Levée de fonds de Capital B
Capital B a levé 15,2 millions d’euros (soit 17,8 millions de dollars) auprès d’investisseurs institutionnels, parmi lesquels Adam Back, PDG de Blockstream, et le gestionnaire d’actifs français TOBAM. Dans un communiqué de presse daté du 11 mai, la société a annoncé l’émission de 23 millions d’actions accompagnées de bons de souscription, au prix de 0,66 € par action, dans le cadre d’un placement privé réservé aux investisseurs institutionnels aux États-Unis, en Europe et dans d’autres juridictions.
Détails de l’offre
L’offre a été souscrite par des investisseurs du monde entier, avec Maxim Group agissant en tant qu’agent de placement principal et Marex en tant que co-manager. Les produits nets de cette opération devraient atteindre environ 14,4 millions d’euros (17 millions de dollars) après déduction des frais, selon les informations fournies par la société.
Capital B a précisé que ces fonds, combinés à ses opérations existantes, pourraient permettre l’acquisition de 182 BTC supplémentaires, portant ainsi ses avoirs totaux à 3 125 BTC. Actuellement, la société détient 2 943 BTC, selon les données de bitcointreasuries.net citées dans des divulgations antérieures.
Bons de souscription
Chaque action nouvellement émise est accompagnée de quatre bons de souscription répartis sur trois niveaux de prix d’exercice. Capital B a indiqué que deux instruments Warrant 2026-03 peuvent être exercés à 0,86 € par action, tandis que les Warrant 2026-04 et Warrant 2026-05 ont des prix d’exercice respectifs de 1,12 € et 1,46 €. Si tous les bons sont exercés, la société pourrait sécuriser 99,1 millions d’euros supplémentaires par l’émission de plus de 92 millions de nouvelles actions.
Participation d’Adam Back
La nouvelle participation d’Adam Back s’ajoute à une position existante qui a régulièrement augmenté ces derniers mois. Plus tôt en mai, Capital B a révélé que Back avait souscrit à 10 millions de bons d’une valeur de 1,1 million d’euros (1,28 million de dollars), chaque bon offrant un droit d’achat d’actions à 0,84 €. Suite à cette levée de fonds, Capital B a annoncé que Back devrait contrôler 13,43 % de la société sur une base ordinaire, tandis que Blockstream Capital Partners, conseillé par Back, détiendrait 14,42 %. La participation de TOBAM passerait à 4,20 % après la finalisation de la transaction.
Dilution des actionnaires
Les dépôts de la société montrent également la dilution des actionnaires existants. Capital B a précisé qu’un investisseur détenant 1 % de la société avant l’émission verrait sa participation réduite à 0,92 % sur une base non diluée après la clôture du placement. L’exercice complet des bons réduirait cette même participation à 0,71 %, selon le dépôt.
Historique et stratégie de Capital B
Opérant à l’origine sous le nom de The Blockchain Group, la société a été rebaptisée Capital B en juillet 2025 après une restructuration autour d’un modèle de trésorerie en bitcoin. Sa stratégie déclarée se concentre sur l’augmentation du montant de bitcoin détenu par action entièrement diluée au fil du temps.
Les divulgations récentes des sociétés de trésorerie en bitcoin cotées ont montré des approches variées en matière de gestion de bilan. Alors que Capital B et le Connecting Excellence Group, coté au Royaume-Uni, ont tous deux levé des fonds avec le soutien d’Adam Back ces dernières semaines, la société cotée au Nasdaq, Nakamoto, a révélé en avril qu’elle avait lancé une stratégie de dérivés liée à ses réserves de bitcoin, après avoir précédemment signalé la vente de 284 BTC dans un dépôt auprès de la SEC. Pendant ce temps, Genius Group a déclaré en février avoir liquidé l’intégralité de sa trésorerie en bitcoin pour rembourser des obligations de dette.
