Michael Saylor et l’avenir du financement des entreprises
Michael Saylor souhaite que des tokens numériques aident 10 millions de nouvelles entreprises à lever des fonds, alors que l’intelligence artificielle transforme la manière dont les entreprises sont créées. Sa proposition appelle à des règles d’émission simplifiées tout en maintenant des exigences de divulgation et des protections contre la fraude.
« Lever des fonds doit devenir plus facile. »
Dans un essai publié le 26 septembre sur le financement des nouvelles entreprises, le président exécutif de Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), une entreprise reconnue pour sa trésorerie en bitcoin, a plaidé pour des règles qui pourraient aider 10 millions de nouvelles entreprises à obtenir des capitaux. Ce chiffre représente son ambition politique, et non une prévision d’entreprises déjà en quête de financement.
Saylor s’attend à ce que l’IA automatise le travail et rende les produits établis obsolètes, augmentant ainsi le besoin de nouvelles entreprises et d’emplois. Il soutient qu’une personne capable de construire un produit avec l’IA devrait également avoir un moyen pratique de financer l’entreprise qui le vend.
Proposition de Saylor sur les tokens numériques
Selon lui, un développement de produit plus rapide aura moins de valeur économique si la collecte de fonds reste lente et coûteuse. Sa proposition se concentre sur les tokens numériques, que les entreprises pourraient émettre pour lever des fonds selon des règles adaptées à l’offre. Saylor appelle à des exigences d’émission claires, à des divulgations proportionnelles aux risques, et à des moyens pour les entrepreneurs d’atteindre des investisseurs potentiels.
Son objectif déclaré est de réduire les coûts juridiques sans abandonner les protections de propriété ou la responsabilité en cas de fraude.
« Les tokens numériques, la monnaie numérique, le capital numérique et les titres numériques remplissent différentes fonctions économiques. »
Saylor place le financement dans un ensemble plus large de droits pour les individus et les entreprises : créer, émettre, détenir, transférer et utiliser des actifs numériques. Les deux premiers sont centraux à son argumentation sur la création d’entreprises. Les entrepreneurs auraient besoin d’espace à la fois pour développer un actif ou un instrument financier et pour le commercialiser afin de financer une activité productive.
Défis et opportunités
Un cadre d’émission d’actions tokenisées illustre comment les entreprises explorent déjà l’infrastructure numérique pour lever des fonds, bien qu’il soit distinct de la proposition plus large de Saylor. Le coût d’accès aux investisseurs fait également partie de son argumentation. Saylor soutient que le financement d’une petite entreprise devrait être possible sans ressources juridiques étendues.
Des coûts d’émission plus bas pourraient permettre à davantage de fondateurs de rechercher des financements, mais son objectif de 10 millions d’entreprises dépendrait toujours de la demande des investisseurs, de produits viables et de règles qui protègent les participants.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a par ailleurs proposé des exemptions pour les offres de crypto. L’une permettrait des offres éligibles allant jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans ; une autre permettrait jusqu’à 75 millions de dollars chaque période de 12 mois. Les deux restent des propositions, et les émetteurs seraient soumis à des conditions de divulgation et à des règles anti-fraude.
« La capacité technologique devrait être une priorité nationale. »
Pour les fondateurs, la question pratique est de savoir si une offre légale peut atteindre les investisseurs à un coût qui a du sens pour une jeune entreprise. Michael Saylor a identifié ce qu’il croit pouvoir devenir la prochaine opportunité de milliard de dollars dans la finance.
