TeraWulf et son projet de financement
La société TeraWulf, spécialisée dans le minage de Bitcoin et les centres de données, se prépare à lever environ 3,5 milliards de dollars de dettes pour financer un campus d’intelligence artificielle loué par Anthropic. Ce financement pourrait inclure des prêts à effet de levier et des obligations à haut rendement, selon un rapport de Bloomberg. Morgan Stanley devrait diriger la transaction, qui pourrait être lancée plus tard en 2026.
Les détails du financement
Le directeur financier de TeraWulf, Patrick Fleury, a déclaré que la société pourrait entrer pour la première fois sur le marché des prêts à effet de levier dans le cadre de ce package de financement. Les prêts à effet de levier sont généralement destinés aux entreprises ayant des niveaux d’endettement élevés ou des profils de crédit inférieurs à la note d’investissement. Ils comportent souvent des taux d’intérêt variables, ce qui peut augmenter les coûts d’emprunt lorsque les taux de référence augmentent.
TeraWulf envisage de combiner ce prêt avec des obligations à haut rendement pour financer la construction de son campus Justified Data à Hawesville, dans le Kentucky. Cependant, la société n’a pas encore annoncé les termes finaux, les taux d’intérêt ou une date de clôture. La levée de fonds de 3,5 milliards de dollars reste soumise aux conditions du marché. Ni TeraWulf ni Morgan Stanley n’avaient publié d’annonce de financement détaillée au moment de la rédaction de cet article.
Accord de location avec Anthropic
Ce financement fait suite à l’accord de location de 20 ans entre TeraWulf et Anthropic. En vertu de cet accord, TeraWulf développera un campus d’infrastructure AI sur mesure, capable de supporter environ 401 mégawatts de charge informatique critique. La capacité initiale devrait commencer à fonctionner dans la seconde moitié de 2027, avec un déploiement complet prévu pour début 2028. TeraWulf estime que le bail générera environ 19 milliards de dollars de revenus contractés sur sa durée initiale, et que le contrat bénéficiera d’un profil de crédit de qualité investissement. Ce bail représente un engagement client majeur.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, les actions de TeraWulf ont augmenté après que la société a annoncé l’accord avec Anthropic. Cet accord offre à l’ancien opérateur axé sur le Bitcoin une source de revenus d’infrastructure AI contractée à long terme.
Cependant, les 19 milliards de dollars projetés représentent des revenus attendus sur 20 ans, et non un paiement initial. Les coûts de construction, de financement et d’exploitation affecteront le montant qui atteindra finalement TeraWulf.
Historique de financement et expansion
TeraWulf a déjà utilisé de grandes émissions de dettes pour construire ses opérations de calcul haute performance. En octobre 2025, sa filiale a fixé le prix de 3,2 milliards de dollars de billets garantis senior, portant un taux d’intérêt annuel de 7,75 % et arrivant à échéance en 2030. TeraWulf a utilisé le produit de cette émission pour financer une partie de l’expansion de son centre de données Lake Mariner à New York. La société a ensuite levé des capitaux supplémentaires par le biais de dettes convertibles et d’autres facilités de crédit. Son financement prévu dans le Kentucky augmenterait encore le montant des fonds empruntés soutenant son passage à l’informatique AI.
De plus, TeraWulf fait partie de plusieurs mineurs de Bitcoin qui se tournent vers l’AI et le calcul haute performance. Les entreprises de minage peuvent réutiliser l’accès à l’énergie, aux terres et aux systèmes de refroidissement pour répondre à la demande croissante des centres de données. TeraWulf générait auparavant la majeure partie de ses revenus grâce au minage de Bitcoin, mais se décrit désormais comme un opérateur d’infrastructure énergétique servant des clients en AI et en calcul haute performance.
Ses résultats du premier trimestre 2026 ont montré que plus de 50 % des revenus provenaient de l’hébergement HPC. La société a déclaré que les baux contractés pourraient réduire sa dépendance aux prix du Bitcoin et à la difficulté de minage. Cependant, l’expansion nécessite des dépenses initiales importantes. TeraWulf doit construire le campus du Kentucky avant de recevoir l’intégralité des revenus de bail attendus d’Anthropic. La société a également été confrontée à des questions concernant les coûts de construction, les ventes d’actions par des initiés et son modèle de financement à long terme.
Fleury a soutenu que les clients restent responsables des serveurs, des processeurs et des mises à niveau technologiques, tandis que TeraWulf fournit l’énergie et l’infrastructure physique.
