Emprunter des Stablecoins avec Bitcoin via Aave
Les détenteurs de Bitcoin pourraient bientôt emprunter des stablecoins via Aave sans avoir à transférer leur BTC hors de la blockchain Bitcoin, grâce à une nouvelle proposition de Babylon Labs qui élargirait l’une des plus grandes plateformes de prêt de la finance décentralisée.
Proposition de Gouvernance
Dans une proposition de gouvernance datée du 14 octobre, Babylon a décrit une intégration permettant aux utilisateurs de verrouiller du Bitcoin natif dans des coffres Taproot spéciaux tout en empruntant des stablecoins via Aave V4. Contrairement aux prêts DeFi traditionnels adossés au Bitcoin, qui reposent souvent sur des représentations de wrapped BTC, le collatéral sous-jacent resterait sur la blockchain Bitcoin.
« La proposition a déjà franchi un premier contrôle de température au sein de la communauté, mais nécessite encore une évaluation des risques et une approbation de la gouvernance. »
Fonctionnement du Système
Le système proposé utilise les Trustless Bitcoin Vaults de Babylon, ou TBVs, pour connecter le collatéral Bitcoin à l’infrastructure de prêt basée sur Ethereum d’Aave. Un utilisateur verrouillerait du BTC dans une sortie de transaction Taproot sur le réseau Bitcoin. Un enregistrement correspondant représenterait ensuite ce collatéral au sein d’Aave V4, permettant à l’emprunteur d’accéder à la liquidité des stablecoins sans transférer les pièces sous-jacentes vers Ethereum.
La conception introduit deux composants : le Babylon Spoke, qui gère les emprunts adossés au BTC, et le BTC Vault Swap Spoke, qui soutient la liquidation et le règlement. Étant donné qu’Aave V4 accepte normalement des collatéraux ERC-20, l’intégration crée tout de même un jeton comptable restreint représentant le coffre Bitcoin. Cependant, ce jeton ne peut pas être échangé ou transféré librement comme un wrapped BTC conventionnel.
Considérations de Sécurité
La proposition s’appuie sur les initiatives de staking Bitcoin antérieures de Babylon, qui visaient à élargir l’utilité du BTC au-delà de la simple détention et du transfert de valeur. Babylon affirme que son infrastructure de staking existante a activé plus de 100 000 BTC cumulativement depuis août 2024, fournissant des preuves de la demande pour des applications financières basées sur Bitcoin.
« Bien que le système proposé évite de transférer du BTC natif dans un pont de garde, ses mécanismes de retrait introduisent des considérations supplémentaires. »
Le 16 octobre, un participant à la gouvernance a remis en question la capacité des mécanismes d’urgence contrôlés par Babylon à empêcher les utilisateurs de retirer leur collatéral, même lorsque le Bitcoin restait protégé à l’intérieur de son coffre. L’ingénieur de Babylon, Aleksa Opacic, a répondu que les pauses d’urgence ne peuvent pas déplacer ou libérer du BTC, mais peuvent temporairement bloquer les retraits, les remboursements et les liquidations.
Partage des Revenus et Perspectives
Selon Babylon, les contrôles d’urgence impliqueraient un arrangement de multisignature de gouvernance intérimaire quatre sur sept et un groupe de gardiens d’urgence trois sur cinq distinct. Les mises à niveau des contrats nécessiteraient un verrouillage de cinq jours, tandis que les pauses d’urgence pourraient se produire immédiatement. Ces distinctions sont importantes car la sécurité du collatéral ne garantit pas automatiquement un accès ininterrompu, en particulier lorsque les emprunteurs doivent maintenir une collatéralisation adéquate pendant des marchés volatils.
L’intégration propose également un accord de partage des revenus entre Aave DAO et la Babylon Foundation. Dans la structure préliminaire, Aave recevrait les premiers 500 000 $ de revenus annuels éligibles. Au-delà de ce seuil, les revenus supplémentaires seraient divisés entre Aave, Babylon et les allocations d’achat de jetons selon plusieurs niveaux.
Ce développement fait suite à un intérêt institutionnel croissant pour le crédit adossé au Bitcoin et à l’expansion de l’architecture de prêt V4 d’Aave. Pendant ce temps, des produits tels que les prêts adossés au Bitcoin de Strike illustrent comment différents fournisseurs abordent le compromis entre liquidité et risque de liquidation.
