Protocole d’accord entre Plume et Shinhan Asset Management
Plume et Shinhan Asset Management ont signé un protocole d’accord le 14 août pour tester un fonds tokenisé libellé en KRW, soutenu par l’un des fonds obligataires ultra à court terme de Shinhan. Ce projet est uniquement un proof of concept (PoC). Shinhan a précisé qu’il n’impliquera pas d’émission ou de distribution réelle et se déroulera à travers une structure isolée dans une troisième juridiction, qui bloque contractuellement et techniquement l’accès aux résidents coréens.
Objectifs et exigences du projet
Les entreprises prévoient de tester les exigences techniques et de conformité nécessaires pour déplacer la structure du fonds sur la blockchain. Ces tests comprendront des restrictions de transfert basées sur une liste blanche, des vérifications de connaissance du client (KYC), des contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et des processus opérationnels sur la blockchain. Shinhan a déclaré que l’objectif est d’évaluer si des produits d’investissement libellés en won pourraient éventuellement atteindre les marchés offshore grâce à une infrastructure tokenisée.
Le protocole d’accord (MOU) enregistre l’intention des entreprises de coopérer, sans les engager à une émission commerciale.
Comparaison avec BlackRock et structure offshore
Plume et Shinhan Asset Management, le principal gestionnaire d’actifs de Corée avec 133,6 trillions de KRW d’actifs sous gestion, ont signé un MOU pour développer un proof of concept pour un fonds tokenisé libellé en KRW, avec des obligations ultra à court terme en won comme actif sous-jacent. Le PoC testera le processus de mise en place. Shinhan a déclaré que le projet s’inspirera du modèle de fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, tout en utilisant son propre fonds obligataire ultra à court terme en KRW comme actif sous-jacent.
La comparaison concerne la structure opérationnelle et la conception de conformité. BlackRock n’a pas été annoncé comme participant au projet de Shinhan et Plume. Le PoC simulera le processus d’émission et de distribution sans créer de produit d’investissement en direct. Aucun contrat de token, montant d’émission, allocation d’investisseurs ou date de lancement commercial n’a été divulgué.
Le PDG de Shinhan, Lee Seok-won, a déclaré que l’essai n’est « fondamentalement pas destiné à une émission ou une distribution réelle. » Les résidents coréens seront également exclus de la structure.
Cadre réglementaire et infrastructure
De plus, la structure offshore intervient avant l’entrée en vigueur du nouveau cadre des titres tokenisés de la Corée du Sud. La Commission des services financiers (FSC) a déclaré que les amendements à la loi sur l’enregistrement électronique et à la loi sur les services d’investissement financier et les marchés des capitaux ont été adoptés par l’Assemblée nationale le 15 janvier. Ces règles doivent entrer en vigueur le 4 février 2027.
Les amendements permettront aux registres distribués basés sur la blockchain de servir de registres de titres légalement reconnus, tout en maintenant les titres tokenisés soumis aux règles existantes sur les titres. La FSC a également formé un organe consultatif public-privé pour travailler sur les normes d’émission, de circulation, de technologie, de paiement et de règlement avant la mise en œuvre.
Progrès et prochaines étapes
Comme l’a précédemment rapporté crypto.news, la Corée du Sud construit déjà une infrastructure pour son nouveau régime de titres tokenisés, y compris un système en cours de développement pour le Korea Securities Depository. Le calendrier rend la préparation de l’essai de Plume et Shinhan plutôt qu’un lancement de fonds domestique.
L’infrastructure réglementaire américaine de Plume passe par Kimber Transfer Agency. Un dépôt auprès de la SEC montre que Kimber a soumis son formulaire TA 1 le 29 août 2025, et le dépôt a été accepté le 26 septembre. Plume a décrit Kimber comme l’agent de transfert soutenant les enregistrements de propriété officiels pour les titres tokenisés.
Dans une couverture connexe, l’unité Kimber de Plume est devenue un agent de transfert enregistré auprès de la SEC, donnant à l’entreprise des capacités de tenue de dossiers réglementées aux États-Unis. Cet enregistrement ne constitue pas une approbation de la SEC pour le fonds proposé de Shinhan ou tout produit coréen futur.
Shinhan et Plume n’ont pas annoncé de date d’achèvement pour le PoC. Les prochaines étapes seront des tests techniques autour de la liste blanche, de la KYC, de l’AML et des contrôles opérationnels offshore, suivis de toute décision sur la poursuite d’une émission réglementée.
Le PDG de Plume, Chris Yin, a décrit la coopération comme un premier pas vers la connexion des actifs KRW conformes avec des investisseurs mondiaux, mais cela reste un objectif prospectif.
Aucune base d’investisseurs ou juridiction de distribution future n’a été annoncée. Pour l’instant, l’accord reste un MOU exploratoire sans émission de fonds en direct, distribution ou accès pour les investisseurs coréens.
