Le bail de 28 milliards de dollars de Riot accorde à Anthropic un droit de veto sur les réductions volontaires de consommation électrique

Bail entre Riot Platforms et Anthropic

Le bail de Riot Platforms avec la société d'intelligence artificielle Anthropic est devenu contraignant le 4 novembre, rendant toute réduction volontaire de la charge électrique du locataire soumise à son consentement. Cet accord impose une exigence d'approbation de la part d'Anthropic concernant une décision opérationnelle que le mineur de Bitcoin a intégrée dans sa stratégie énergétique.

Selon les termes divulgués dans le rapport trimestriel de Riot, l'entreprise doit obtenir le consentement d'Anthropic pour réduire la charge du locataire ou inscrire les locaux dans des programmes de réponse à la demande volontaires. Les ordres obligatoires émis par la compagnie d'électricité ou l'opérateur de réseau en sont exemptés.

Détails de l'accord

Signé le 28 octobre, cet accord couvre une capacité informatique critique planifiée de 910 mégawatts. La présentation des résultats de Riot indique que les revenus du contrat à terme initial s'élèvent à environ 28 milliards de dollars, incluant les augmentations annuelles avant amortissement des remboursements du locataire. Ce chiffre concerne les revenus futurs du bail, plutôt que des liquidités déjà reçues ou des bénéfices actuels.

La restriction opérationnelle modifie les choix stratégiques derrière ces revenus. La stratégie d'exploitation minière de Riot inclut la vente d'électricité inutilisée ou non économique contractée à Rockdale, ainsi que la réduction volontaire de la consommation à Rockdale et Corsicana pendant les pics de demande estivale au Texas.

Crédits de réduction et coûts

La société a rapporté 25 millions de dollars de crédits de réduction de consommation d'électricité à l'échelle de l'entreprise au troisième trimestre ; les économies réalisées en période de forte demande réduisent également les factures des années suivantes. Ce bail illustre le passage d'une utilisation flexible de l'énergie pour le minage vers une charge d'IA soumise au consentement du locataire.

Anthropic prend en charge la facture d'électricité du site loué, et les divulgations ne quantifient pas les revenus de réduction que Riot pourrait renoncer. Les 910 MW prévus doivent encore être livrés. Riot vise le premier bloc pour le 28 juin 2027, avec la première phase complète de 400 MW prévue pour septembre. 200 MW supplémentaires sont ciblés pour janvier 2028 et les 310 MW restants pour juillet 2028.

Conditions financières

Le loyer de base commence à 130 dollars par kilowatt de capacité informatique critique livrée par mois, augmentant de 3 % par an. La durée initiale commence avec le premier bloc et se termine dans le mois contenant le quinzième anniversaire du début de la phase 3. Le loyer commence bloc par bloc, avec une extension de 60 jours si les modules d'Anthropic ne sont pas installés à la livraison.

Une fois la capacité livrée et le loyer commencé, la présentation décrit le paiement comme indépendant de l'utilisation. Riot doit construire le site et l'infrastructure énergétique, tout en maintenant cette infrastructure ; Anthropic prend en charge l'électricité, les taxes, l'assurance et les frais de site.

Coûts de construction et remboursements

L'écart entre la construction et le loyer a également été abordé dans la couverture antérieure de CryptoSlate sur le financement séparé de Rockdale par Riot. À Corsicana, Riot estime environ 5,5 milliards de dollars de coûts directs, y compris les travaux sur site et les remboursements des modules du locataire.

Riot doit rembourser Anthropic pour les coûts des modules éligibles, jusqu'à 4 millions de dollars par mégawatt de puissance informatique critique effectivement réalisée, sous réserve d'un financement à des conditions de marché raisonnablement acceptables pour Riot. Si le financement reste indisponible après des efforts commercialement raisonnables, Riot créditera plutôt le loyer d'Anthropic.

Ces crédits amortissent le remboursement plus 12 % d'intérêt annuel sur la durée initiale restante, réduisant ainsi le loyer perçu en espèces. Une capacité livrée avec plus de 60 jours de retard déclenche des crédits de loyer croissants, plafonnés à 270 jours de loyer de base pour les blocs non livrés dans la phase concernée. Une phase retardée au-delà de 270 jours peut être résiliée avec un préavis de 30 jours, sous réserve de droits de réparation et d'extensions pour force majeure ou retards causés par le locataire.