Assouplissement des règles de trading sur le levier des cryptomonnaies au Japon
Le Japon envisage d’assouplir ses règles de trading sur le levier des cryptomonnaies. Un haut responsable du parti au pouvoir a récemment déclaré que le plafond actuel de 2x est trop restrictif pour la liquidité du marché et la découverte des prix.
Seiji Kihara, qui dirige l’équipe de projet sur l’IA de prochaine génération et la finance on-chain du Parti libéral-démocrate, a exprimé lors d’une conférence financière à Tokyo le 14 juillet que la limite actuelle de levier sur le trading de cryptomonnaies freine l’activité du marché et devrait être assouplie dans le cadre des réformes en cours des actifs numériques du pays.
Kihara a souligné que le plafond de levier actuel de deux fois est « trop strict » et a soutenu qu’un marché sain nécessite une liquidité suffisante et un mécanisme efficace de découverte des prix. Il a ajouté que l’assouplissement de cette restriction est une étape naturelle si le Japon souhaite renforcer son marché des cryptomonnaies.
Réformes réglementaires en cours
Ses commentaires s’inscrivent dans un vaste remaniement réglementaire qui a pris de l’ampleur ces derniers mois, alors que les législateurs cherchent à aligner la réglementation des cryptomonnaies sur celle des marchés financiers traditionnels du pays. L’équipe de projet de Kihara travaille sur des changements de politique visant à ajuster les réglementations existantes régissant le trading de cryptomonnaies.
Selon Nikkei, cette proposition vise à encourager un retour de capitaux sur le marché domestique des cryptomonnaies du Japon en améliorant l’activité de trading et la liquidité. Le trading sur marge permet aux investisseurs d’emprunter des fonds contre des garanties déposées sur leurs comptes de trading, leur permettant ainsi de contrôler des positions plus importantes que le capital qu’ils engagent initialement.
Actuellement, le Japon limite le levier à deux fois la valeur de la marge déposée, ce qui constitue l’un des plafonds les plus stricts parmi les principaux marchés de cryptomonnaies. Kihara a également affirmé lors de la conférence que des marchés actifs dépendent d’une liquidité suffisante et d’une découverte des prix efficace, ajoutant que l’assouplissement des restrictions sur le levier aiderait à soutenir ces fonctions.
Changements législatifs récents
Bien qu’il ait esquissé la direction du projet, Nikkei n’a pas rapporté de calendrier spécifique pour l’introduction de règles révisées. Ces commentaires interviennent également alors que les décideurs continuent de discuter de la manière dont les actifs numériques devraient s’intégrer dans le système financier plus large du Japon, au lieu de rester sous un cadre initialement conçu pour les services de paiement.
La discussion sur le levier fait suite à d’importants changements législatifs approuvés plus tôt ce mois-ci. Comme précédemment rapporté par crypto.news, le Japon a adopté des amendements à la loi sur les instruments financiers et les échanges, reclassifiant les cryptomonnaies en tant que produits financiers, plutôt que de les traiter principalement comme des instruments de paiement en vertu de la loi sur les services de paiement.
Cette législation introduit des règles sur le délit d’initié pour les transactions de cryptomonnaies, exige des divulgations annuelles de la part des émetteurs de certains actifs cryptographiques et augmente les pénalités pour les entreprises opérant sans enregistrement.
Selon CoinPost, la peine maximale de prison pour l’exploitation d’une entreprise de cryptomonnaies non enregistrée passera de trois à dix ans, tandis que l’amende maximale passera de 3 millions de yens à 10 millions de yens. La loi amendée établit également la base légale pour une imposition distincte des gains cryptographiques à un taux effectif d’environ 20 %, ainsi qu’une déduction pour pertes reportées de trois ans.
Perspectives d’avenir pour les ETF de cryptomonnaies
Ces changements fiscaux devraient entrer en vigueur en janvier 2028, car leur application est prévue au cours de l’exercice fiscal 2027, selon CoinPost. Bien que des ordonnances ministérielles et des lignes directrices de supervision soient encore nécessaires avant que le nouveau cadre ne soit entièrement mis en œuvre, la législation a posé les bases légales pour plusieurs réformes supplémentaires du marché.
Les mêmes changements législatifs ont également fait avancer les plans du Japon pour des fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies domestiques. Plus tôt ce mois-ci, crypto.news a rapporté que l’Agence des services financiers prépare des révisions des règles des fonds d’investissement qui permettraient aux ETF et aux fonds d’investissement de détenir directement des actifs cryptographiques.
Selon Nikkei, le premier ETF Bitcoin domestique pourrait être lancé dès 2028, une fois le cadre réglementaire achevé. Les amendements législatifs eux-mêmes n’autorisent pas les cotations immédiates d’ETF. Au lieu de cela, les régulateurs doivent encore finaliser des règles détaillées sur les fonds d’investissement avant que les gestionnaires d’actifs puissent introduire des produits qui investissent directement dans les cryptomonnaies.
Hiroki Yamamichi, PDG du Japan Exchange Group, a précédemment déclaré qu’un ETF crypto pourrait être introduit une fois que le cadre légal et le traitement fiscal seraient finalisés. Plusieurs grandes institutions financières ont déjà commencé à préparer des produits en prévision des changements de règles.
Au-delà des ETF Bitcoin au comptant, SBI Global Asset Management a également exploré des fonds axés sur des cryptomonnaies très liquides, y compris Bitcoin et Ethereum, tandis que l’Osaka Exchange a discuté du lancement de contrats à terme Bitcoin si les ETF au comptant deviennent légaux.
Conclusion
La discussion sur le levier s’inscrit également dans l’effort plus large du Japon pour développer son secteur des actifs numériques, parallèlement aux politiques de startups et de technologie. Si les limites de levier sont finalement révisées, ce changement ajouterait un autre ajustement réglementaire aux côtés de la nouvelle classification des produits financiers pour les actifs cryptographiques, des réformes fiscales proposées et des travaux en cours pour établir un cadre d’ETF Bitcoin domestique.
Pour l’instant, cependant, Nikkei a rapporté que l’équipe de projet de Kihara reste concentrée sur la préparation de changements de politique visant à améliorer la liquidité du marché et à attirer à nouveau l’activité de trading de cryptomonnaies au Japon, sans annoncer quand ces propositions pourraient être mises en œuvre.
