Acquisition de Bitnomial par Payward
La société mère de Kraken, Payward, a annoncé son intention d’acquérir Bitnomial pour un montant pouvant atteindre 550 millions de dollars. Cette acquisition intervient à un moment où une participation de 200 millions de dollars de Deutsche Börse soutient son développement aux États-Unis.
Payward Inc., la société mère de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Kraken, a convenu d’acquérir Bitnomial, un lieu de dérivés crypto basé à Chicago, dans le cadre d’un accord d’une valeur pouvant atteindre 550 millions de dollars en espèces et en actions. Cette opération vise à renforcer sa présence sur le marché des contrats à terme et des options réglementés aux États-Unis.
Les entreprises s’attendent à ce que la transaction soit finalisée au premier semestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires habituelles de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et d’autres autorités américaines.
Bitnomial et son rôle dans le marché des dérivés
Bitnomial est le premier opérateur natif de cryptomonnaies à avoir constitué l’ensemble de la pile de dérivés CFTC, gérant un marché de contrats désignés, une organisation de compensation de dérivés et un courtier en contrats à terme sous un même toit. Selon les propres documents de Bitnomial, sa bourse et sa chambre de compensation soutiennent « les marchés au comptant à effet de levier, les contrats perpétuels, les contrats à terme, les options et les marchés de prévision, le tout sur une bourse régulée par la CFTC avec marge et règlement en crypto », offrant ainsi à Payward un accès immédiat au marché américain pour des produits qui s’appuyaient auparavant sur des plateformes offshore.
Dans le cadre de ce plan, Payward intégrera l’infrastructure de trading et de compensation de Bitnomial dans Kraken, NinjaTrader et Payward Services, fournissant aux banques, courtiers et fintechs une API unique pour accéder aux dérivés crypto régulés par la CFTC.
Partenariat avec Deutsche Börse
Kraken a déjà commencé à s’étendre dans cette direction ; dans un précédent article de crypto.news, il a acquis le Small Exchange, régulé par la CFTC, pour environ 100 millions de dollars afin de sécuriser une licence DCM, et a ensuite utilisé cette empreinte pour lancer des dérivés réglementés aux États-Unis liés aux contrats à terme cotés au CME.
L’accord avec Bitnomial intervient quelques jours après que l’opérateur boursier allemand Deutsche Börse a convenu d’acheter une participation entièrement diluée de 1,5 % dans Payward pour 200 millions de dollars, valorisant ainsi Kraken à environ 13,3 milliards de dollars. Deutsche Börse a déclaré que ce partenariat vise à « approfondir » son rôle dans les marchés crypto régulés, les marchés tokenisés et les dérivés, avec un accent sur « une liquidité améliorée pour les clients institutionnels à travers les géographies », offrant ainsi au plus grand groupe boursier d’Europe une position stratégique dans le développement des dérivés de Kraken.
Préparations réglementaires et perspectives d’avenir
Les régulateurs se préparent également à ce changement. La commissaire de la CFTC, Caroline Pham, a plaidé pour ramener le trading crypto au comptant à effet de levier et les produits de style perpétuel sur le sol américain sous la pleine supervision des DCM et DCO, arguant qu’ils peuvent être offerts en toute sécurité s’ils sont « intégrés dans nos marchés sous des règles et une supervision bien définies ».
Dans ce contexte, le lancement en décembre 2025 par Bitnomial du tout premier marché crypto au comptant de détail à effet de levier sous la juridiction de la CFTC — que le PDG Luke Hoersten a qualifié de « moment décisif pour les marchés crypto américains » — semble être une répétition générale pour l’infrastructure que Payward est en train d’acquérir.
Pour le flux de commandes institutionnelles, la bataille se concentre de plus en plus sur qui contrôle le pipeline réglementaire le plus propre : la combinaison de licences, de services de compensation et de services de style prime qui permettent aux banques et aux gestionnaires d’actifs de négocier des dérivés crypto sans avoir recours aux plateformes offshore.
Avec la pile de Bitnomial et le capital de Deutsche Börse, Payward positionne Kraken comme un hub de style CME pour les contrats à terme, options et marchés au comptant à effet de levier aux États-Unis, faisant écho à sa stratégie plus large visant à relier les actifs tokenisés, les actions et les dérivés à travers des initiatives comme sa plateforme xStocks.
De plus, la poussée de Kraken dans les dérivés et la structure de marché comprend des éléments relatifs à son déploiement de dérivés aux États-Unis, l’acquisition du Small Exchange et la participation de 200 millions de dollars de Deutsche Börse dans Payward.
