Le Kazakhstan investit 190 millions de dollars alors que sa réserve de cryptomonnaies de 700 millions de dollars prend forme

Investissements du Kazakhstan dans les Cryptomonnaies

Le Kazakhstan a investi environ 190 millions de dollars de sa réserve nationale de cryptomonnaies dans des fonds spéculatifs et des fonds négociés en bourse (ETF) permettant d'accéder aux actifs numériques. Dans une interview accordée à Kazinform, le vice-gouverneur de la Banque nationale, Binur Zhalenov, a précisé que ce montant devrait atteindre environ 190 millions de dollars d'ici la fin octobre.

Composition du Portefeuille

Publiée le 9 novembre, l'interview décrit un portefeuille construit par étapes, avec des investissements soigneusement sélectionnés après une évaluation des rendements et des risques potentiels. Établie en décembre 2025, la réserve a reçu des contributions égales en actifs d'or et en devises de la banque centrale et du Fonds national du Kazakhstan, chaque contribution s'élevant à 350 millions de dollars.

En utilisant les totaux divulgués, les investissements représentent environ 27,1 % de l'allocation de 700 millions de dollars, laissant ainsi 510 millions de dollars non investis. Un rapport de Bloomberg, daté du 5 novembre, fournit une répartition plus détaillée.

Répartition des Investissements

Batur Vakhidov, responsable du département des opérations monétaires, a présenté ces chiffres lors d'une conférence à Almaty. Selon ce rapport, le Kazakhstan a investi environ 100 millions de dollars dans des fonds axés sur les cryptomonnaies, tels que Ege DeFi, Brevan Howard Digital et PDO. Un montant supplémentaire de 90 millions de dollars a été alloué à des cryptomonnaies et à des ETF axés sur le Bitcoin.

Bloomberg a regroupé ces derniers investissements sans préciser combien ont été alloués aux tokens ou aux actions d'ETF. Sa formulation n'indique pas un achat de 90 millions de dollars exclusivement en ETF Bitcoin, ni ne décrit les produits comme des fonds au comptant.

Plans Futurs et Gestion des Investissements

L'approche basée sur les fonds était déjà en train de se dessiner en janvier. Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, la National Investment Corporation avait ouvert un compte pour des investissements liés aux cryptomonnaies auprès du Central Depository et prévoyait d'investir par le biais de fonds spéculatifs. À ce stade, les responsables avaient présélectionné cinq fonds spéculatifs sans les nommer.

Le gouverneur de la Banque nationale, Timur Suleimenov, a déclaré que des fonds de capital-risque axés sur les cryptomonnaies pourraient recevoir des allocations ultérieurement. Le compte de janvier décrivait une première voie par le biais de gestionnaires d'investissement, tandis que la dernière répartition nomme certains des bénéficiaires.

Les plans de la corporation en janvier comprenaient l'utilisation de cryptomonnaies saisies par les forces de l'ordre pour aider à constituer la réserve, en plus des contributions des réserves de devises étrangères et d'or.

Lors d'un briefing du 6 mars, Suleimenov a décrit un processus de sélection couvrant les entreprises technologiques liées aux cryptomonnaies, les fonds indiciels et les instruments dont la performance suit les actifs numériques, selon un rapport de Reuters.

La vice-présidente Aliya Moldabekova a déclaré que les investissements devraient commencer en avril ou mai. Le portefeuille prévu de 350 millions de dollars de la banque serait alimenté par des réserves d'or et de devises.

Gestion et Réglementation

Moldabekova a précisé que les responsables sélectionnaient des entreprises impliquées dans les actifs numériques, y compris l'infrastructure des cryptomonnaies, dans le cadre du processus d'investissement. Dans une réponse de février à Kazinform, la Banque nationale a exposé les arrangements de financement et de gestion de la réserve.

Elle a indiqué qu'il n'y avait pas de plans pour utiliser des fonds budgétaires, identifiant les actifs en or et en devises, les actifs du Fonds national et d'autres actifs d'État autorisés par le gouvernement comme sources de financement.

La banque a confié la gestion à sa National Investment Corporation et a désigné le Central Securities Depository pour la comptabilité et le stockage des actifs numériques. Le mandat d'investissement couvrait les actifs numériques, les dérivés qui y sont liés, ainsi que les actions ou participations dans des entreprises développant ou investissant dans le secteur.

Les gestionnaires de fonds spéculatifs potentiels étaient soumis à une diligence raisonnable, la sélection finale étant soumise à des examens et approbations internes. Les préparatifs à l'époque comprenaient la définition des paramètres de risque du portefeuille et des rendements cibles, ainsi que des travaux sur son cadre opérationnel et son infrastructure d'investissement.

La banque a déclaré qu'un rapport annuel sur les résultats de gestion serait soumis au Conseil du Kazakhstan pour la gestion du Fonds national.

L'institution avait également abordé la confusion concernant le Fonds Alem Crypto. Dans une déclaration de septembre 2025, elle a précisé qu'Alem n'était pas un fonds d'État et n'avait pas l'autorité de gérer des réserves souveraines.

Son propre projet de réserve, a-t-elle expliqué, serait intégré aux réserves souveraines du Kazakhstan sous la gestion de la banque centrale. La National Investment Corporation, entièrement détenue par la banque, a été sélectionnée pour son expérience dans la gestion d'investissements alternatifs.

Exigences de Déclaration

Pour les participations cotées aux États-Unis, les directives du formulaire 13F de la Securities and Exchange Commission établissent des exigences de déclaration pour les gestionnaires d'investissement institutionnels. Les gestionnaires étrangers peuvent être soumis aux règles lorsqu'ils utilisent le commerce interétatique américain et exercent une discrétion d'investissement sur au moins 100 millions de dollars de titres couverts par la section 13(f).

Ce seuil s'applique aux titres éligibles sous gestion. Les gestionnaires d'investissement liés au gouvernement peuvent être soumis aux exigences, selon la SEC, dont les directives incluent des comptes organisés sous des autorités gouvernementales.

Pour les gestionnaires tenus de soumettre un rapport du troisième trimestre 2026, la SEC fixe le 16 novembre comme date limite de dépôt. La date limite du quatrième trimestre est le 16 février 2027.