Coinbase e le Attività di Lobbying nel 2026
Nel primo trimestre del 2026, Coinbase ha speso 1,07 milioni di dollari per attività di lobbying, come rivelato in un recente deposito ai sensi del Lobbying Disclosure Act. L’azienda ha concentrato i suoi sforzi sul Digital Asset Market Clarity Act, sul GENIUS Act riguardante le leggi sui stablecoin e sulla legislazione relativa al trattamento fiscale degli asset digitali. Questa cifra rappresenta un impegno significativo da parte di Coinbase, che ha cercato di influenzare il Congresso su due proposte di legge che impattano direttamente il suo modello di business.
Argomenti Trattati nel Deposito LDA
Il deposito LDA elenca vari argomenti trattati, tra cui:
- Discussioni generali sul trattamento fiscale degli asset digitali
- Disposizioni relative alla struttura di mercato del CLARITY Act
- Tutte le disposizioni del GENIUS Act, firmato come P.L. 119-27
Questo documento fornisce una chiara evidenza dell’impegno di Coinbase a Washington durante uno dei trimestri più cruciali nella storia legislativa delle criptovalute negli Stati Uniti. Il GENIUS Act è stato approvato ed è diventato legge, mentre il CLARITY Act ha subito un arresto e poi ha ripreso il suo iter. Coinbase ha inizialmente ritirato e poi ripristinato il suo supporto per il disegno di legge sulla struttura di mercato nel giro di tre mesi.
Il Ruolo di Brian Armstrong e le Obiezioni
La relazione dell’azienda con il CLARITY Act nel primo trimestre del 2026 è stata la storia di lobbying più significativa nel settore delle criptovalute. Il CEO Brian Armstrong ha espresso opposizione al disegno di legge su X il 14 gennaio, poche ore prima della programmazione della revisione da parte del Comitato Bancario del Senato, causando il rinvio della sessione. L’obiezione principale riguardava il trattamento del rendimento dei stablecoin, che i lobbisti dell’industria bancaria avevano cercato di limitare.
“Il deposito LDA menziona i seguenti argomenti: discussioni generali sul trattamento fiscale degli asset digitali, disposizioni relative al Titolo I e alla struttura di mercato del CLARITY Act, tutte le disposizioni del GENIUS Act, discussioni generali sulla politica delle criptovalute e sulla struttura di mercato, e discussioni sull’attuazione del GENIUS Act.”
Questa lista copre l’intero programma legislativo che l’industria delle criptovalute deve affrontare nel 2026. Il CLARITY Act rimane la principale legislazione in attesa, e le sue disposizioni sulla struttura di mercato definirebbero formalmente la divisione dell’autorità regolatoria tra la SEC e la CFTC sugli asset digitali. Per Coinbase, che gestisce il più grande exchange di criptovalute e piattaforma di custodia negli Stati Uniti, tali definizioni influenzano ogni prodotto che offre.
Inversione di Posizione e Impatti Economici
La successiva inversione di posizione dell’azienda sul disegno di legge è avvenuta dopo che il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha pubblicato un articolo di opinione sul Wall Street Journal, sostenendo un quadro di compromesso sulla questione del rendimento dei stablecoin, che lasciava spazio a premi basati sull’attività, limitando però i pagamenti di interessi diretti. Coinbase ha riportato 355 milioni di dollari di entrate legate ai stablecoin nel terzo trimestre del 2025, derivando circa un quinto delle sue entrate totali dall’attività sui stablecoin, principalmente attraverso gli interessi guadagnati sulle riserve di USDC e i premi pagati agli utenti.
La definizione dei programmi di rendimento dei stablecoin consentiti dal CLARITY Act determinerà se quel flusso di entrate sopravvive nella sua forma attuale o deve essere ristrutturato.
Nuove Iniziative e Conclusioni
Il lancio del mercato Agentic dell’azienda, avvenuto lunedì, che instrada le transazioni degli agenti AI attraverso USDC sul protocollo x402, aggiunge una nuova dimensione alla sua partecipazione in USDC. Se il volume delle transazioni di stablecoin da parte degli agenti AI cresce come previsto da Armstrong, il trattamento normativo dell’economia sottostante di USDC diventa ancora più prezioso da proteggere. L’investimento di 1,07 milioni di dollari in lobbying nel primo trimestre rappresenta un costo modesto rispetto a tale esposizione.
Armstrong ha successivamente ritirato la sua opposizione al CLARITY Act entro marzo 2026, con Coinbase che ha dichiarato pubblicamente di essere “pronta a fare la sua parte” per far approvare il disegno di legge. Pertanto, il periodo di lobbying del primo trimestre cattura sia l’opposizione che l’inversione, insieme a un impegno continuo sull’attuazione del GENIUS Act, già legge. Per un’azienda con la base di entrate di Coinbase, 1,07 milioni di dollari in lobbying trimestrale è un costo operativo standard per un partecipante del settore con esposizione diretta a legislazioni federali in attesa. Ciò che distingue il primo trimestre di Coinbase dai trimestri precedenti è che la legislazione su cui si stava facendo lobbying era attiva, significativa e in movimento durante il periodo coperto.
