Performance de Strategy en 2026
Strategy s’est classée quatrième parmi les plus grands émetteurs d’actions aux États-Unis en 2026, ayant levé 20,9 milliards de dollars d’actions ordinaires et privilégiées, selon le PDG Phong Le. La société de trésorerie bitcoin a suivi SpaceX, Alphabet (la société mère de Google) et Intel.
Position sur le marché des capitaux
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) a ainsi rejoint certaines des plus grandes entreprises technologiques américaines, se positionnant près du sommet du marché des capitaux propres après avoir émis 20,9 milliards de dollars cette année, comme l’indique un graphique publié par le PDG Phong Le le 3 septembre sur X. Ce classement renforce l’objectif de la société d’utiliser le bitcoin, le crédit numérique et les actions pour élargir son bilan.
Le graphique cite ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ et les dépôts de la société parmi ses sources.
Selon ce graphique, SpaceX se classe en première position avec 86,3 milliards de dollars, suivi d’Alphabet avec 25,7 milliards de dollars et d’Intel avec 23 milliards de dollars. SpaceX a également rapporté que son introduction en bourse de juin avait généré environ 85,7 milliards de dollars de produits nets après commissions de souscription et coûts d’offre, représentant presque la totalité de son total charté.
Stratégie d’émission d’actions
La position de Strategy reflète des ventes répétées d’actions ordinaires MSTR et plusieurs émissions d’actions privilégiées, plutôt qu’une grande émission unique. Son dernier formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission a montré 602,8 millions de dollars de produits nets MSTR du 24 au 30 août, illustrant comment son programme de mise sur le marché lève des capitaux par petites tranches.
La société a investi 369,7 millions de dollars des produits du 24 au 30 août dans le bitcoin, 151,8 millions de dollars dans le rachat d’actions privilégiées Stretch, 50,7 millions de dollars dans des dividendes Stretch, et 30 millions de dollars dans son compte de liquidités en dollars. À la fin de cette période, elle a terminé avec 5,10 milliards de dollars dans sa réserve en dollars et 1,61 milliard de dollars en liquidités supplémentaires.
Modèle de gestion de bilan
Ces produits hebdomadaires illustrent la pratique plus large de la société d’émettre des titres lorsque la direction considère que les conditions du marché sont favorables. Le cadre de capital de crédit numérique de Strategy permet à la direction de jongler entre émissions et rachats tout en maintenant une réserve en dollars pour les dividendes privilégiés et les intérêts de la dette, tout en préservant le bitcoin comme son principal actif de trésorerie.
Le chiffre de 20,9 milliards de dollars combine l’émission d’actions ordinaires et privilégiées, selon le graphique publié par Le. Strategy propose désormais MSTR et cinq titres privilégiés liés à une structure de capital d’entreprise, bien qu’aucun ne donne aux actionnaires une propriété directe de son bitcoin.
Conséquences et perspectives
Les conditions de dividende, l’ancienneté, les droits de conversion et l’exposition aux finances de l’entreprise diffèrent. L’émission d’actions a fourni des liquidités pour les achats de bitcoin, les dividendes, la liquidité et les rachats d’actions privilégiées, offrant à Strategy plusieurs moyens de gérer son bilan. Ce modèle expose également les actionnaires à la dilution et aux coûts de financement alors que la société fait face à un test d’éligibilité à l’indice MSCI, qui pourrait affecter sa place dans les indices mondiaux largement suivis.
La consultation de MSCI se termine le 30 septembre, avec une décision attendue d’ici le 16 octobre.
L’échelle de Strategy la distingue des entreprises qui n’allouent qu’une petite partie de leurs réserves à la cryptomonnaie. Une trésorerie d’entreprise en bitcoin peut financer des achats avec des actions, de la dette, des actions privilégiées ou des liquidités d’exploitation, chaque voie créant différentes obligations.
Strategy détenait 845 050 BTC au 30 août, après avoir acheté 4 603 BTC avec les produits des ventes d’actions ordinaires au cours de la semaine précédente. Strategy a dévoilé son indice d’adoption bancaire du bitcoin le 13 juillet, constatant que les grandes banques et institutions financières élargissent leur adoption du bitcoin.
