Desarrollo del Euro Digital y la Stablecoin EURR
El Banco Central Europeo (BCE) ha reforzado sus compromisos de privacidad para un posible euro digital, mientras que Revolut ha comenzado a desplegar su primera stablecoin respaldada por euros, EURR, a clientes seleccionados en tres mercados europeos. Ambos proyectos se están desarrollando de manera independiente: el euro digital está diseñado como dinero del banco central, mientras que EURR es una stablecoin emitida de forma privada, destinada a mantener un valor equivalente a un euro.
Compromisos de Privacidad del BCE
El miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Piero Cipollone, afirmó que el euro digital ofrecería el máximo nivel de privacidad que la tecnología actual puede soportar, abordando las preocupaciones sobre la cantidad de información de transacciones que podría exponer una moneda digital del banco central. Para los pagos fuera de línea, los detalles de la transacción solo estarían disponibles para el pagador y el destinatario. El Eurosystem no recibiría información que le permitiera identificar a las personas involucradas en esos pagos.
«El euro digital garantiza el máximo nivel de privacidad que la tecnología actual puede ofrecer»
Las transacciones en línea operarían de manera diferente, ya que los bancos que participan en el pago necesitarían acceso a la información del cliente para cumplir con los requisitos de prevención de lavado de dinero y otras normativas. Sin embargo, Cipollone aseguró que el Eurosystem en sí no podría identificar a los usuarios que realizan o reciben el pago.
Progreso y Planes del BCE
El marco de privacidad forma parte de un proyecto de euro digital que sigue en desarrollo. En marzo, se informó que el BCE esperaba publicar estándares técnicos del euro digital durante el verano, mientras los proveedores de pagos, bancos y comerciantes preparaban sus sistemas para un posible despliegue. Cipollone mencionó que un piloto de 12 meses estaba programado para comenzar en la segunda mitad de 2027, abarcando pagos de persona a persona y en puntos de venta.
El BCE ha estado trabajando en la preparación técnica para una posible emisión alrededor de 2029, sujeta a la legislación requerida de la Unión Europea. El euro digital complementaría el efectivo físico y los depósitos bancarios, en lugar de reemplazarlos. Intermediarios privados, como bancos y proveedores de servicios de pago, distribuirían la moneda y proporcionarían billeteras y servicios de pago relacionados.
Despliegue de EURR por Revolut
Mientras el BCE continúa desarrollando el euro digital, Revolut ha comenzado pruebas por fases de EURR con clientes elegibles en Dinamarca, Polonia y Portugal. EURR es la primera stablecoin de Revolut y está diseñada para mantener un valor de €1. El token se lanza inicialmente en Ethereum, con Revolut planeando una disponibilidad más amplia en los mercados del Espacio Económico Europeo más adelante en 2026.
A pesar de llevar la marca de Revolut, el token es emitido por Bridge Building S.A., parte de la empresa de infraestructura de stablecoin Bridge, propiedad de Stripe. Revolut distribuye EURR a través de su plataforma existente, ofreciendo a los clientes elegibles una forma de moverse entre moneda fiduciaria, activos cripto, billeteras externas y redes blockchain soportadas.
Regulación y Crecimiento del Mercado de Stablecoins
Bridge ingresó al mercado europeo con aprobaciones regulatorias antes del despliegue. La compañía había asegurado licencias MiCA y EMI en Luxemburgo, lo que le permite proporcionar servicios de stablecoin regulados y de pago en euros en todos los 27 estados miembros de la UE. La inscripción de Bridge en MiCA le dio a la empresa propiedad de Stripe una ruta regulada para emitir tokens respaldados por euros y proporcionar infraestructura de pago relacionada en todo el bloque.
Revolut afirmó que EURR ofrece a los clientes una opción de euro en cadena sin requerirles que comiencen con una plataforma cripto separada. La compañía ya atiende a más de 75 millones de clientes en más de 40 mercados a través de servicios que cubren pagos, cambio de divisas y cripto. Se espera un acceso más amplio al token euro más adelante este año, a medida que la compañía continúa su despliegue por fases.
Competencia en el Mercado de Stablecoins
La entrada de Revolut se produce en un contexto donde la oferta y el número de stablecoins respaldadas por euros reguladas han aumentado bajo el marco de Mercados en Criptoactivos de la UE. Un estudio encontró que la capitalización de mercado de ocho stablecoins euro compatibles con MiCA aumentó un 128% en el año que condujo al final del período de transición cripto de la UE.
Los bancos europeos han estado desarrollando productos competidores. Qivalis, un consorcio que involucra a importantes instituciones financieras europeas, seleccionó a Fireblocks a principios de este año para proporcionar infraestructura para una stablecoin euro conforme a MiCA, destinada a liquidación institucional, operaciones de tesorería y activos tokenizados.
El euro digital se situaría en una categoría diferente de EURR, EURC y otros tokens emitidos de forma privada, ya que representaría un pasivo directo del banco central. Las stablecoins privadas dependen de su emisor, estructura de reservas, acuerdos de redención y estado regulatorio. Revolut planea extender EURR más allá de Dinamarca, Polonia y Portugal a otros mercados EEA elegibles más adelante este año, mientras que el proyecto de euro digital del BCE avanza hacia su piloto planeado para 2027 y posible emisión alrededor de 2029.
