Introduction de contrats perpétuels par Coinbase
Coinbase a déposé deux enregistrements de notification auprès de la SEC, datés du 1er septembre, dans le but d’introduire des contrats perpétuels sur actions individuelles aux États-Unis via sa bourse de dérivés réglementée et son service de courtage. Dans un post publié le 3 septembre sur X, l’entreprise a annoncé qu’elle travaillait à offrir ces contrats sur le marché américain après avoir soumis des enregistrements de notification pour deux de ses entreprises de dérivés réglementées.
« Nous travaillons à introduire des contrats perpétuels sur actions individuelles aux États-Unis, » a déclaré Coinbase.
Détails des dépôts et des réglementations
Les documents joints révèlent que Coinbase Derivatives, LLC a déposé le formulaire 1-N, tandis que Coinbase Financial Markets, Inc. a soumis le formulaire BD-N, les deux portant la date de dépôt du 1er septembre. Selon l’entreprise, elle prévoit de collaborer avec la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour introduire davantage de produits financiers sur le marché américain.
Coinbase n’a pas précisé quand le trading pourrait commencer ni quelles entreprises cotées pourraient servir d’actifs sous-jacents. Selon les règles de la SEC, le formulaire 1-N permet à une bourse réglementée par la CFTC de s’enregistrer auprès de la SEC dans le seul but de négocier des produits de futures sur titres. Coinbase Derivatives fonctionne en tant que marché de contrats désigné par la CFTC depuis 2020, selon les divulgations réglementaires de l’entreprise.
Fonctionnement des contrats perpétuels
Les futures perpétuels diffèrent des futures standard car elles n’ont pas de date d’expiration fixe. Les produits internationaux de Coinbase utilisent un mécanisme de financement pour maintenir les prix des contrats proches de la valeur de leurs actifs de référence, permettant aux traders de maintenir une exposition longue ou courte avec effet de levier sans acheter les actions sous-jacentes.
Les contrats proposés offriraient une exposition aux dérivés plutôt qu’une propriété des actions référencées. La description du produit international de Coinbase indique que les détenteurs de contrats perpétuels sur actions ne reçoivent pas les droits des actionnaires associés aux titres sous-jacents, tels que les droits de vote.
Expansion et défis réglementaires
Les avis d’enregistrement suivent plusieurs ajouts à l’activité de dérivés de Coinbase au cours de 2026. En mai, le personnel de la CFTC a accordé à Coinbase Financial Markets un allégement réglementaire lié à l’accès de certaines institutions américaines à des dérivés cotés sur Deribit, la plateforme offshore acquise par Coinbase. En juin, crypto.news a rapporté l’approbation par les États-Unis de Coinbase pour fournir un accès aux futures perpétuels crypto mondiaux.
Le plan de produit d’actions de Coinbase arrive alors que les tribunaux et régulateurs américains examinent encore comment certains contrats perpétuels devraient être classés. En juin, CME Group a poursuivi la CFTC concernant le traitement des perpétuels crypto offerts par des plateformes telles que Coinbase et Kalshi.
Conclusion
Coinbase n’a pas indiqué si ses contrats nationaux seraient négociés en continu, réglés en USDC ou comporteraient les mêmes limites de levier. L’entreprise n’a pas non plus confirmé si sa première gamme américaine correspondrait aux sept actions technologiques proposées à l’international. Les avis du 1er septembre ne précisent pas si les contrats américains fonctionneraient en continu ou feraient une pause lorsque les marchés boursiers sous-jacents ferment.
