activos digitales. El anuncio de la Ley ADAPT, del senador Steve Daines, propone eliminar el seguimiento de ganancias o pérdidas para ciertas compras de stablecoins en dólares y pequeñas tarifas de red, mientras que lleva las reglas fiscales existentes contra el abuso y del mercado financiero a las criptomonedas. Una medida fiscal separada de la Cámara ya cuenta con la aprobación bipartidista del comité.
Reglas de la Ley GENIUS
ÚLTIMA HORA: La OCC de EE. UU. finaliza las reglas de la Ley GENIUS para emisores de stablecoins. Estas reglas establecen requisitos para activos de reserva, procedimientos de redención y custodia, estableciendo estándares clave de cumplimiento para emisores de stablecoins de pago permitidos.
Esa secuencia ofrece una apertura, no un atajo hacia la ley. El registro oficial del Senado indica que 49 senadores votaron para poner fin al debate sobre la moción para proceder a H.R. 3633 el 15 de septiembre, 50 se opusieron y uno no votó. El umbral era de tres quintos, o 60 votos. Los senadores no votaron sobre la aprobación final de CLARITY. Las propuestas fiscales aún necesitan sus propios procesos de comité y de piso, y cualquier versión diferente de la Cámara y el Senado debe ser reconciliada.
División Federal de Autoridad
CLARITY busca una división federal de autoridad sobre activos digitales e intermediarios de mercado, particularmente los roles respectivos de la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. También contiene reglas para ciertos lugares de comercio y protocolos. La legislación fiscal pregunta cuándo una persona reconoce ingresos o ganancias, cómo se tratan la base y las pérdidas, qué transferencias cuentan como disposiciones y qué debe informar un corredor.
Un intercambio podría recibir una regla clara sobre los formularios fiscales de sus clientes y aún enfrentar preguntas no resueltas sobre el registro bajo la ley de valores o materias primas.
Propuestas Fiscales y su Impacto
El relato de las agencias redactando reglas mientras CLARITY espera distingue la autoridad regulatoria actual del marco más amplio del mercado al contado que debatió el Congreso. Una excepción fiscal para una compra de stablecoin no licencia al emisor ni autoriza a un lugar a comerciar con cada activo. La Ley GENIUS rige la emisión de stablecoins de pago en una vía separada; los proyectos de ley fiscales se refieren a esa categoría legal para algún tratamiento, pero no reemplazan sus estándares de supervisión.
Un pago ofrece un ejemplo simple. Un estadounidense que compró un token por una cantidad y lo gasta a un valor en dólares más alto puede tener una disposición imponible bajo el tratamiento fiscal federal actual. Si el proveedor de pago o el emisor tiene los permisos regulatorios correctos, es un tema legal diferente. Un conjunto de reglas puede mejorarse sin resolver el otro. Tratar el progreso fiscal como un sustituto de CLARITY exageraría lo que cualquiera de los proyectos de ley está escrito para lograr.
Consideraciones sobre el Proyecto de Ley
La puntuación de ingresos del comité de la Cámara da una forma de preguntar qué eligió priorizar. Se proyecta que el alivio para pequeñas tarifas costará más de lo que el cambio de venta de lavado genera, mientras que otras disposiciones llevan el paquete total a una ganancia neta estimada. Eso no significa que el proyecto de ley realmente recaudará exactamente $500 millones; la puntuación utiliza suposiciones sobre el comportamiento y una ventana presupuestaria definida.
La propuesta de la Cámara también es más que una medida fiscal independiente sobre criptomonedas. El paquete del comité incluye una disposición sobre deducciones por pérdidas de juego. Su presencia puede importar en las negociaciones de piso porque los miembros pueden apoyar u oponerse a todo el proyecto de ley por razones fuera de los activos digitales.
Detalles de H.R. 10357
El Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara aprobó H.R. 10357 por 38 a 5 el 16 de septiembre, según su anuncio oficial. El comité describe disposiciones sobre pequeñas transacciones, minería y staking, paridad con activos financieros convencionales e informes. La cobertura del markup detalla una excepción propuesta para tarifas de red y transacción calificativas de no más de $10, en lugar de una exención general para todas las pequeñas compras de criptomonedas.
Esa distinción cambia el caso del usuario ordinario. Pagar unos pocos dólares por un token para una tarifa de red ahora puede requerir un cálculo de costo base, incluso cuando la ganancia resultante es mínima. Eximir una tarifa calificativa eliminaría ese pequeño cálculo. No eximiría automáticamente la compra o el intercambio más grande que acompañó a la tarifa.
Implicaciones de la Legislación
ÚLTIMA HORA: La Asociación Americana de Banqueros advierte que las reglas de stablecoins de la OCC dejan abierta la brecha de rendimiento. El grupo bancario dice que la regla final de la Ley GENIUS podría permitir que las recompensas de stablecoins compitan con los depósitos bancarios, acelerando potencialmente las salidas de depósitos.
El anuncio de la Ley ADAPT del 22 de octubre nombra a Daines, Lummis, Moreno y Scott como patrocinadores. Su primera disposición orientada al consumidor terminaría con el seguimiento de ganancias o pérdidas cuando las personas usen stablecoins en dólares reguladas bajo la Ley GENIUS para comprar bienes y servicios. También describe el alivio para tarifas de red de $10 o menos.
La legislación es propuesta; una persona que realice un pago hoy no debe tratar esas excepciones como ya promulgadas. La calificación exacta de una stablecoin y el alcance de una tarifa necesitan el lenguaje operativo del proyecto de ley, no solo la abreviatura del comunicado de prensa.
Conclusiones
La distinción entre una stablecoin en dólares y un token volátil es deliberada. Una stablecoin de pago calificativa tiene como objetivo mantener un valor en dólares, haciendo que pequeñas ganancias o pérdidas en el gasto rutinario sean un costoso ejercicio administrativo. Las compras de Bitcoin o Ether pueden involucrar movimientos de precios mucho más grandes, por lo que una exención amplia para cada pago de activo digital plantea una pregunta fiscal y de abuso diferente.
Los textos de la Cámara y el Senado pueden diferir en el límite. Un proceso de conferencia o enmienda tendría que resolver cualquier desajuste antes de que la misma disposición pudiera convertirse en ley.
El estado del emisor tampoco puede verificarse solo en un lugar de comercio. Los tokens pueden moverse a través de redes y billeteras, mientras que el emisor legal sigue siendo un negocio supervisado bajo un régimen particular. Una interfaz de pago podría mostrar el nombre correcto, pero enrutar un token diferente o una representación envuelta.
Si el Congreso aprobara la Ley ADAPT en alguna forma, un usuario aún necesitaría saber si la moneda utilizada en una compra satisface su definición estatutaria. La etiqueta de marketing de un emisor «stablecoin» no es lo mismo que la calificación legal.
El tratamiento propuesto para stablecoins del Senado hace referencia a tokens regulados bajo la Ley GENIUS. Eso hace que la calificación del emisor sea importante para el alcance del alivio de pago, pero el estado fiscal y la autorización del emisor siguen siendo preguntas diferentes.
ÚLTIMA HORA: El senador Ruben Gallego apoya el camino para aprobar la Ley CLARITY. El demócrata dijo que mantener la misma actitud de la Ley GENIUS ayudaría a aterrizar el proyecto de ley.
