Introduction
Emprunter contre Bitcoin n’est pas une nouveauté. Au cours de la dernière décennie, ce marché a évolué, passant des prêts à terme fixe aux lignes de crédit ouvertes, modifiant ainsi la manière dont les détenteurs accèdent à des liquidités. Voici les bases d’un prêt et d’un emprunt éclairés.
Le dilemme de la vente
Le dilemme « Vendre ou ne pas vendre » est un thème récurrent dans les discussions animées sur Reddit. Pour acheter des biens du monde réel ou couvrir des dépenses quotidiennes, les détenteurs doivent souvent convertir leur crypto en monnaie fiduciaire. Cependant, il existe plusieurs raisons de réfléchir à deux fois avant de le faire. Renoncer à tous les gains futurs potentiels n’est qu’une partie du problème. Selon la juridiction, les vendeurs peuvent déclencher immédiatement une imposition sur les plus-values.
Solutions de prêt en crypto
Les prêteurs en crypto ont trouvé une solution à ce dilemme : séparer le pouvoir d’achat de la propriété. La crypto est temporairement transférée au prêteur, ou dans un contrat intelligent DeFi, en tant que garantie, et l’emprunteur reçoit en retour de la monnaie fiduciaire ou des stablecoins. La plateforme libère la garantie (avec son potentiel de hausse intact) lorsque le prêt est remboursé.
Le montant pouvant être retiré dépend de ce que le prêteur est prêt à prêter contre un actif spécifique. L’emprunteur obtient un pourcentage de la valeur de sa garantie, basé sur les niveaux LTV (loan-to-value) de la plateforme. Les stablecoins ont généralement le pouvoir d’emprunt le plus élevé (plus de 85 % sur Clapp).
Types de prêts
Le prêt se présente sous deux formes principales : les prêts à terme fixe et les lignes de crédit, suivant la même logique fondamentale. Au lieu de liquider Bitcoin ou Ethereum, les emprunteurs les utilisent comme garantie et reçoivent de la monnaie fiduciaire ou des stablecoins, souvent en quelques minutes.
Les banques évaluent les revenus et l’historique de crédit, tandis que les plateformes de prêt crypto, qu’il s’agisse de crypto à crypto ou de crypto à fiat, se concentrent principalement sur une chose : si la garantie est suffisante pour couvrir le prêt.
Prêts centralisés vs décentralisés
Le prêt centralisé (CeFi) et le prêt décentralisé (DeFi) coexistent et fonctionnent différemment en coulisses. Pour beaucoup, c’est un choix entre familiarité et support client contre pseudonymat. Sur les plateformes DeFi, le prêt fonctionne entièrement sur des contrats intelligents, qui sont des accords automatiques si-alors sur une blockchain publique.
Dans le CeFi, la plateforme est l’intermédiaire. Elle gère la garde et la vérification d’identité (KYC/AML) et fournit souvent un accès direct aux systèmes de paiement en monnaie fiduciaire. La gestion des risques combine des systèmes automatisés avec une supervision humaine, tandis que la conformité réglementaire offre aux institutions un cadre plus familier dans lequel travailler.
Avantages et risques des prêts en crypto
Dans la plupart des cas, les gens ont trois raisons de recourir à ces prêts : conserver leur potentiel de hausse, obtenir des liquidités rapidement et éviter de déclencher une vente imposable. Après avoir posté de la crypto comme garantie, l’emprunteur reste exposé à son prix tout au long de la durée du prêt ou de la ligne de crédit, sauf s’il est liquidé.
Imaginez un détenteur prenant un prêt crypto contre 1 BTC pendant un an, au cours duquel le prix augmente de 50 %. Tous les gains, moins les intérêts payés, lui appartiennent, pas au prêteur.
Un prêt crypto instantané ou une ligne de crédit est généralement une question de quelques clics. L’utilisateur choisit l’actif à emprunter, fixe le montant de la garantie et confirme, et les fonds arrivent en quelques instants.
Considérations fiscales
Dans de nombreuses juridictions, vendre de la crypto pour de la monnaie fiduciaire, ou même échanger une crypto contre une autre, crée une obligation fiscale. Aux États-Unis, l’IRS considère la monnaie virtuelle comme un bien, donc les règles ressemblent à celles des actions : vendre des actions Tesla et du Bitcoin à profit déclenche toutes deux une imposition sur les plus-values.
Les règles varient selon les pays, et un prêt peut toujours devenir un événement imposable si la garantie est liquidée. Une chute de prix est également un problème pour les emprunteurs. À mesure que la garantie perd de la valeur, le LTV augmente, et s’il dépasse le seuil de liquidation de la plateforme (plus de 90 % sur Clapp), une partie de la garantie est vendue pour rétablir un ratio sain.
Conclusion
Il existe plusieurs façons de réduire ce risque : un prêt pour les détenteurs de crypto offre des liquidités sans vente, leur permettant de conserver leur exposition au prix et de ne pas déclencher un événement imposable immédiat. Quel que soit le format choisi, il est essentiel de vérifier le seuil de liquidation ainsi que les frais et les conditions de remboursement.
