Les actions tokenisées en Corée du Sud
Les autorités fiscales de la Corée du Sud se préparent à traiter les actions tokenisées comme des titres plutôt que comme des actifs virtuels. Ce mouvement pourrait intégrer ce secteur en pleine croissance dans le cadre fiscal existant du pays, une fois que les régulateurs financiers auront finalisé leur interprétation légale.
Selon des commentaires du ministère de l’Économie et des Finances de la Corée du Sud, partagés avec le média local Bloomberg Bit, le gouvernement considère actuellement les actions tokenisées comme des titres en substance, malgré leur structure basée sur la blockchain.
Le ministère a déclaré que si la Commission des services financiers détermine que les actions tokenisées répondent aux critères des titres, l’imposition pourrait commencer immédiatement selon les règles existantes des marchés de capitaux, sans nécessiter de nouvelle législation. Les responsables ont indiqué que les actions tokenisées peuvent prendre la forme d’actifs numériques, mais que leurs caractéristiques économiques ressemblent davantage à celles des titres traditionnels.
Demande croissante et implications fiscales
Le ministère a également souligné des orientations précédentes des régulateurs financiers, qui ont insisté sur le fait que les actifs répondant aux caractéristiques des titres devraient être réglementés comme tels, peu importe la technologie utilisée pour les émettre. L’intérêt pour les actions tokenisées a rapidement augmenté au cours de l’année passée, alors que les investisseurs recherchent un accès basé sur la blockchain aux entreprises cotées en bourse. Des données de RWA.xyz ont montré que le marché des actions tokenisées avait atteint 1,47 milliard de dollars au 8 juin, en hausse de 115 % depuis le début de l’année.
La demande a été particulièrement forte parmi les investisseurs cherchant à s’exposer à des entreprises américaines telles que Tesla et Nvidia via des plateformes offrant un trading 24 heures sur 24 et un règlement plus rapide. L’attention se tourne maintenant vers la Commission des services financiers, qui devrait publier des révisions de ses directives sur les titres tokenisés et les réglementations connexes en juillet.
Plus tôt, lors de la deuxième réunion d’un groupe de travail public-privé sur les titres tokenisés en mai, la commission a déclaré qu’elle développerait une feuille de route détaillée pour la tokenisation des titres conventionnels, y compris des actions cotées.
Conséquences pour le marché et la réglementation
Une interprétation formelle classifiant les actions tokenisées comme des titres pourrait ouvrir la voie à la collecte d’impôts au cours de la seconde moitié de 2026. Les régulateurs sud-coréens ont déjà établi une base pour cette approche. Dans ses directives de 2023 sur les titres tokenisés, la commission a déclaré que les titres tokenisés émis sous forme d’actifs numériques relèvent du champ d’application de la loi sur les marchés de capitaux.
Cependant, ces directives se concentraient principalement sur les produits de propriété fractionnée liés à des actifs tels que l’immobilier, les œuvres d’art et la propriété intellectuelle, laissant une incertitude autour des versions tokenisées des actions ordinaires.
En raison de cette incertitude, de nombreux acteurs du marché avaient supposé que les actions tokenisées seraient traitées de manière similaire aux actifs virtuels et resteraient en dehors du filet fiscal jusqu’à ce que le régime d’imposition des actifs virtuels de la Corée du Sud entre en vigueur l’année prochaine.
Le ministère de l’Économie et des Finances a indiqué que l’imposition ne serait pas nécessairement limitée aux produits émis localement. Les responsables ont déclaré à Bloomberg Bit que l’imposition des titres en vertu de la loi existante est basée sur les droits économiques attachés à un actif, plutôt que sur le lieu de son émission.
En conséquence, les transactions d’actions tokenisées effectuées via des plateformes étrangères pourraient toujours être soumises aux règles fiscales sud-coréennes si les droits sous-jacents sont jugés équivalents à des titres.
Caractéristiques des tokens et coopération internationale
Le ministère a également noté que les futures classifications pourraient dépendre de caractéristiques spécifiques attachées aux tokens. Selon que des droits de vote soient inclus ou non, les actions tokenisées pourraient potentiellement être classées comme des actions ordinaires, des titres liés à des dérivés ou des titres de contrat d’investissement.
En même temps, les autorités fiscales sud-coréennes et le Service national des impôts travaillent à renforcer les arrangements de partage d’informations avec des agences fiscales étrangères, y compris l’Internal Revenue Service des États-Unis, pour améliorer la visibilité des transactions effectuées via des plateformes étrangères.
Conclusion
Cette poussée réglementaire intervient alors que la finance tokenisée prend de l’ampleur à l’échelle mondiale. Selon un rapport de Binance Research, les actions tokenisées étaient devenues le segment à la croissance la plus rapide du secteur des actifs réels, avec une valeur de marché augmentant de 422 % depuis début 2025. La société de recherche a attribué une grande partie de cette croissance aux plateformes qui fournissent un accès basé sur la blockchain aux actions traditionnelles et aux fonds négociés en bourse.
L’activité croissante sur des plateformes telles que xStocks et Ondo Global Markets a encore accéléré l’intérêt des investisseurs pour les titres basés sur la blockchain, augmentant la pression sur les régulateurs pour clarifier comment les lois financières et fiscales existantes devraient s’appliquer au secteur.
