Introducción
Robinhood Chain ha reavivado el debate sobre cuánto valor captura Ethereum de las redes de Capa 2. Ethereum Daily informó que los usuarios pagaron alrededor de $843,000 en tarifas, mientras que la cadena envió aproximadamente $1,600 a Ethereum por concepto de disponibilidad de datos y liquidación.
Análisis de Lorenzo Valente
Lorenzo Valente, analista de criptomonedas y colaborador de ARK Invest, utilizó una instantánea anterior que mostraba alrededor de $816,000 en ingresos y $1,538 en costos para Ethereum. Estimó que Robinhood retuvo el 89%, Arbitrum recibió el 10% y Ethereum capturó solo el 0.15%. Las diferencias en los totales probablemente reflejan el momento en que cada cuenta recopiló los datos.
Visiones sobre Ethereum
Valente comentó que estas cifras respaldan dos visiones sobre ETH: por un lado, una mayor actividad puede aumentar el uso del activo como gas, colateral y dinero de liquidación; por otro lado, las redes de Capa 2 pueden retener la mayor parte de las tarifas de los usuarios, dejando a Ethereum con ingresos directos limitados de las transacciones que procesan.
Economía de ETH y Robinhood Chain
La Robinhood Chain es el estudio de caso más claro de lo que ha sucedido con la economía de ETH a lo largo del tiempo. Desde su inicio, la cadena ha generado aproximadamente $816K en ingresos. El proveedor de middleware toma el 10%, es decir, alrededor de $80K. Arbitrum luego paga a Ethereum por la liquidación: $1,538.
«Ethereum ganó este trato por mérito. Simplemente no lo está valorando correctamente»
, escribió.
Modelo de Licencias y Valor Potencial
Robinhood Chain utiliza tecnología de Arbitrum y publica datos en Ethereum. Su estructura de licencias envía el 10% de los ingresos netos del protocolo al ecosistema de Arbitrum, incluyendo el 8% para el tesoro de la DAO y el 2% para el apoyo a desarrolladores. Ethereum Daily argumentó que las tarifas directas muestran solo una parte del valor potencial de Robinhood Chain.
Impacto en el Mercado
Robinhood lanzó Stock Tokens a través de Robinhood Wallet en más de 120 países. Los usuarios elegibles pueden comerciar con ellos las 24 horas y utilizarlos en aplicaciones descentralizadas, incluyendo pools de préstamos y mercados de colateral. Este alcance podría atraer a inversores tradicionales a los mercados on-chain a través de productos vinculados a Apple y Nvidia.
Perspectivas de Joseph Lubin
El cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, defendió el modelo de tarifas bajas, afirmando:
«Las tarifas de ingresos de Ethereum L1 deberían mantenerse bajas para fomentar el crecimiento»
. Lubin espera que más empresas construyan en la red principal de Ethereum, en redes de Capa 2 y en cadenas privadas compatibles con Ethereum en los próximos años.
Desarrollo de Robinhood Chain
Robinhood lanzó la red principal pública el 1 de julio como una Capa 2 de Ethereum construida con Arbitrum. La compañía diseñó la red para activos del mundo real, comercio y finanzas descentralizadas. Uniswap, Chainlink, Morpho y otros proveedores apoyaron la cadena en su lanzamiento.
Resultados Iniciales y Preguntas Abiertas
Como se informó anteriormente, Robinhood Chain superó los $70 millones en Ether puenteado y $100 millones en valor total bloqueado. El volumen diario de Uniswap alcanzó más tarde alrededor de $500 millones, mientras que la red procesó millones de transacciones. Las cifras mostraron una fuerte actividad inicial, aunque plantearon preguntas sobre la profundidad de la liquidez y si el uso continuará después de que las recompensas iniciales disminuyan.
Conclusión
El debate separa la captura de tarifas directas del valor más amplio de la red. Ethereum recibe una pequeña parte de las tarifas de usuario de Robinhood Chain, mientras que Arbitrum y Robinhood retienen más. Ethereum aún puede beneficiarse a través del uso de ETH, la demanda de liquidación y nuevos usuarios on-chain, pero esos beneficios dependen de una actividad sostenida.
